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标题：基金在激进操作中控制风险

1楼

我是小朋友 发表于：2008/1/22 12:04:00

　　持股集中度升股票仓位降基金在激进操作中控制风险
　　证券时报记者杨磊
　　本报讯 341只基金的2007年四季报今日全部出齐。天相统计数据显示，偏股基金十大重仓股集中度从去年三季度末的44.36%上升到45.22%，股票投资仓位却环比下降了0.59个百分点，达到79.41%，显示出基金在个股投资更加激进的同时，通过降低股票仓位控制投资风险。
　　26只基金股票仓位下降超10%
　　统计显示，去年三季度末，扣除指数基金以外的偏股基金股票仓位平均为80.1%，年底时下降到了79.41%，其中，可比的封闭式基金平均股票仓位下降最多，从76.97%下降到74.7%，环比下降了2.27个百分点；开放式股票型基金平均股票仓位从82.79%下降到了81.77%，环比下降了1.02个百分点。
　　令人意外的是，开放式混合型基金股票仓位出现了一定幅度的上升，从76.46%上升到77.16%。具体分析原因，申万新经济和博时价值两只基金去年三季度末刚刚完成持续营销，股票仓位偏低，去年四季度分别提高37.83%和21.62%的股票仓位，特别是总规模达到400多亿的博时价值对混合型基金仓位提高贡献很大。
　　相当一部分偏股基金大幅降低了股票仓位，股票仓位降低超过10%的偏股基金多达26只。股票仓位降低最多的是友邦成长，从去年三季度末的90.54%下降到年底的68.79%，降低了21.75%。作为去年封闭式基金业绩冠军的基金裕隆在封闭式基金中股票仓位降低最多，从74.31%下降到了55.65%，显示出该基金对后市的谨慎态度。
　　其他股票仓位下降较多的基金还呈现出“集群效应”，景顺长城和国泰基金公司分别有4只偏股基金去年四季度股票仓位下降超过10%。
　　三分之二基金战胜基准
　　尽管去年四季度基金本期利润方面不如人意，多数偏股基金净值增长率为负，但战胜业绩基准的比例有所上升，在以往大幅上涨的牛市中，只有不到一半的基金战胜业绩基准，有时甚至只有不到4成偏股基金战胜基准。
　　天相统计显示，327只拥有业绩基准的基金（A、B份额分开计算）中，有215只基金去年四季度战胜业绩基准，约占基金总数的三分之二。在偏股基金中，240只偏股基金有138只战胜业绩基准，战胜基准基金比例达到57.5%。
　　值得注意的是，低风险基金大比例战胜业绩基准，全部4只保本基金都战胜业绩基准，超过九成货币基金战胜了业绩基准。尽管货币基金的比较基准由于央行的多次加息而不断提高，但在51只货币基金中有47只基金跑赢了业绩基准。
　　业内人士分析，去年四季度大盘蓝筹新股的发行为货币基金提供了很好的投资环境，通过回购市场借钱给机构打新股，大大提高的货币基金收益率，部分货币基金7日年化收益率连续多日超过10%。
　　在偏股基金中，兴业可转债、富国天益、中银增长、华安配置四只基金战胜基准超过10%，体现了优异的投资水平和相对投资业绩，去年全年业绩前三名的华夏大盘和博时主题也都有突出表现，分别战胜业绩基准8.64%和9.78%。

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