标题：行情风格切换难适应 银华基金旗下5只星股基暗淡

基金评级，因为是评级机构通过科学定性定量分析后得出的结果，所以颇受投资者关注，成为其投资行为的重要参考指标。作为一家权威机构，MorningStar(晨星)的最新三年期、五年期综合系列基金评级榜单尤其受投资者看重。

“知名基金评级机构的评级，对评级对象的收益、风险均有一定预期，是用数据说话的理财好参谋。”北京一基金分析师对记者表示，对于基金的评级，众多机构主要采用收益评价指标，风险评价指标和风险调整后收益指标这三大项来衡量。显然，基金的绝对收益是评价基金的重要指标。遗憾的是，以银华为代表的基金公司，旗下星级基金集体出现业绩下滑的局面，这也意味着，星级基金代表的仅是历史，而未来走向还是需要投资者去把握。

据MorningStar(晨星)最新基金评级数据，银华基金旗下有5只普通股票型基金评为星级基金，且缺席五星级基金。具体来看，银华优质增长股票三年期、五年期评级均为四星，也是唯一一只三年期四星级基金，与上一季度相比，该基金评级保持不变。银华内需精选股票(LOF)、银华领先策略股票、银华价值优选股票、银华富裕主题股票三年期评级均为三星级，除银华内需精选股票(LOF)上升一星外，其余三只基金星级保持不变；从五年期评级上看，银华领先策略股票、银华价值优选股票均为三星，其中银华领先策略股票星级保持不变，银华价值优选股票星级下降一星，银华富裕主题股票则是四星级，同样保持不变。

中国日报网发现，银华基金旗下的有5只星级基金今年以来很不给力。截至7月16日，银华价值优选股票、银华富裕主题股票两只星级基金年内回报率分别为-8.62%、-6.82%，在可比的7只银华系主动股基中，倒数第一、倒数第二，在371只所有主动股基中，分别排名第331名、第308名。唯一的一只三年期四星级基金银华优质增长股票，年内回报率为-3.86%，在7只银华股基中排名倒数第三，在371只可比的主动股基中排名241名；银华内需精选股票(LOF)今年以来同样负收益，同期回报率为-1.35%，在同类基金中属于中游生；银华领先策略股票年内业绩勉强收正，0.38%的回报率同样居中游水平。

名不转经传。在银华基金旗下，未能获评星级的股基银华中小盘股票、银华消费分级股票，年内回报率分别为10.25%、2.92%，不但实现正收益，还跻身同类基金前1/3。不得不问，银华基金旗下的5只星级基金怎么了？

针对种种疑惑，上述基金分析师对中国日报网表示：“公募基金某段时间业绩不佳，基本上都来自三个原因：一是基金本身契约上对投资范围有限制，但应该说，受契约影响而业绩差的基金并不多。二是基金经理长期保持固定的投资风格，这种固定的投资风格并非完全错误，多数也是基金经理根据自己的熟悉程度做出的‘放心投资’，但大势难违，在有些时间，这种集中的弊端就会暴露出来。三是基金经理错误判断市场和进行错误操作，应该说这样的失误，其责任主要由基金经理承担，但基金公司也要负上部分责任。”

“今年以来的行情，在三四月份已经出现风格切换，成长股渐次熄火，价值股逐渐走牛。这让不少基金经理踩错了行情。”上述基金分析师进一步表示，“大面积的星级基金暗淡，或说明银华基金公司的投研整体跑偏，至少是踩错了行情。”

中国日报网发现，7月15日当天，创业板、中小板指数杀跌，沪深两市小幅震荡收阳，银华系7只主动股基全部负收益，足见银华系基金仍然重配创业板股的可能性很大。基金一季报显示，银华富裕主题股票前十大重仓有7只为创业板股或中小板股，银华优质增长股票有6只为创业板股或中小板股，银华领先策略股票、银华价值优选股票也均有4只创业板股或中小板股。