标题：打新股“差钱” 可持股票找券商融资

本月5只新股陆续发售，“打新”成为热门话题。近日，中山证券推出“小融通”业务，通过股票质押为投资者提供小额融资，而“打新”正是其用途之一。记者从中山证券获悉，这一业务门槛仅需5000元，年化利率为10%至13%，而且借款期限可以按天计算，对“打新”而言相当便捷。不过，由于当前新股发行中签率较低，即便用这项业务得到融资，最终也未必能获取收益。

南方日报记者 唐继宜

融资门槛低至5000元

据中山证券中山营业部分析人士介绍，“小融通”实际上是一种股票质押式小额贷款平台。说得通俗点，就是用手头持有的股票作质押物，从中山证券获得融资。不过，其融资门槛比较低，只需5000元，而且到账速度快，用起来相对便利。

对个人投资者来说，这种融资手段正好能缓解打新股的资金之“渴”。“如果股票被套牢，手头资金紧，又想打新股，就可以考虑小融通。”上述中山证券人士说，小融通的年化利率在10%至13%之间，而如果是短期融资，则按每日利率万分之五结算。

如果从“小融通”借款用来打新股，那么最后能有多少收益？例如，市民张先生用手头持有的100万元市值的股票选购“小融通”，如果用来打新股，按照中山证券的规定，质押率是95%，他能得到95万元的融资。

随后，张先生用这笔资金去打新，最后中签1只股票，数量是1000股。假设这只股票发行价是15元，上市当天股价涨幅正好是证监会规定的上限—44%，那么他每股的收益是6.6元，1000股的总收益是6600元。而他选购“小融通”的期限是3天，按每天万分之五的利率计算，张先生要支付的利息是1500元。用新股收益减去这三天的利息，张先生最终的收益是5100元。

中山证券分析人士称，如果选择的“小融通”业务期限较长，每日利率还会低于万分之五。此外，由于新股发行一般有数量限制，申购单只股票时需要的资金会低于100万元。两方面因素叠加，上述张先生的案例中，他所获得的收益可能高于5100元。

中签率太低“借钱”打新未必稳赚

尽管“小融通”可以让投资者获得融资用于打新，但并不意味着一定能赚得盆满钵满。中山证券相关负责人此前表示，为了防范风险，“小融通”根据融资用途可以分成不同类型，其中一种专用于打新。这种类型虽然质押率上限高达95%，但只能用于打新，不能转做他用，资金也不能转出。

除了“小融通”本身的融资用途限制，本期新股发行的中签率很低，也是影响收益的重要因素。6月发售的5只新股，有4只的网上中签率低于1%。其中，龙大肉食0.437%、雪浪环境0.458%、飞天诚信0.833%、联明股份0.544%，仅有中山本地股依顿电子中签率为1.70084633%。而今年1月新股发行的中签率则大多在1%至2%之间。

这意味着，如果不能中签，即便用“小融通”之类的平台融资，也可能只付出利息，而得不到股票收益。

中山证券中山营业部分析人士认为，此次新股发行期间，机构、个人投资者打新热情高涨，需求量过高，而新股发行数量有限，因此导致供需失衡，中签率下降。不过，正是由于此轮新股的中签率很低，下一轮新股发行时，打新热情有可能降温，中签率则可能相应提高。

“打满上限”

可相对提高中签率

理财建议

如何相对提高中签率，是投资者打新的核心问题。中山证券中山营业部分析人士认为，中签率是随机的，类似于“摇号”，因此没有绝对有效的方法提高中签率。不过，在资金量充足的情况下，投资者可以尽量选择打满上限，以增加中签的概率。同时，在打新的同时，可以通过股指期货套期保值等业务，相对减少打新未能中签的风险。