港股上周延展升浪,但恒指在24,900点水平左右便「行人止步」,毕竟恒指对上一次是在24,988点见顶,市场上遂冒起恒指已见「双顶」之说。就客观条件而言,我们还是较看好港股可以突破对上一次的顶位。首先,中国宏观经济的确正在走强,最新公布的中国官方7月份制造业采购经理指数(PMI),便录得五连升,升0.7至51.7,表现与早前其次公布的中国汇丰7月份制造业PMI一致。其次,海外资金持续流入,对港股亦会构成一定支持。事实上,面对港汇呈强,金管局近月屡屡出手向市场注资,迄今已累积注入约650亿元。当然,经过早前的八连升後,恒指的14天RSI早已踏入超买区,故短期内出现整固,消化超买亦无可厚非,但我们认为,恒指在24,400点会有支持。拣股方面,监於业绩期临近,我们较建议现阶段先持观望态度,再择优而买。如果想投机性买入,我们认为基建板块的中期业绩会不俗,可以考虑,其中,首推中铁建(1186HK)。
美股方面,表面看来波云诡谲,不过简单而言,就是玩弄息口预期。周中公布的美国次季GDP增长率高达4%,远高於市场预期的3%,一度燃起储局提早加息的预期,拖累美股向下,但「殿後」的7月份非农职位增长仅20.9万份,远差过市场预期的23万份,却犹如一盘冷水浇熄上述预期。这些数据对美股的影响明显较大,但港股却纹风不动,归根究底,一切都是估值作怪,我们认为,在储局的加息时间表未明朗化前,而市场流动性仍然充裕的情况下,资金会继续偏好估值落後的港股,为其带来一阵荣景。除此之外,外围「雷声大,雨点小」的事件亦不少,其中,最瞩目的相信会是阿根廷13年二度违约。事实上,自首次违约以来,阿根廷便一直被国际资本市场摒诸门外,是故今次事件的扩散风险不高,对环球股市的冲击料亦有限。
市场分析部04/08/2014