标题：新华网一日连发三文称股市步入慢牛
导语：新华网9月9日连发三文，分析近期股市走强原因，增量资金不断进入股市，机构等长期资金入市脚步加快，改革红利不断释放等原因助股市走强，分析称A股或已步入慢牛行情。
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新华网：经济新常态悄然形成 股市转型晴雨表功能渐显
“中国资本[0.31%]市场新生态正逐步形成”系列报道之一
当前中国已进入改革开放第二季、转型发展新阶段，改革有了新特征，经济进入新常态，市场被赋予在资源配置中的决定性作用。在此背景下，备受关注的中国资本市场也出现一系列新特点、新变化，一种新生态正逐步形成。
正是顺应全面深化改革、服务中国经济发展的需要，伴随着以新“国九条”为根基的改革蓝图逐步付诸实践，资本市场的功能定位正在回归本源，各方主体归位尽责，投资者利益保护被提到前所未有的高度，市场中圈钱行为在一定程度上得到遏制，人们深恶痛绝的内幕交易受到有效打击，我们热切期盼中国资本市场一个崭新时代的到来。
为此，新华网特别推出“中国资本市场新生态正逐步形成”系列报道，分别从证券市场的定位更加清晰、经济晴雨表功能在转型发展中得到更好反映、“依法治市”观念得到全方位强化、注册制改革条件日益成熟、机构投资者在中国进一步壮大、价值投资理念被更多认同等六个方面展开鸟瞰。我们期待，通过大家的共同努力，推动量变转化为质变，共同见证中国资本市场尽快迎来脱胎换骨的明天。
新华网北京9月9日电（记者高畅）近一个多月来，中国A股的涨幅在全球独树一帜。继7月创出自2013年1月以来最大单月涨幅，9月再迎“六连阳”连创新高，市场似乎已经闻到了“牛市”的气息。
业内分析人士普遍认为，目前A股市场信心正在凝聚。宏观数据好于预期，改革措施不断加码，大盘蓝筹股利好不断，新兴题材股轮动上涨，这些现象表明经济转型的股市“晴雨表”功能渐现。对于本轮大涨，证监会新闻发言人表示，本次行情有三个因素，分别是宏观经济企稳、流动性偏向宽松及改革措施效果逐步呈现。
经济结构不断升级促进股市寻找新动力
资本市场的起伏与宏观经济息息相关。全面深化改革的系列措施为中国经济的转型及长远发展指明了方向，也给股市带来巨大利好。随着产业结构转型升级，传统增长引擎减弱，新兴产业蓬勃发展并存，伴随着中国经济“新常态”正在形成的过程，也恰是中国股市寻找新动力的过程。
从经济结构来看，一方面，以“新型城镇化”为背景的加大棚户区改造力度，加强城市基础设施建设，加快中西部和贫困地区铁路建设等；严格控制“两高一剩”行业，促进产能过剩矛盾化解，推进扩大信贷资产证券化试点，发挥盘活存量的作用；另一方面，加大对先进制造业、新兴产业、现代信息技术产业和信息消费、服务业、传统产业改造升级以及绿色环保等领域的扶持。
提前反映宏观经济状况的股市敏锐地作出了精彩注释：去年全年，以传媒、计算机、医疗等新兴产业公司为主的创业板指[0.31%]数以整体82%的涨幅傲视全球。作为国内创新企业的聚集地，因科技与资本的融合涌现出一批高成长公司，广泛分布于信息技术、装备制造、现代服务业及新能源等新领域，呈现出创新特征，正成为“新经济晴雨表”。
在“去产能、去杠杆”的背景下，许多大盘蓝筹股估值不断走低。2014年《政府工作报告》进一步提出“加快发展混合所有制经济”。国资、民资的融合成为新一轮国企改革重头戏。在混合所有制改革预期下，交通银行[-1.36% 资金 研报]发布公告称正在研究“混改方案”，其A股股价在7月28日罕见涨停，并带动银行股全线上涨。
随后中国银行[-0.36% 资金 研报]、中国石化[-0.70% 资金 研报]等也相继“试水”混合所有制改革，相关概念股股价也出现一轮不小的涨幅。在国企改革、沪港通、优先股等利好政策的带动下，大盘蓝筹股在本轮反弹中起到了“领头羊”的作用。广发基金副总经理、投资总监朱平认为，“蓝筹重新回到了起跑线，股市这些新的特点，可能与中国经济正在开启的新常态互相吻合。”
改革红利持续释放助力股市步入“慢牛”
今年是资本市场夯实基础、改革创新的一年。5月9日，国务院印发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，市场称之为“新国九条”，并以此作为资本市场改革的纲领性文件。从发展多层次股票市场、规范发展债券市场、培育私募市场、推进期货市场建设、提高证券期货服务竞争力、扩大资本市场开放、防范和化解金融风险及营造资本市场良好发展环境等方面指明了资本市场下一步发展的方向，有利于加快完善现代市场体系、拓宽投融资渠道、优化资源配置和促进经济转型升级。
改革持续释放红利使投资者信心进一步增强。中国证券投资者保护基金调查结果显示，8月份A股投资者信心指数环比上升19%，连续三个月上升，创2009年11月以来最高值。同时，中登公司8月开户统计数据显示，沪深两市A股新增开户数创出四个月以来新高，并且连续三周保持升势，表明投资者的信心明显增强，股市的吸引力显现。
长线资金的引入在A股市场中同样呼声很高。证监会数据显示，截至5月末，基金、保险、QFII、RQFII四方面持股市值分别为1.13万亿、4404亿元、2917亿元、3149亿元。被市场称为股市“风向标”的社保基金，时隔14个月后重返A股市场，继6月新开设1个账户，7月份再新开31个账户并创下历史新高，这也是社保基金看好A股的表现。
“放”、“管”结合市场内生动力迸发
企业强则国家强。企业是国民经济的重要组成部分，上市公司更是中流砥柱。从监管角度来看，在我国经济转方式调结构的改革进入深水区时，简政放权成为突破口。国泰君安首席经济学家林采宜在接受新华网记者采访时表示，“资本市场改革首先要减少行政干预，第二，要创造一个公平交易的环境，上市公司在信息披露方面应注重完善，要受到法律的严格规范”。
从上市公司并购重组分道制审核到减少上市公司重大资产重组的书面申报材料，从完善创业板并购重组制度到修订上市公司重大资产重组办法，证监会的简政放权路线图日渐清晰。“放”、“管”结合，相辅相成，这是企业整合资源、提高竞争力的有效手段，也是产业结构调整，发展方式转变的重要途径。
据WIND数据显示，截至6月30日，2014年上市公司发生并购案例2000多起，涉及交易金额1.27万亿元，相当于2013年全年并购重组交易涉及金额的总额。7月11日，证监会就修订上市公司并购重组办法和收购办法向社会公开征求意见。两个办法旨在强化事前信息披露、加强事中事后监管、保护投资者利益以及督促中介机构尽责。
从企业自身建设来看，市值管理作为现代企业发展的重要方式，在经济转型、调整企业结构方面发挥重要作用。由于市值的变化主要反映上市公司盈利贡献和参与者的热情这两大指标，将市值管理引入上市公司管理，有助于企业的价格发现和资本管理。“新国九条”明确提出鼓励上市公司建立市值管理制度。业内专家认为，市值管理是经济转型升级的重要标志，也是资本管理的重要形式。
从公司分布来看，拟上市公司的行业变化“契合”中国经济转型和结构调整。数据显示，目前拟上市公司数量排名前三位的行业分别是制造业公司376家、信息传输、软件和信息技术服务业公司41家以及科学研究和技术服务业公司36家，凸显了“打造中国经济升级版”的方向。
新华网：机构投资引活水 股市焕发新生机
——中国资本市场新生态正逐步形成系列之二
编者按：当前中国已进入改革开放第二季、转型发展新阶段，改革有了新特征，经济进入新常态，市场被赋予在资源配置中的决定性作用。在此背景下，备受关注的中国资本市场也出现一系列新特点、新变化，一种新生态正逐步形成。
正是顺应全面深化改革、服务中国经济发展的需要，伴随着以新“国九条”为根基的改革蓝图逐步付诸实践，资本市场的功能定位正在回归本源，各方主体归位尽责，投资者利益保护被提到前所未有的高度，市场中圈钱行为在一定程度上得到遏制，人们深恶痛绝的内幕交易受到有效打击，我们热切期盼中国资本市场一个崭新时代的到来。
为此，新华网特别推出“中国资本市场新生态正逐步形成”系列报道，分别从证券市场的定位更加清晰、经济晴雨表功能在转型发展中得到更好反映、“依法治市”观念得到全方位强化、注册制改革条件日益成熟、机构投资者在中国进一步壮大、价值投资理念被更多认同等六个方面展开鸟瞰。我们期待，通过大家的共同努力，推动量变转化为质变，共同见证中国资本市场尽快迎来脱胎换骨的明天。
新华网北京9月9日电（记者高方圆）日前，国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》指出，要继续加快推动各类长期资金入市，努力推动各类长期资金与资本市场良性互动发展。
推动长期资金入市，有利于不断壮大我国专业机构投资者队伍，完善资本市场投资者结构，建立价值投资的理念，激发市场活力，发挥市场赚钱效应，对我国资本市场具有重大意义，促进我国资本市场焕发新的生机。
英大证券首席经济学家李大霄称，我国大量的蓝筹股经过长期调整已成全球主要市场估值最低，具备强大的吸引力，加大力度持续引入长期资本是股市走牛的坚实基础。
机构投资者扩容A股有望走出熊市谷底
随着上半年经济数据出现的平稳增长，国企改革、混合所有制改革等次第展开，机构纷纷调高了对我国经济增速的预期，反映在资本市场则是信心得到有效恢复，国内外资金加速进入A股。机构投资者加速扩容，我国股市有望走出熊市谷底。
首先，中登公司公开数据显示，今年7月，素有股市“国家队”之称的社保基金在沪深两市共新开立31个A股账户，其中，上海15个，深圳16个，相当于平均每天开立一个新账户，入市频率相当高，超过去年1月的30个账户，再创历史新高。截至7月末，社保基金总计拥有262个A股账户。今年6月，社保基金新开立1个账户，结束连续14个月零开户的纪录。
其次，其他投资机构也加快了入市的步伐。证券公司自营、证券公司集合理财、证券投资基金、基金公司专户理财产品、保险等各类机构投资者新开A股账户数均环比增加。
据统计，目前市场存续期内的股票型私募基金产品共有2900只左右，存量规模预计约为3000亿元。股票型阳光私募发展迅速，2014年前六月发行规模已经达到600亿元，俨然是市场增量资金的重要来源。另外，许多未阳光化的私募、高净值个人投资者、“类私募”基金专户的扩张也十分明显。
据中登公司公布的机构开户情况，二季度QFII加速了入市布局的步伐，共计开户68个，远远高于一季度开户数50个。截至二季度末，QFII持有的124只个股中，增仓的34只，新进股票48只，持股未动的有33只，减仓的只有9只。
资金流向研究和监测机构EPFR数据显示，截至8月20日的一周中，约22亿美元资金流入港股和A股，为连续第11周资金流入，且流入资金较上周大幅回升，其中，港股资金流入创2008年以来单周资金流入新高，显示出投资者对香港股市的信心。同时，海外追踪A股的ETF也有2.9亿美元资金流入。
7月中旬以来，A股掀起了一场以蓝筹股为主导的大反弹，当月沪指上涨7.48%，创下自2013年以来最大单月涨幅。8月也再度以阳线报收。
随着中国经济基本面的逐步改善、资本市场改革的不断深化，以机构投资壮大为基石，A股的“慢牛”格局或将逐渐显现。
中国资本市场的新增量机构投资发展空间巨大
经过二十多年的发展，我国资本市场已经成长为一个在制度安排、交易规则、监管方式等方面与国际市场基本接轨并适应中国国情的资本市场，总体规模也已位居世界前列。
但是，长期以来，以散户为主、机构投资者占比过低的投资格局，导致A股市场形成了交易频繁、换手率高、市场缺乏理性和长期投资理念等不成熟特征。
据悉，境外成熟资本市场，机构投资者比例多在70%左右，美国机构投资者更是占90%，很少有美国人自己炒股，股市的参与主体主要体现为养老金、共同基金、对冲基金等。
与之相对应，目前我国资本市场上的机构投资者以证券投资基金为主体，公募基金的规模和发达程度，与其他成熟市场和新兴市场相比还有很大的差距。
据证监会网站披露，截至5月末，基金、保险、社保、QFII（含RQFII）持股市值分别为1.13万亿元、4404亿元、2917亿元、3149亿元，占沪深两市总市值分别为4.73%、1.85%、1.22%、1.32%。换而言之，上述四大类长期资金的现有持股市值在总市值中占比还不到一成。
国务院办公厅8月14日公布了《关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》，其中明确提出：要逐步扩大各类长期资金投资资本市场的范围和规模，按照国家税收法律及有关规定，对各类长期投资资金予以税收优惠等。
业内人士认为，此举将有利于给股市提供增量资金，更有利于改善投资者结构，提高市场稳定运作水平，激发市场活力，发挥市场赚钱效应，促进资本市场的发展。
市场与机构投资者良性互动 资本市场更好服务实体经济
“问渠哪得清如许，为有源头活水来。”投资与回报是一对孪生兄弟，投资的目的是为了获取回报，否则，投资行为就失去了意义。因此，A股只有具有稳定的增值效应，才能吸引机构投资者积极入市，而另外一个层面，通过源源不断的资金活水，资本市场才能更健康稳定地发展，才能更好地为实体经济服务，也才能提供更好的投资回报反馈给机构投资者，实现良性循环。
有分析人士指出，当前A股蓝筹股的含金量很高，银行股的市盈率多在5倍以下，一些能源股的市盈率在10倍以下，这些蓝筹股已经明显拥有了比较优势，作为机构投资者，此时入市相当于买入债券，风险已经很低了。
同时，从政策监管方面来看，证监会近期加强退市制度建设、严打老鼠仓，建立强制分红制度、提高现金分红水平，不断改善股票市场的法律和监管环境，为市场的健康发展提供了法律保障。这些措施，都有利于鼓励机构投资者入市，为长期资金投资股票市场保驾护航。
我国正处在全面深化改革的历史时期，有专家指出，当前面临着经济增速换挡期、结构调整阵痛期、前期经济刺激措施消化期“三期叠加”的复杂局面，经济的发展需要强大的动力引擎，资本市场为经济发展提供了源头活水，有助于缓解企业融资难、融资成本高的问题，有利于打造大国创新和融资平台，对于中国经济顺利实现转型升级意义重大。
10月沪港通即将开闸，随着一系列配套机制的逐步完善，A股在全球资本市场将别具魅力，可以预见，A股长期资金入市将开启跨越式的发展，我国资本市场也将迎来一个崭新的时代。
新华网：券商拉大妈入市A股对增量资金吸引力正上升
新华网北京9月9日电（记者杨毅沉）2179亿元。这是8月最后一周A股证券账户净转入的资金规模，这一数字创下中国证券投资者保护基金公布相关数据近两年半以来单周净转入最大纪录。中秋节前夕，沪深股指出现近年来罕见的“六连阳”，上证指数[-0.05%]时隔15个月再次站上2300点关口。
记者发现，近期资金大量流入股市，投资者开户持续增加，甚至有券商在广场设点频拉“中国大妈”入市。在这背后，包括社保基金在内的“国家队”也开户入场，显示出A股对增量资金的吸引力正在上升。
A股人气正在快速回升
上海一家大型券商营业部负责人向记者介绍，随着A股市场自7月份以来持续反弹，越来越多的投资者将注意力重新转回股市。
今年6月20日，上证指数最低曾跌至2010．53点，距离2000点大关仅有一步之遥，但随后市场逐步量价齐升。截至中秋节前最后一个交易日，两市总成交金额达到近4000亿元，从一个侧面显示出投资者正在回到股市。
国泰君安证券策略分析师薛鹤翔表示，资金大量进入股市，包含一个重要的技术性原因，那就是参与新股申购，但从近期新股申购冻结资金量和持续净转入资金、股票市值增长等指标对比看，流入股市的资金并非全部是为了打新股。
记者统计发现，9月5日两市成交金额超过10亿元的个股达到33只，这显示出从面到点，A股人气正在快速回升。
8月新开户创5个月来新高
有市场人士指出，从A股市场新开账户指标看，投资者入场也处于加速当中，此前热衷于购买各类理财产品的投资者正在被股市所吸引。
中国证券登记结算公司的数据显示，今年8月份，沪深两市共新开A股账户超过61万个，创下5个月来的单月新高，尽管无法与上一轮牛市单周动辄开户几十万户相比，但在新投资者资源有限的情况下，这一数字仍然较为可观。
记者发现，在去年券商非现场开户政策出台后，这段时间券商借势千方百计发展增量客户，甚至有券商在社区或广场上设点宣传，希望拉“中国大妈”开户入场。
社保基金连续两月新开户
尽管以“中国大妈”为代表的增量资金正在逐步被股市吸引，但在这背后更有分量的仍是以社保基金为代表的“国家队”跑步入场。统计显示，今年6月和7月，社保基金罕见地连续两个月新开32个账户。
历史数据显示，2013年5月至2014年5月，社保基金曾连续13个月未在A股市场开户，但最近两个月则“跑步入场”。截至今年7月末，社保基金共有A股账户262个。
与今年7月社保基金大举开户相对应的是，上证指数在7月的涨幅达到7．5％。2013年1月，社保基金曾经单月新开30个账户，而当月上证指数也曾上涨5．12％。
除了社保基金，证券公司自营账户、证券公司集合理财产品、证券投资基金、RQFII等机构投资者7月新开账户数也创下一年来的新高。
此前海通证券[-0.96% 资金 研报]副总裁、首席经济学家李迅雷对新华社记者表示，社保基金、养老金、保险资金等长期资金大规模入市，不仅能为股市提供增量资金，其低风险偏好的特性和对收益稳定性的较高要求，有助于降低股市波动、培育价值投资理念