标题：沪深股指节节高 散户接力外资跑步进场

　　“为了打新上周卖了部分股票，不仅没有中签，还错过了前两日的上涨行情。3日资金一解冻，立刻又投入了股市。”股民徐女士表示。

　　9月以来A股量价齐升。上证综指在8月底站稳2200点之后，连续快速拉升，五连阳行情令股指一举突破2300点关口。

　　4日上证综指以2290.03点小幅高开，最终以全天最高点2306.86点报收，涨幅达0.80%，创下年内新高。深证成指也快速走高，当日收盘报8176.57点，上涨60.70点，涨幅为0.75%。同样创下年内新高。

　　在连续快速拉升的带动下，沪深两市成交持续大幅放量，分别达1794亿元和2173亿元，总量在3900亿元高位震荡。

　　专家指出，上周四、五8只新股扎堆发行给A股资金面带来冲击，随着周四发行的6只新股中签号的出炉，冻结的逾6000亿元打新资金也在9月2日回流A股。而在3日，参与周五发行两只新股的约2000亿元资金也已解冻。

　　汇丰晋信基金指出，从上周情况看，即便在下跌市中也并不缺乏赚钱效应，活跃资金仍保持着较大的参与意愿，说明市场风险偏好仍维持在高位，总体来看市场强势格局并未改变。

　　在过去的一个半月时间里，瑞银证券估算有超过1000亿元新增资金买入A股，其中有200亿左右是海外资金，约700亿资金来自国内散户，还有200亿以上的资金来自于保险净申购指数基金和基金的小幅加仓。

　　“不过，最近两周资金的流入发生了显著的变化。”瑞银证券统计的数据显示，海外资金的流入基本结束，国内ETF基金开始出现小幅净赎回，而国内散户融资买入的速度却比之前快了一倍，达到每周近200亿元。

　　有投资者担心，随着AH股的价差缩小，沪港通的直接影响力不会再像以前那么大，A股或许上涨动力乏弱。

　　从近两日的走势看，显然市场并非如此。在经历了8月的震荡盘整后，8月29日至9月3日短短四个交易日，沪深300指数涨幅已达4.22%。这一出人意料的走势被一部分投资者视为牛市来临。

　　野村证券环球市场部亚洲区股票营业主管黄英健对记者表示，由于中国市场余额宝、理财产品的回报率慢慢降低，房地产市场普涨时期已过去，越来越多的老百姓将资金从房地产、余额宝中转出，流向A股市场。

　　从近期经济数据看，经济增长仍有放缓的风险，而全面放松的动机有所减弱，国企改革没有明确的时间表，这些问题或许将成为A股形成牛市的掣肘。

　　对此，上投摩根基金判断，虽然近期经济高频数据不佳，PMI数据走弱，信贷不达预期，引发市场对经济复苏的持续力以及政策变调的担忧，但从现在时点看1至2月内流动性及经济复苏的预期未改变。

　　展望四季度，国泰君安首席经济学家林采宜认为，房地产市场的大周期拐点出现，政策以改革为取向，中国经济将进入依靠效率提升阶段。这一阶段，企业盈利恢复是一个非常缓慢的过程。（经济参考报9月5日消息）