标题：私募重仓弱周期股 看好次新股但太贵不会买

过去的一周，A股市场整体并无太多亮点，市场热点也被认为表现散乱。随着新一周的到来，时间也将正式进入2014年第三季度。对于接下来的市场走势，大家的观点是否能够乐观？未来的风险会出现在哪些地方？哪一些板块又会成为资金的“新宠”？对此，接受记者采访的私募人士纷纷发表自己的观点。

铭远投资

看好消费品 警惕次新股高估值风险

“实际上，我们一直在筹备三季度的行情，而对二季度相对谨慎。总体来说，我更看好三季度的市场走势。”深圳市铭远投资顾问有限公司总经理陆炜告诉记者，他之后的市场行情总体观点偏乐观，而资金面压力趋缓是主要原因。“一方面，市场资金面状况相对会得到缓解。另一方面，大盘指数如今在2000点左右位置，将时间拉长点看，这一位置并不高，如今不少市场风险已得到释放。在这种情况下，只要资金面有乐观表现和预期，大盘就有机会迎来反弹。当然，市场是否迎来反转，还要看相关经济数据和宏观环境，我个人认为市场反弹的可能性比较大。”陆炜谈到。

操作方面，陆炜透露目前其团队的仓位水平保持在七八成左右。“仓位在七八成左右没有什么问题，我们的仓位水平相比前期有所加仓。”他告诉记者。

陆炜同时表示，看好和关注的板块和标的领域一直没有太大变化，主要还是集中在消费品、弱周期板块，比如大健康板块，此外还有化工行业的细分子行业。“事实上，我们也看好新兴产业，但不会买，因为目前这些公司的估值水平总体偏贵。”

对于目前不少市场人士看好新兴产业公司、认为它们代表未来市场发展方向的观点，陆炜表示并不完全赞同。“市场上很多中小市值股票公司的股价都有所上涨，我认为不是因为它们是新兴产业公司，这一现象主要缘于供求关系——供求关系导致了中小市值股票的高估值。”陆炜表示，目前其团队在新兴产业公司方面亦有所布局，但总体占比没有超过15%，相关标的主要选择“大行业、小公司”。此外，这些公司一般都具有技术壁垒，长期来看比较有吸引力。

陆炜最后也提醒投资者，要警惕中小市值股票公司的风险。“在早期的市场‘网络狂潮’中就曾消灭了很多资本，供求关系导致的中小市值股票高估值最终破灭，并且由投资者来买单，因此相关风险值得警惕。”他表示，市场上中小市值股票公司的表现短期可能会受到情绪的影响，但长期来看还是将偏向理性。

昭时投资

中性看待市场 医药股或成避险港

昭时投资执行事务合伙人李云峰认为，就目前宏观环境而言，市场处于经济结构调整过程中，从长期来说利于经济和股市。但短期来看受各种利益格局的牵制，进程缓慢，特别在长期利率水平还处于高位时期，经济和股市都需要一段时间调整和巩固。

操作方面，李云峰对于医药股较为“青睐”。“随着我国人口老龄化的趋势越来越明显，医药行业的长期发展前景十分确定，业绩稳定的医药股可能再次成为资金避险港。在医药领域，新药研发能力强或长期树立起来良好品牌形象的医药企业，更值得投资者长期持有。其中，重磅仿制药、透析行业和中药饮片等在医药招标变革中赢得发展良机，2014年医药行业的招标整体趋势表现出医保控费、商业保险介入和大病医保推进。”他表示。

此外，公立医院改革带来红利，医疗服务凸显投资机会。医疗服务的巨大需求，对医疗机构的效率提出极大的要求。公立医院改革，提升整个医疗机构的数量、质量、专业、效率和服务意识已经成为必然趋势，相关医疗机构也将受益。

值得一提的是，李云峰对于央行定向存准一事也较为关注。他认为，基于当前经济增速下行压力较大、实体经济特别是中小微企业融资困难，定向降准就是为了鼓励银行向目标领域发放贷款，以达到扶持其发展的目的。“本次定向降准释放资金有限，对市场整体流动性的影响不大。季末银行缴存对资金的需求、IPO重启，会对6月市场流动性造成一定影响。但总体来说，受到去年‘央妈断奶’教训，目前银行比较注重短期流动性安全，不大可能出现流动性骤紧的局面。”他最后说道。

高盛远东

九成仓位 偏向防御性强的白酒股

成都高盛远东投资管理公司总裁吴松认为，近期市场热点依然散乱。“一些行业板块如船舶、造纸、文教、电信等近日有所表现，而金融板块疲软，概念板块方面，特斯拉、锂电池、信息安全等板块近日上涨，而苹果概念、新三板等疲软。整体来看，各行业板块持续性偏弱。此外，丝绸之路和核电题材也未能走出波澜壮阔的行情，而是小脉冲加持续震荡的走势，这一切都预示着场外资金对于市场热点并未表现出很大的持续热情。值得注意的是，新股炒作再度疯狂，让新股市场陷入一停就死一放就乱的旧现象，这说明A股市场还是一个博弈市场，离真正的价值投资还有一定的距离。”

尽管如此，吴松对于接下来的市场整体走势还是持偏乐观的看法。“主要原因有三点，一是我国股市的‘一平二扬三拐弯，五穷六绝七翻身，八上九下十开花’的市场惯性影响还是存在，因此对于7、8月份乃至下半年的走势，我还是有所期待；二是现在市场屡次打压2000点，在2000点已经进行了三次非常凌厉的打压，但是就是破不了，所谓再一再二不能再三，今年以来已经四次未能确认击穿2000点，我认为这会导致一些空头放弃做空，会在这个点位反手做多，这也是市场多头的期待；第三，在可以预期的未来几个月，宏观方面流动性放松和政策走向宽松的概率是很大的，在这样的预期下，我们认为会对市场的向上起到决定性的推动作用。”

在偏乐观市场观点基础之上，吴松团队近期操作风格较为积极。“近期团队仓位维持在较高的仓位，大概在九成左右，相比前段时间仓位有所增加，我们的仓位偏向防御性非常强的白酒类个股。”他告诉记者。

具体来看，白酒板块仍是吴松团队较为“偏爱”的板块。“行业板块方面，我们看好白酒类个股的持续反弹，这类个股的无形资产和市场壁垒是很高的，因为它不仅是商品，还是品牌，制造商品很容易，打出品牌则很难，所以我们看好这类品牌类的个股。”他如是说道。