标题：全球股市遭“雾霾” 美股牛市尚未结束？

全球经济增长风险正在成为投资者最担心的因素，全球股市“抛售潮”还在持续上演。

在刚刚过去的一周里，MSCI全球指数(MSCI ACWI Index）重挫1.6%，创造了自2013年6月以来的最大单周跌幅。美国股市已持续三周下跌，欧洲主要股指均呈现出下跌走势，泛欧斯托克600指数当周大跌4.1%，创下自2012年5月份以来的最差周表现。

根据彭博统计，自上月达到纪录高点以来，全球股市已蒸发了约3.5万亿美元的市值。与此同时，股市波动性大幅飙升。10月至今，标普500指数已有5天的波幅超过1%，反映华尔街紧张情绪的芝加哥期权交易所波动指数(VIX)上周五一度跃升突破20，创8个月以来新高。

开启盘整模式

美国市场的调整或正在来临。上周美国股市再以暴跌收场，道指抹去了今年以来的所有涨幅，标普500指数与纳指均遭受2012年以来最大单周跌幅，三大股指周跌幅依次为2.74%、3.14%和4.45%。

对此，分析人士指出，全球经济的疲软是拖累美股走势的主因。国际货币基金组织（IMF）10月7日再度下调全球经济增长预期，各国央行发出的鸽派信号现在也被视为经济疲软的迹象。尽管美国经济的复苏形势一片大好，但令投资者所担心的是，美国之外疲弱的经济增长环境，特别是欧洲经济复苏陷入停滞以及中国经济增长放缓，同样会拖累到美国经济。

而这对股市来说并不是好事情。上周市场行情的跌宕起伏正好印证了这一点，很多投资者正考虑抛售股票。

与此同时，投资者开始审视华尔街新一轮财报季的盈利情况。本周，美国五大银行悉数公布三季度财报，彭博分析师预计，三季度标普500成份股的盈利将增长4.8%，销售收入将增加4.2%。

不过，高盛日前发布报告预警美股三季度财报可能令人失望，美国以外地区宏观数据走软和美元的升值增加了部分上市公司销售不及预期的可能性。值得注意的是，美元指数自6月以来飙涨8%，美元汇率的上涨则带动了海外业务成本升高并压缩美国以外的业务营收，便会威胁那些拥有大规模海外业务的美国跨国企业的利润和营收。

转熊可能性不大

美联储或将于本月停止QE，而市场对何时加息的争论再起，外围无论是经济环境的不确定还是地缘政治的风险正在增加，美国股指回调或在意料之中。

“不过，这如果被认为是美股熊市的开始，理由或许有些牵强。”一名职业美股投资人士对《第一财经日报》记者表示，盘整或只是暂时的，美国是发达经济体复苏的“排头兵”，　美国GDP增长强劲，就业市场状况正在改善且通胀压力不大，未来几个月中美国经济增长速度将会加快。从基本面来看，美股牛市还将继续。

自2009年3月以来，美股持续了五年的牛市累计涨幅达180%。而在超过三年的时间中一直领跑全球市场，超过了欧洲、日本和大多数主要新兴市场国家。

“美国市场、美国经济和美联储的政策确实具有真正的强势。”另有市场分析人士指出，标普500强企业对世界其他地区的依赖并不大，业务规模也没有想象中的那么庞大。如果美国企业财报整体业绩强劲，应该会帮助股市阻止眼前的跌势，并让其恢复一些动能。