标题：第一上海：港股大盘波动性仍大 关注欧美股市的回调行程

　6月30日，港股上半年的最后一个交易日，大盘在半年结出现先升后倒跌的波动 走势，恒指曾一度跌穿 23000 关口，我们估计中短期市况走势，仍将以回调、整 理为发展主流，而恒指的中期支持区仍见于 22300 至 22500，如能守稳其上，大盘总体稳定性是可以保存下来的。现阶段，期指市场已在上周完成结算，基金半 年结亦已过去，影响大盘表现的技术性因素该已暂告一段落，相信大盘的后市去 向将可较明确展现。目前，我们对于欧美股市的回调走势表示关注，尤其是欧洲股市方面，创新高后 的回吐调整行程，是来得相对比较明确的。

　　欧洲央行在 6 月初宣布减息，把指标 利率由 0.25%下调至 0.15%，而银行在央行的超额存款储备金利率，更由零减至 负 0.1%。消息曾一度对欧洲股市构成刺激推动，但是在创出新高后，股市开始 出现掉头回落。其中，一些弱势地区股市，如法国 CAC 指数和意大利 FTSEMIB 指 数，出现了连跌三周的行程，而龙头德国 DAX 指数，亦已向下考验至 9800 的重要 支持。从走势上来看，要提防欧洲央行的减息行动，对欧洲股市的刺激作用已在 减退，股市回吐调整的幅度有加剧机会。 恒指在周一表现波动，日内波幅扩大至接近有 400 点，在波动性仍在加剧的形势 下， 增加了恒指出现短期突破的可能性。 由于恒指现时仍受制于年内最高点 23469， 加上欧美股市正处于回调走势，我们估计恒指将以回调、整理为中短期发展方向。

　　恒指收盘报 23191，下跌31点，主板成交量增加至 533亿多元，而沽空金额录得有52 亿元。 盘面上，一些在早前已成功突破的强势股，如中外运(0598)和华晨中国(14.52,-0.02,-0.14%,实时行情)(1114)等 等，都继续呈现出强于大盘的走势，不排除是受到半年结粉饰橱窗的影响，但是 亦可显示出他们是市场目前的关注重点股，相信他们后市可以继续有好表现。另 外，内房股的抗跌力亦有所增强，可能是受到内地银行同业拆息回软的影响，对 已超跌了的内房股， 带来技术性反弹的空间。在周一，华润置地(14.38,0.20,1.41%,实时行情)(1109)涨了2.01%，世茂房地产(14.5,0.26,1.83%,实时行情)(0813)涨了3.34%，绿城中国(7.2,-0.00,-0.03%,实时行情)(3900)涨了4.45%。