标题：明日具备爆发潜力的10大金股(附股)

光大证券:估值回归

研究机构：安信证券

预计光大的ROE在未来6-12个月恢复:2011-2013年证券行业的ROE分别为6.25%、4.74%、5.84%,光大证券的ROE则分别为7.19%、4.52%和0.9%。光大证券的ROE以前年度与行业平均水平大体相当,但2013年明显低于行业平均水平,主要是由于“8.16”导致的罚款及投资亏损。证监会已决定自2014年7月7日起解除对光大证券自营业务采取的限制措施,并恢复受理其新业务的申请。光大证券的业务底蕴相对较好,“8.16”至今已近一年时间,除了受限业务外各项业务已进入复苏正轨,而且也在积极为受限业务做人才储备。受限业务是资本性业务,恢复速度较快,我们预计未来6-12个月公司的ROE将会恢复至接近行业平均水平。

“8.16”权益资产可控:“8.16”事件中光大证券买入72.7亿元大盘蓝筹股票后续可能对公司的当期净利润及净资产形成负面影响,这是压制光大证券估值的重要因素。我们认为光大目前持有的这部分头寸占其净资产比例不到10%,总体上相对可控,浮亏亦相当有限。

评级将下调,影响有限:公司肯定会在即将公布的券商分类评级结果中被下调,我们认为公司股价的大幅下跌已经pricein该因素,而且该评级只是对历史的确认,对公司ROE和估值的复苏影响很小,对净利润的一次性影响也仅在3%-7.5%。

投资建议:“8.16”之前,光大证券的估值略高于券商板块,“8.16”之后,光大证券下跌35%,PB(2014)估值下降至1.1倍的水平,而券商指数只下跌了7%,PB约1.7倍。公司目前的市场关注度极低,随着监管措施的松绑及公司ROE的恢复,公司估值大概率存在至少20-30%弥补估值裂口的机会,建议把握良机。给予公司买入-A的投资评级和12元的目标价。

风险提示:业务复苏不达预期。

（证券时报网快讯中心）

益生股份:盈利反转拐点确立,上调至“买入”评级

研究机构：齐鲁证券

益生股份公布2014年半年报业绩修正预告,公司上半年亏损6300-6800万元,较Q1预告-5,000万元至-1,000万元下修1500-5000万元。整体来说,公司Q2盈利略低于市场预期的1000-2000万元,不过业绩环比改善趋势明显,单季首次出现盈利,且考虑补贴款到位延后,基本兑现盈利拐点判断。

公司盈利拐点出现,2年内首次单季出现盈利。持续2年的禽业股低迷终于迎来景气反转,2014年Q2公司核心产品鸡苗价格(父母代和商品代)大幅提升,从而导致公司Q2业绩首次出现盈利近1000万元。

2014年Q2受下游景气向好和祖代鸡联盟限产提价等影响,苗价大幅提升,其中商品代维持2.5-2.7元/羽左右,单羽盈利0.3元左右,不过因补夏季未栏淡季环比下滑(2.9/2.5/1.6元);而父母代价格维持向上趋势,至6月底父母代鸡苗单价开始上涨至12-13元/套,创1年新高。同时草根调研显示,Q2公司商品代销量约为4500万羽,父母代销售400万套,总体鸡苗业务盈利900万元以上。

我们在多篇行业专题报告中强烈推荐禽业股反转机会,其中益生股份量价齐升、弹性巨大,属于我们下半年核心推荐标的之一。其中从行业景气来看,由于寡头联盟效用较大,且现金流受限决定祖代鸡引种下半年同比难大幅提升,预计2014年引种100万套左右,同比下滑50%,这是我们判断禽业股中期反转的重要逻辑基石。综合认为,禽业股当前机会是一轮中大级别的反转,而不是普通意义上的反弹,其行情横跨2014/15年并有望延续到2015年年底,因此行情的强度和高度有可能持续超越先前预期。

考虑到供给端收缩超预期,我们上调2015年盈利预测,我们预计2014-16年EPS分别为0.17、0.76、0.73元。鉴于禽链产能去化更为彻底、行业反转拐点确立,公司作为禽链上游公司,价格弹性大,将迎来持续1年以上的跨年度行情,上调公司至“买入”评级,目标价15.2元,对应2015年20xPE。

（证券时报网快讯中心）