标题：财经风云榜沙龙实录：保险的投资机遇在哪里

　　和讯网：各位和讯网友大家好！今天我们非常荣幸的请到了对外经贸大学的徐高林博士，徐老师在保险资金投资管理方面有非常高的造诣，在《财贸经济》、《保险研究》等多家刊物上发表过文章。

　　今天我们请徐老师从四个方面谈谈保险资金运用的热点问题，这四部分别是“2007年保险资金的投资亮点”，其次“保险资金直接投资A股的情况”以及“京沪高铁的投资”　，最后请徐老师讲一讲在编写，刚刚完成的《保险资金投资管理教程》过程中的一些研究成果和广大网友分享。

　　和讯网：非常欢迎徐老师的到来。

　　徐高林：主持人好，各位网友大家好！

　　和讯网：2007年，中国保险业高速发展，保险公司已经成为中国资本市场最重要的机构投资者之一。这一年，保险资金的投资冲动也异常强烈，其中有2个表现，其一，中国保险业与资本市场的联系越来越紧密。目前保险公司的新增收入中80%左右与资本市场有关；其二，保险资金开始在各个领域展现出强劲的实力， 2007年被业界看成了保险公司的“投资年”。无论是境内还是境外，股市还是投资公司股权，保险机构的影子可谓无处不在。

　　和讯网：请您讲一讲目前保险公司的投资结构，投资银行存款、债市、股市等领域的占比是分别是多少？国外，一些成熟的保险市场是怎样的比重？在这些投资项目上，目前的收益情况如何？

　　徐高林：保险是一群非常特殊的机构投资者，所以资产配置上确实有一定的要求，各国也根据自己的险种结构的特点和资本市场的特点而略有差异。在英国和美国可以说是两种模式，在美国传统险的账户统称为“通用账户”和“投连险”单独账户，这两种账户资产配置有很大差异。通用账户主要是债券，债券又分为政府债和企业债两大类，政府债占比在10%—20%，企业债占50%—60%。第三大类不是大家很熟悉的股票，而是抵押贷款。抵押贷款在美国通用账户里占接近10%的比例，接下来是占比非常小的类型，比如说股票占不到5%，还有房地产、衍生工具，占比非常低。

　　美国单独账户才主要投资于股票，股票大概占70%左右。债券占10%、20%，别的是小类的资产。英国股票投资比例高得多，英国传统账户和基金联结账户，股票大概占40%、50%，债券大概20%、30%，还有一些别的小类资产。我国目前的特点是银行存款占相当比例，比如说到去年11月份，一共3万亿总资产，银行存款8000亿，占比20%、30%，剩下的主要是债券，我们主要是以国债、金融债为主，之后是股票，从5%提高到10%，加上基金15%的水平。

　　和讯网：从我国情况来看，收益状况大概是怎样的？