标题：麦格理：消息股当前 相关权证部署要诀

世界杯上周初曲终人散，而内地第二季GDP胜预期，但港股对此反应冷淡，恒指续于月初高位23,626点之下争持，观望气氛浓厚。及至本周，恒指终打破闷局，不但升破月初高位阻力，周四(7月24日)更上穿24000点。资金早前于大市乏方向之时投向不同消息股，包括中资电讯股、昆仑能源(00135)、中国建材(03323)及金沙中国(01928)等，希望从短线波幅中获利。

Q：上述提到的消息股中，权证资金有没有伺机作出相关部署？

林泓昕(微博)：权证一向是捕捉股价波动的理想工具之一，就上周所见，内地电讯业合组铁塔公司的行动进一步落实，多只中资电讯股股价应声而上。中国移动(00941)股价从50天线起步告升，突破5月高位及250天线，其后乘势再上，并反复寻顶。相关权证交投变得相当活跃，占有率上周二(15日)急升至近两成，其后多个交易日仍保持一成以上。资金趁正股造好密密收集相关认沽证候调整，街货量创三个月新高，达5亿份。

雷同情况亦见于昆能身上，市场消息指该股获母公司中石油集团注资，其股价上周四(17日)裂口高开，一举突破50及250天线，单日升7.3%，成交以倍数增加。昆能权证成交比重当日大幅上升至1.3%，其认购证更获资金大举涌入，流入金额由平日仅十多万港元，攀升至逾千万港元，资金流动之迅速由此可见。

Q：若消息股属于二三线股份，参与相关权证买卖该注意甚么地方？

林泓昕：二三线股权证选择少，参与者是被动地找出市场上仅余之选，若条款配合个人的风险承接能力才买入，不适合就寜愿转看其他标的资产。另外，参与者对权重股一般较二三线企业熟悉，故必须多花时间了解，严守纪律，并以短线买卖为主。至于希望透过相关认沽证造淡，则很大机会面对无证可拣的情况。

条款方面，大可从年期及行使价着手，当然，愈价外风险会愈高，故可利用较长年期去平衡风险。此外，买卖差价是否够窄，引伸波幅稳定与否，亦是考虑因素。由于二三线股的流通量一般较蓝筹股低，发行商可能难以对冲，最终反映在权证的买卖差价上，令差距扩大。最后，二三线股权证的引伸波幅通常较高，宜留意一旦回落或不稳，对权证价格的影响会较大。

Q：参与消息股的买卖时，有没有一套可遵从的方程式？

林泓昕：无论是买卖消息股、异动股或进行任何中长线投资，能够顺势而行，于高位沽货获利，固然可喜可贺。若然高位才追入，遇上好消息落空，令股价走势趋转，则难免蒙受损失。为求自保，买卖前宜订定一套操作守则，并严格遵守，这对短线买卖的消息股尤其重要。

首先，每次入市买卖，要按照自己可承受的风险程度，设立止蚀位，并坚决执行，譬如说，可设定损失不超过本金的十分之一为底线。其次，永不过度买卖，也不逆市而为，当市场趋势不明确时，宁可在场外观望，等候入市机会。入市时要坚决，有所犹豫就不要入市，入市后如无适当理由，避免胡乱更改所持股份的买卖取向。最后，当出现亏损时，切忌赌徒式加码，以求摊薄成本。这套守则在一定程度上让参与者规避风险，适用于一般的短、中、长线投资。

* 数据截至2014年7月23日，资料仅供参考之用。