标题：部分中概股或“下半场发力” 次新股一枝独秀

自5月以来，受到部分企业业绩向好、经济数据回暖等多重利好因素支撑，衡量中概股整体表现的彭博中概55指数从91.17点一路上行至107.13点，期间累计涨幅高达10.2%，远高于标普500指数同期5%的涨幅。但纵观其上半年表现，由于3月至4月间彭博中概55指数曾出现大幅回调，其累计涨幅仅为1%，不敌标普7%的涨幅。分析人士认为，波动大是在美上市的中概股上半年显著特征之一，但其近期出现明显企稳回升态势，具有高成长性的股票有望在下半场发力。

上半年大起大落

就今年上半年而言，中概股表现具有两大特征，即大起大落和分化明显。高盛股票分析师史蒂夫表示，美股市场越是牛市，中概股吸金能力表现越是突出，其回报也相当诱人。反之，在美股表现不佳之时，中概股的弱点也被放大。例如上半年美国科技股遭遇大幅抛售之时，中概股股价也同时在3月到4月之间大幅下挫。

花旗银行市场分析师则强调，中概股上半年的分化迹象非常明显，即使在同一板块内部，个股之间也存在很大差异，如光伏等新能源板块。所以即使在中概股出现较大回调之时，投资者在选择时也应结合具体公司业绩来分析。近期中概股，特别是科网板块的良好表现已经标志着其整体股价下行阶段将告一段落。

摩根士丹利分析师菲利普认为，在持续下跌后，目前中概股出现了较大买入机会，无论从利润增长潜力还是长期前景考虑，投资者都应考虑买入部分中概股，当然必须结合其业绩情况。他强调，一些中概股公司或拥有利润上涨的潜力，例如当当网等；一些龙头股虽然近期利润率存在不确定性，但其长期前景光明，代表是百度和携程。

普华永道近期在研报中指出，真正具有高成长性的优秀企业更容易得到美股投资者的认可，其上半年曾出现的短暂回调可能是阶段性的。

次新股一枝独秀

此外，上半年的另一大明显特点是中企赴美IPO回暖，次新股表现一枝独秀，涨幅令人吃惊。截至7月7日收盘，途牛（TOUR）自5月9日上市以来累计上涨94%，成为中概次新股中涨幅最高的一只股票；其他次新股中，京东商城（JD）上涨45.4%，猎豹（CMCM）上涨45.1%，达内科技（TEDU）上涨39.3%，爱康国宾（KANG）上涨34.8%，乐居（LEJU）上涨19.3%，微博（WB）上涨17.1% 。

彭博最新统计数据显示，过去12个月，在美国IPO的十大中国企业，平均回报率高达44%，而同时期超过1亿美元的美国IPO公司，平均回报则为25%。

业内人士分析，这些次新股走势强劲，很大程度是因为自身的利好消息提振了投资者信心，甚至使其他次新股市场信心也随之增强。例如途牛正在走个性化路线，对比其他OTA（在线旅游平台），途牛希望避开同程旅游、携程的优势项目，转而向“蓝海”的尾货旅游产品领域发力。尽管途牛网基本面目前并不好，但相对于成长性而言，投资者反而相对不很在意其短期业绩。京东商城的利好则包括微信和手机QQ陆续开始在应用中开通京东“购物”入口等。用户进入微信和手机QQ的“购物”页面，可直接购买京东商城物品。

投中集团认为，2014年将会有更多的中国企业选择赴美上市，商业模式及盈利能力具备优势的中资企业赴美上市的前景较好，特别是今年二季度以后部分知名公司的上市进程更值得关注，股价也具有较大潜力。

纽约证券交易所数据显示，2014年上半年，纽交所上市的公司筹资总额领跑全球各大交易所，共有68家公司在该所上市，筹资总额207亿美元，占到在美国上市的公司筹资总额的61%。纽交所发言人萨拉·里奇表示，在这一轮公司上市热潮中，中概股起到了重要的推动作用。今年以来共有5家中国公司在纽交所挂牌上市。截至目前，在纽交所上市的中国公司共有77家，总市值高达8625亿美元