嘉宾介绍：黄寒笑，管理学硕士，海杉投资管理有限公司创始人，执行董事、投资决策委员会主席，十倍股研究中心创始人。10年国内外证券投资、基金管理经验，国内第一批投资境外美国证券市场专业机构投资人，历任华侨城投资控股康佳集团投资经理、晴川资本首席分析师、基金经理助理，长期从事资产管理。
【干货总结】
投资十倍股公司是一场马拉松，当锁定一个未来拥有前景的行业时候，投资者需要盯住最强管理层及团队，看其如何颠覆原有壁垒，建立新的生态系统；
一位企业家伟大到不可忽略，意味着某种投资机会的前兆，拥有商业敏感的投资人不应放过这种百年一遇的机会！
眼光辣+恒心执行+胸怀品德=十倍股的管理层。
上期咱们谈到了通过财务数据筛选十倍股的话题，毕竟财务是过去的静态数据，只是一种选股的参考。这期俺们俩聊的话题不仅短期影响财务数据，而且中长期能够给股价带来深远影响，这个话题是什么呢？没错，就是牛气的管理层！
深圳十倍股研究中心黄寒笑：抱歉，张同学，你挑战我的1年翻倍公司，暂时我还不能接招，因为我觉得还是先把十倍股系列结篇之后，再来细叙1年翻倍的逻辑吧？
《证券市场红周刊》编辑部张宇：我的预期落空了，寒笑同学啊，如果你是一只高成长股，那么此刻必然要砸跌停板了！不过，我懂你的优秀，决不会恐慌沽空你的股价，哈哈！我相信你言出必行。
黄寒笑：定不负所托！其实这也是我这期想说的，投资就是投人，投资十倍股就是投牛人！我们早有十倍股公式：巨大的市场+成长阶段早市值体量小+估值低+竞争优势+牛逼的管理团队=大概率的十倍股。那么今天我们就来讨论牛气的管理团队。
张宇：这是很关键的，看看上海家化股价走势就明白了。灵魂人物葛文耀离开之后，家化内斗余波未了，公司还是那个公司，但股价走势早已今非昔比了。那么，怎么才算是一个牛气的团队呢？
黄寒笑：除了拥有高瞻远瞩的领袖级创始人以外，看得到未来的浪潮，还需要整个组织去实践执行，其中一个良好的企业文化是必不可少。或许微软、苹果、谷歌、特斯拉、可口可乐、迪士尼以及中国的TABLE就是这样的类型，本期咱们讨论公司发展规律与本质——人起了什么作用，如何评估？
张宇：这让我想起了“新一代IPO男神”雷军，他做天使投资三条原则中就有“只投人不投项目”这个说法，他的投资只限于朋友和朋友的朋友，且不说他的小米，单看他投的公司，YY、迅雷、猎豹移动、凡客诚品、拉卡拉、多玩游戏……熟悉的行业，知根知底的人，焉有不成功的道理？可是放在股票投资上，Team，恰恰很多人在心里选择性忽略。
黄寒笑：那是因为很多人眼睛只盯着报价机。但是投资十倍股公司是一场马拉松，中长期的因素至关重要，当我们锁定一个拥有未来前景行业的时候，谁将是胜出的Player，谁是Winner？我们需要盯住最强管理层及团队，我是这样定义牛逼管理团队的：1、高瞻远瞩的企业家（管理团队）；2、拥有良好的企业文化，良好制度的团队；3、对消费者有绝对影响力的团队。
张宇：这也就是说，一家公司的老大必须拥有强烈的企业家精神，然后在制度框架下还有一群志同道合的追随者，至于第3点，对消费者有绝对影响力，这个体现在一家公司的商业特权。但不是俺崇洋媚外啊，就当前A股市场里，就企业家精神和公司治理而言，能够符合这三点者寥寥。A股有些公司管理团队本质上就是炒手，什么题材热门就去收购什么题材，为的就是股价短期飙升。你没听说过吗？调研跟董事长走得越近，就赔得越惨吗？因为董事长不像董秘，他嘴上没安把门的。
黄寒笑：你说的这个倒挺有意思的，我也来讲一个故事吧：
微软从IBM取得大批订单的MSDOS操作系统是从一家叫做西雅图电脑公司的蒂姆·帕特森（Tim
Paterson）花5万美元买进来的,并由此开创了其在PC操作系统上的垄断地位。可以说，微软的产品无论WINDOWS到WORD，基本上都是敢为天下先。坊间流传着“谁才是小偷”的经典吵架：“1983年11月，盖茨宣布微软即将推出Windows1.0，乔布斯得知后大发雷霆，差人将盖茨叫到了库比蒂诺的苹果总部，当着十来个麦金塔团队成员的面，呵斥盖茨“你在盗用我们的东西！”岂料，盖茨平静地说出了后来成为硅谷经典的反驳台词——“我们都有个有钱的邻居，叫施乐，我闯进他们家准备偷电视机的时候，发现你已经把它盗走了。”
事实上，微软除了Windows
NT系列和Excel外，其他MSN，Hotmail、Dynamic、SQL
Server，非要较真儿，连Windows也算收购来的。至此可以看出比尔·盖茨的伟大在于建造系统，与其说比尔·盖茨是个技术背景的企业家，不如说微软是个技术背景的投资家，不断兼并收购建造一个系统。
黄寒笑：小结一下，一个不可忽略的企业家出现，可能意味着某种投资机会的前兆。比尔·盖茨从第一天被人们所知就变得不可忽略，成为人们生活的一部分，拥有商业敏感的投资人不会放过这种百年一遇的企业家！
张宇：乔老爷也是如此，艾伦·马斯克亦是如此，他们都改变了我们的生活。正如你一直所说的那样，这些人颠覆了我们原有的生活，定义了新的生态系统，已经成为一位伟大到无法忽略的企业家。乔老爷生前不断地创造出前所未有的产品：IPOD，IPHONE,IPAD，不断地更新迭代。这样的信息对每个人都是平等的，但等大众反应过来乔老爷已经驾鹤归西，苹果股价已经到位，我的问题是如何在乔布斯没有伟大之前发掘他呢？
黄寒笑：现在有了艾伦·马斯克（ELON
MUSK），因为特斯拉汽车他备受中国人熟知，我觉得他甚至超越了乔布斯的伟大。就改变人类生活状态而言，互联网、清洁能源和太空，这些项目可能使得马斯克站得更高，他创办了paypal（最大的网上支付公司）、SpaceX空间探索技术公司、特斯拉汽车以及Solar
City四家公司，并自任CEO。可爱的李书福说：“汽车不过是四个轮子＋两张沙发”，虽然人们对此嗤之以鼻，但是李书福说出这话的时候，汽车工业正在发生巨大变化，在100多年来从来没有经过互联网革命的，最传统的汽车行业里特斯拉汽车横空出世。技术从来就不是问题！阻碍人类文明进步的大厂商们至今还没有生产出真正意义的商业化“智能汽车”，但任何充满正义感的企业家绝不会因少数人的利益而将人类文明停滞。
张宇：是啊，现在北京东大桥的特斯拉旗舰店可火了，汽车不再被定义为一个壳子，两张沙发，四个轮子，这就是马斯克的颠覆。无论是Solar
City的光伏租赁模式，还是特斯拉平台型公司的发展方向，关键是牛逼的团队里这位牛逼的灵魂人物，他反思历史，洞察未来，能够领潮流风气之先，这也是公司股价能够持续上涨10倍的关键所在。
黄寒笑：这样的投资机会或许需要足够了解历史才能够明白，如果仅仅是一台非常炫的电动车还不至于革了传统汽车厂商的命。其实，做股票投资人，何尝不需要这样的洞察力呢？股神的黄金拍档查理·芒格就将一生中大量的精力用于研究人类行为和历史。通过大量研究，我发现当一家公司可能成为人类文明前进障碍，或者形成某种不可被技术所突破的平台型优势，在被颠覆之前极有可能是一家好公司。而其所在的管理层往往先于公司被人们所熟知，这样的公司或许是投资的重要线索。
张宇：科技的发展是非均衡的，是以浪潮的形式出现，很多好公司最后都会趋于衰落、消亡，好的团队会带领公司及时向着新方向发展，从而避免被颠覆。话已至此，寒笑同学，总结一个牛气管理团队的公式吧！
黄寒笑：从聊天中我们不难看出什么样的上市公司管理层值得跟随，通常在许多未来即将爆发的产业里，如果持续听到一个新的企业家声音，就好像雷军这样的“新人”，其所在的企业可能正在风口之中，那么我们衡量企业家:“看得见未来，且有能力坚持实现其所见，大胸怀品德，重信誉。”
1，眼光。看得见浪潮，可以看到别人没有看到的趋势或者有能力创造一个前所未有的趋势，道出行业兴衰背后的规律和本质，这样的企业家在一个行业是绝少数，所以眼光是排在第一位的！
2，恒心执行。靠谱的人，对其所在行业舍身忘我，极为痴迷的兴趣，对事情痴迷的程度远大于金钱。就像任正非对华为的狠，柳传志对联想的爱，马云对电子商务的痴、马化腾对技术的迷、周鸿祎对于颠覆、创新的坚持。
3，胸怀品德。重信誉大于金钱，保证公司创始人的利益是与投资人一致，不屑参与损害股东利益的事情，能够与团队分享利益，爱惜自己羽毛的企业家！就像拉里·佩奇给谷歌定的戒训：“不要做恶人，而是要做我们认为会对用户、客户和所有人都有用的最好的事情。”在中国逻辑里，砸过冰箱的海尔张瑞敏，烧掉运动鞋的安踏丁世忠，或许这样的品德在上市公司的董事长中并不多见。
眼光辣+恒心执行+胸怀品德=十倍股的管理层
张宇：如果一个公司管理层能够达到如此境界，那么投资者真的可以托付终生了。在准备这期专题的时候，我想到了任正非，想到了董明珠，为什么能够在血雨腥风的商战中迅速成长起来？他们骨子里有彪悍的基因和霸气，走过的路都不长草；他们背后还有“蓝血十杰”，有朱江洪，有优秀的企业文化。比如华为的“床垫”文化，任正非说，华为要活下去，要跑马拉松，要持续地盈利，四处都是鲜花全当没有看见，至今还在艰苦奋斗。比如格力“给消费者以精品和满意，给创业者以机会和发展，给投资者以业绩和回报”的企业灵魂，这些文化层面的东东是成长为十倍股公司的必要条件。
黄寒笑：将领导者个人的基因有能力复制到全公司直到影响消费者的行为，才可能称之为企业文化，换句话说：组织领导者个人决定了公司的基因。至于是***、“一言堂”式的组织，还是赋予一个自我变革、自我进化的组织，则应另当别论。但是不容否认，由此可见企业文化是组织长期竞争胜出的重要条件。但凡企业拥有良好的内部企业文化且得到良好执行，且成为商学院教材或者行业推崇的团队，
这样的公司极有可能是十倍股——这是投资行业最强的一群人——或许这是最直接的逻辑！招商银行、长城汽车、天士力、海尔集团、格力电器、平安集团……
企业文化是公司文化品牌的一部分，对内企业文化是一个系统工程，
保证战略方针可以在第一线员工得到执行保障，一家拥有良好理念的、且其理念可以在第一线得到执行的企业文化，通常在一个行业难得一见；具备团队协作精神，通过高强度的培训，能够自上而下保持一致的公司，通常是大概率的十倍股公司；“时间是具有良好文化企业的朋友”，许多国企处在利润丰厚的行业中，没有太多的竞争对手，但是时间会淘汰无效率的企业。许多人说是体制问题导致国企倒闭，但是国企中但凡拥有良好企业文化组织，如华润集团、联想集团、中粮集团、格力集团，在激烈的市场化竞争中，取得了超越民营企业的效率！这就是企业文化的魅力。
张宇：这就是人们所说的，一个让竞争对手感到害怕的团队是投资人值得依赖的；一个让竞争对手尊重的团队是良好的投资标的！这样的团队除了公认之外，我觉得股权激励也是一个侧面的印证，这副“金手铐”把管理层和股东的利益紧紧地铐在一起。我统计了A股实施股权激励的公司，大约是610家，其中很多是基金重仓股。
黄寒笑：是啊，当希望投资某个行业前三名的公司，短期看实力相当，不清楚谁会脱颖而出，除了可以看看谁的毛利润最高以外，那就是看看哪家公司管理层以及企业文化是全行业公认最好的。通常这样选择公司不会错!记住谁是时间的朋友，就和谁在一起吧！
张宇：相信通过这7期的对话，聪明的投资者已经悟出了哪些因素是时间的好朋友了，那么通过这些“好朋友”找出十倍股也并非难事，可是，纸上谈兵易，实际操作难，这一套系统的十倍股方法如何应用，寒笑同学，咱们下期是不是也该谈谈了？
黄寒笑：好，我们下期的话题是：十倍股的风险与方法应用。