标题：中国股市国际化还有待时日

　　深圳商报讯 （记者 刘艺超）7日，由深圳市投资基金同业公会联合深圳市贸促委主办，深圳市九富投资顾问公司等联合承办的2014首届“中国资本全球化”全球投资论坛在深举行，与会人员就中国资本国际化时代将带来的投资机遇和挑战进行了探讨。

　　中国依然是个散户市场

　　中国的股市现在成熟没有？海通证券副总裁、首席经济学家李迅雷(微博)在“中国资本全球化”论坛中表示，中国股市还不成熟。他指出，中国股市现在依然是以散户为主的市场，“散户占了这个市场的67%，以总体市值计算散户大概占比22%，但是从交易量来讲，散户交易量占了80%。而公募基金、私募基金加起来的交易量只占15%，市值也只占15%。”

　　李迅雷指出，机构投资者时代的到来或说中国股市国际化的到来，还需要一定时间，未来至少还要发展十年才能变成机构主导的市场，可能还是比较乐观的估计。“一个市场是否成熟，不仅是取决于股市如何，还要取决于整个经济发展水平、国家治理水平和整个资本的规模。”

　　李迅雷认为，A股市场风险偏好已经在变，已从存量博弈市场转为增量趋势市场，未来推动股票上涨的因素主要有两点，技术进步和改革预期。“现在之所以行情能涨除了估值因素外，还有利率下降的预期，尤其对于大市值、低市盈率的股票，这些股票对利率更敏感。”李迅雷表示，7月份以来流入市场的资金在增加，券商迎来黄金年代。

　　沪港通对A股意义深远

　　“沪港通是对市场的一个推进，它的市场影响可能更加长远，而不在短期”，李迅雷表示。深圳市东方港湾投资管理有限责任公司董事长但斌在前日的论坛中也表示，沪港通对中国未来资本市场的发展能够起到非常重要的作用。

　　“港股上市的平均市值是67亿美元，平均涨幅达30%，银行股占据20%的市场份额 ，TM行业、消费生物医疗占据了25%的比例，香港市场跟内地、美国还是有差异的。”在论坛上，但斌兴致勃勃地向投资者交流未来的投资机会。“

　　“沪港通不仅仅是港股有优势，实际上真正的优势是对A股市场的。”但斌表示，沪港通意味着投资者将真正面对全球化的视野、投资，让投资者更成熟地看待这个市场，让资本市场恢复真正的投资的逻辑。

　　会议 花絮

　　7日的论坛中，嘉宾们对时下关注的热点焦点问题给予了精彩“点评”。

　　1.大众美女：凯恩斯说要选一个股票，不是自己认为这个股票很好，而是大众投资者如何看待这个股票的—就跟选美一样的，你认为这个是一个美女，她符合你的估值偏好，但是大众并不认可，所以你要判断大众到底认可哪一类型的，这一类会被大众选为美女。（李迅雷）

　　2.QE：QE为美联储帮了大忙。美元走强可能持续一段时间，或可能还会持续一至两个季度……我是非常乐观的。（但斌）

　　3.特斯拉：从商业逻辑来说，特斯拉（车）其实就是四个轮子上架上一个苹果。我认为他上面就是照苹果（公司）来做的，未来大有前景。（但斌）

　　4.70倍市盈率：如果（创业板）平均市盈率高达70倍了，我想应该去做的是让企业上市，而非炒股。用几十倍的资金赚取70倍，赢家应该是卖股票的人。（但斌）

　　（但斌 刘艺超）