标题：投资思路：从“看涨”到“抗跌”

　　从比“看涨”到比“抗跌”

　　如果一个办公室的工作人员超过3人，谈“股”论“基”的话题，肯定比本职工作所涉及的内容要多。某办公室共5人，有3人或多或少的买了股票或基金，于是，在一起讨论股市成了这个办公室每天的必修课。

　　去年上半年，这三个人每天看着自己买的股票或基金不断上涨，为了“吹嘘”自己的投资水平，这三人每天都要比较谁的股票或基金涨得多。

　　去年年底到最近这段时间，这三人依然谁也不服谁，都认为自己的水平才是最好的。不过因为这段时间行情确实不如意，买的股票和基金跌的天数比涨的天数要多，于是无奈之下，三个人比较谁手中的股票或基金跌得少。

　　1月16日，股市收盘之后，三人又进行了一次比赛。当天，项先生成了最有投资水平的人。他手上的两只基金华夏红利和广发小盘分别跌了2.35%和2.96%。而黄先生的三只基金华安A股，嘉实300和银华88跌幅全部超过了3%。吴小姐手中的股票跌幅则超过了6%。

　　尽管这三人依然以乐观和轻松的心态进行着日复一日的比赛，但从去年比上涨幅度到今年比抗跌能力，已经深深的反映出股民和基民面对市场的一种无奈心态。

　　“许多股民在经历了去年下半年的调整后，对投资收益率和投资思路，有了一定的改变。从只追求上涨，到考虑抗跌性，也许是今年投资者的一个重要变化。”我市某证券人士说。

　　盘整加暴跌让人胆怯

　　1月16日，沪深股市午后在大盘蓝筹股集体走弱的冲击下，出现加速杀跌，金融指数跌3.40%，地产指数跌4.27%，领跌A股市场，结束了新年以来股市持续上扬的开局。当天晚些时候，央行亦再次宣布从1月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。内忧外患使得A股呈现高风险状态。

　　次日，习惯了“利空出尽是利好”的股民，依然没有等到大盘高开，股市在17日再受大挫，沪指再次下跌了138.98点，盘中一度跌至5039.79点，创下了去年12月24日以来的新低。

　　“最近股市总是这样，调整了一段时间之后，觉得有点起色了，追加了部分投资，就来个大跌，套住的资金越来越多。盘整加上暴跌让我越来越胆怯了。”股民杨先生说，这种“诱多”的行为，使他不得不考虑寻找一种安全性更好，抗跌性更强的投资产品。

　　杨先生说，以前他喜欢做中短线投资，一般一只股票赚个10%就出货，行情好的时候，这个目标一周之内就可以达到。但是最近，短期要达到这个目标越来越难了。所以他干脆选择了一些长线看好的产品，做中长线投资了。

　　据我市某证券公司人士介绍，像杨先生这样改变投资思路的投资者，应该不在少数。部分投资者在最近的行情里，“雪藏”了自己的资金，按兵不动。

　　抗跌产品渐受欢迎

　　“现在，投资者对资金安全性的关注度越来越高，抗风险能力强的基金产品日渐受到市场追捧。”这段时间，记者不断听到银行和证券公司的专业人士说起这句话。

　　记者在招行、中行、工行、邮储和交行等各大银行理财柜台了解到，目前正在这些机构进行全面销售的债券基金友邦华泰稳本增利基金从上周起销售额突然出现较大攀升，前来询问这只基金详细信息的投资者明显增多。由此可见，在弱市下，规避市场风险正成为投资者选择投资产品的重要考虑因素，而债券型基金作为低风险的投资品种，2007年平均收益率达到23.56%，正受到越来越多投资者的关注和青睐。

　　对此，有关专家表示，单边上涨的市场格局在2008年难以再现，虽然牛市基础不改，但随着市场环境不确定性增多和调整幅度的加大，低风险的债券基金必将受到青睐。债券型基金是2007年度大器晚成的一个基金类别，当股票市场行情在2007年第四季度出现较大幅度调整的时候，具有低风险低收益总体绩效特征的此类基金便已受到了市场的密切关注。他同时还预言, 鉴于市场对2008年度股票市场行情上涨幅度的预期不如前两年，以及在此基础之上的以股票市场为主要投资对象的基金收益可能也不会像前两年那么风光，且这些类型基金的波动可能变大，债券型基金有望成为2008年度的新宠。

　　业内人士分析，由于对于2008年市场波动将有增无减的认识较为统一，且中国证监会也在政策上明显向债券基金倾斜，以致眼下出现基金公司排队申报债券基金的情形。专家分析说，前期市场上债券类基金数量偏少，而市场对这类产品的需求在不断增加，供求失衡可能导致市场中现有的债券基金热销。同时，专家提醒，在市场剧烈震荡可能性加大的情况下，投资者应当认真考虑在家庭资产中配置债券基金等能够获得阶段性稳定收益的投资品种。

　　可关注封闭式基金

　　齐鲁证券温州营业部有关负责人说，震荡上涨是今年的主旋律，最近，热点板块轮动较快，已很难判断到底哪些板块在今年具有很大的升值潜力，也很难判断哪些股票在今年会比较抗跌。不过，封闭式基金比较具备上涨的潜力，抗跌能力相对就比较突出。

　　相比开放式基金，封闭式基金具有一些优势。首先是封闭式基金规模在业内相对较小，在市场风格变换中，“船小好掉头”的优势有所体现。另外，封闭式基金存在折价率和分红的预期，从心理学角度说，更具抗跌性。

　　证券公司相关人士认为，在震荡行情里，股票和基金的风险会一直存在，投资者应该根据市场的具体情况，调整自己的思路，当股市处于下跌通道时，关注抗跌性强的产品，这正是投资心态日趋成熟的标志。