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公报高度定性旅游产业地位，指明产业发展方向，关注休闲度假游相关要素供应商和旅游服务商。①定性旅游产业为现代服务业的重要组成部分，凸显旅游业的重要性;②指出加快旅游业改革发展的必要性;③指明行业发展的方向:转型升级，产品向观光、休闲、度假并重转变。我们认为，旅游产业的重要性再次凸显(消费升级和产业结构调整的必然要求)，包括要素供应商(吃住行娱游购)和旅游服务商(传统旅行社和在线旅游服务企业)在内的旅游产业链的所有参与者都面临极大的发展机遇。而从政策指引的角度看，与我们2013年提出的产业图谱吻合，未来休闲度假游相关的要素供应商和旅游服务商面临更大的发展机遇，看好休闲度假游相关的文化演艺、免税购物、休闲度假景区和旅游服务企业。
三大措施意义重大，寻找产业改革发展线索。①以改革开放增强旅游业发展动力:公报提出旅游市场全面向社会资本开放，并加大政策扶持。我们认为，改革方向已然明确，旅游行业或将面临从国有体制为主向混合所有制方向发展，建议关注国有旅游公司改革进程及政策放松对民营企业发展的促进。②优化旅游发展软硬环境:主要目的是规范市场、提升品质，与《旅游法》的通过实施出发点一致，对于旅游市场的规范运行、消费者信心的增强有显著作用，看好品牌影响力强、经营规范程度高的相关旅游服务企业。③提升旅游产品品质和内涵:目的在于丰富旅游度假产品的类型，如开发老年、民俗、养生、医疗等旅游产品，建议关注开发创新旅游产品的相关公司。
维持年初以来推荐逻辑，产业图谱升级，散客化、移动互联重构休闲游，寻找顺应散客休闲游的要素提供商和移动互联最受益分销商。政策出台的历史经验显示行业有超额收益，四条线索寻找旅游业改革发展受益标的:①国有企业改革方面，按进排序为锦江股份(17.05, -0.10, -0.58%)、全聚德(17.65, 0.18, 1.03%)、桂林旅游(6.77, -0.23, -3.29%)、首旅酒店(14.63, -0.11, -0.75%)等，传统景区多为国企，改革方向亦值得关注。②政策扶持力度加强，有助于目前处于外延扩张周期的民营企业加速发展，宋城演艺、三特索道(18.94, 0.19, 1.01%)或受益。③规范市场利好品牌企业，中国国旅(32.71, -0.54, -1.62%)、中青旅(21.66, -0.30, -1.37%)、携程、去哪儿和途牛等受益。④关注旅游产品创新，如涉足养老产业的金陵饭店(9.65, 0.20, 2.12%)。维持观点，推荐宋城股份(27.180, -0.13, -0.48%)/众信旅游(90.00, 0.00, 0.00%)/中青旅/腾邦国际(17.770, 0.37, 2.13%)/锦江股份/中国国旅;传统景区2014年仍有恢复性行情，恢复程度尚待观察，推荐黄山旅游(12.70, 0.07, 0.55%)/三特索道。
（证券时报网快讯中心）