证券导报记者 杨光 蔡孟宇
天和防务上市首日涨幅44% ，之后又是连续十个一字涨停板；南通科技和闽福发连续无量涨停。对于场内大部分军工股没能够一起演绎这样的疯狂，专家认为，资产注入和院所改制行情向纵深发展，军工股分化将会加剧。机构资金高度参与，大市值蓝筹军工股机会开始显现。
本周军工股表现可谓一半是海水一半是火焰。既有南通科技和闽福发强者恒强，在复牌后连续无量涨停，也有利达光电、中国嘉陵为代表的兵装集团的股票逆势起行情，合众思壮、贵航股份并购复牌，第二个涨停板都出现了筹码松动，一方面是因为市场大势过热，另一方面也是停牌前涨幅较大，“见光死”再一次灵验。可见，不论是整个市场，还是军工板块，从来都是有机会的，欠缺的只是把握的能力。
不少机构投资者认为，对于近期的军工股走势，想要吃“肉”是有难度的，搞不好“偷鸡不成蚀把米”，很多人寄期望于天和防务的上市能够将军工股的热潮推向最高潮，天和防务上市首日涨幅44% ，之后又是连续六个一字涨停板，可惜的是大部分军工股没能够一起演绎这样的疯狂。可见军工板块正在分化。
在2014年三季度以来，沪指连续上涨300余点，不仅完全收复了大半年前的失地，还在9月16日出现了单日交易量创出三年来新高，而军工板块功不可没。一位基金经理表示，如果军工股都没有赚钱效应了，那么市场真的危险了。现在看来，军工板块正在走出历史性的
大行情，军工指数或是自去年创业板指数走牛后，另一个牛市性质的指数体系，因为目前正在沉淀在这个板块中的资金，是如此集中与一致的锁定。资产注入和院所改制行情向纵深发展，军工股分化将会加剧。机构资金高度参与的军工股机会开始显现。
行情即将步入2014年的四季度，随着沪港通政策进入实施阶段，据高盛分析沪港通能给A股带来7.8万亿的资金，如此巨额资金介入市场，有望掀起波澜，加大股价变数。寻找低估的成长股和题材股难度越来越大。这个预期的拐点，就是港股通和注册制。
大象也能起舞 只要风足够大
2013下半年以来，军工股的炒作路线图十分清晰，目前为止已经完成三轮炒作：第一轮，从2013年6月至2014年初“北斗导航产业链”行情。第二轮，为13年底14年初附近，中日关系紧张和中国设立东海识别区引发的一轮军工主题行情。持续至八月中旬。成飞集成在公布注入方案之后，不到两个月的时间里，股价从15元左右拉升至72元左右，完美演绎了又一个“凤凰涅槃、浴火重生”的案例。在此带动下，军工板块全体活跃，特别是军工产融会议后，中航集团、兵工集团、航天系和中国电子科技集团下属部分企业展开了轰轰烈烈的拉升行情，北方导航、北方创业、华锦股份、航天科技、国睿电子等股票成为市场亮点。随着行情逐步蔓延到洪都航空、中航飞机之上，此时资金性质已然发生转变，机构资金开始大规模参与军工股。九月附近，行情从发动机、战机转移到以中国重工、中国船舶为代表的舰船股票，
再到军工材料股票。演绎的路线十分明显：资产注入、院所改制、航空发动机、舰船、军工材料，能挖掘的都挖了一遍，优质军工股挖完了挖概念股，小市值挖完了挖大盘股，当中国重工即将涨停的时候，大家意识到：大象也能起舞，只要风足够大。
经过市场的震荡调整，显然军工股走势开始分化，从前期的轮涨变成了强者恒强。对此，某知名私募认为，资金对军工股的介入很深，不可能短期就走完，很可能把炒作热度持续到年底。军工题材可能不会一次结束，会持续一段时间甚至会是持续1-2年的题材。甚至会有2-3次反复活跃。
对此有机构投资者反对认为，概念军工股则是周期性的循环炒作，业务常年看不到起色。这些个股多数拥有十大军工集团大股东的背景，有着说不完的重组和资产注入故事，或者和军工集团有朦胧的关联，时而宣布获得军工资质，时而传言某某注入预期。大部分都离不开炒作的宿命难以把握。
后面军工股怎么演绎？有专家认为，资产注入和院所改制行情向纵深发展，个股分化将会加剧。机构资金高度参与，大市值蓝筹军工股机会开始显现。
沪港通：预期资金带来的行情不能持久
当下市场基于做多的理由之一是沪港通政策会带来大牛市。据高盛分析沪港通能给A股带来7.8万亿的资金。
对此，一位著名市场人士并不认同，外资流入对A股传统投资理念和方式是一种巨大的冲击，这种冲击是利是弊还需要观察。基本上A股折价超过10%
的股票已经寥寥可数。如果海外资金要买中国股票，非要等沪港通吗？H股和美股里已经有了大量的中国股票。非要等沪港通开通吗？就是为了不买腾讯和奇虎等高科技业股票，来A股买茅台和工行？海外大机构高盛索罗斯之类都是大傻瓜，在行情大涨后来买A股散户的筹码来高位接盘？A股，现在和未来，都将是中国国内资金主导的一个市场。根据B股放开和港股直通车开通的历史经验来看，这样的预期资金进来的行情，是不能持久的。这种预期大资金要进来的行情，多数是指数涨2-3个月，等真的开通，行情就结束了。
据此，该知名投资人士给出四季度的投资策略是短期的阶段性的风险越来越高，并不确定是不是大牛市来了，及时的控制仓位与撤退出估值较高的板块是必然的，但是相对的，每一次阶段性的市场有高估或疯涨的时候抛出部分筹码（成长大牛股除外），同时入场寻找另外一个阶段低点或盘整后的突破点，那么你永远不可能被大幅套牢。2300点以上，短期内不如把风险逐渐放在比博取收益更重要的位置。适当的退出部分仓位。如果行情真的来了，不如在预期重新稳定后再次进场，避免坐过山车。不要满仓持有那些大涨过的股票。股市有涨有跌，等阶段行情结束时大幅套牢时再后悔是来不及的。继续观察和寻找新的技术革新，制度创新和社会经济变化，这些永远都是产生牛股的基础。过去几年，稀土、黄金、苹果、3D打印、机器人、影视文化、互联网等等题材产生了无数牛股。未来仍会造就另外一批牛股，就看你有没有发现它们的慧眼。