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沪港通下周一实现“通车”，这一全新的机制已经给国内资本市场带来深刻影响，在机构投资者眼里，“市场已不再是昨天那个市场，大家都要换个玩法了”。
自沪港通启动试点准备的消息宣布至今，境内外资金暗流涌动，基金、QFII等机构投资者悄然展开布局。
随着沪港通的即将开通，境外资本投资A股的方式也会发生改变。沪港通开通之后，之前购买结构性产品以跟踪A股的海外基金可能将其持有的结构性产品换成实质的A股股票。
方正证券(601901,股吧)首席策略分析师郭艳红对《第一财经日报》表示，此前，海外资金曾绕道进入国内投资上证50等套利，推动了资金的持续流入，后来沪港通推迟消息传出，资金有所流出，他预期短期外资可能重返A股，内地资金也将加速布局港股。
部分板块有望大幅“吸金”
根据内地与香港两地的约定，试点初期，监管机构对人民币跨境投资额度实行总量管理，并设置每日额度，实行实时监控。
其中，沪股通总额度为3000亿元人民币，每日额度为130亿元人民币；港股通总额度为2500亿元人民币，每日额度为105亿元人民币，双方可根据试点情况对投资额度进行调整。
沪港通总额度5500亿元人民币，这一机制对于万亿市值的A股市场是将引起微波还是大浪，下周方可见分晓。
不过，据王汉锋预计，“沪股通”启动初期将获得投资者积极参与，“港股通”可能也不会示弱。“我们粗略估算对港股通感兴趣的资金量约为1800亿元人民币。”
王汉锋分析，目前内地大约有3%的账户符合参与港股通投资的初始要求（账户余额不低于50万元人民币），假设七成的合格投资者最终参与，每个账户均有50万资金且每人按照约1/5的资金比例投资港股，粗略估计初始将有约1820亿元的资金参与到港股通中来。
对A股市场而言，王汉锋认为将受到海外资金追捧的股票主要包括四类，即两地折价比较深，A股比港股便宜的同一家公司或者同行业公司的股票；受益于成交量扩大、市场开放的券商股；估值合理、长期前景向好、A股独有的蓝筹股，如医药、消费等领域的质地优良个股；以及低估值、股息率有吸引力的蓝筹个股。
郭艳红认为，目前A股与港股估值存在差异，并且A股中的医药、白酒、食品等比港交所有特色，且符合海外机构投资者的投资风格，这些行业增速稳定，预计将吸引海外资金配置。
“短期海外资金可能重返A股。当然，内地资金也将加速布局港股。”郭艳红对本报表示，因而在这两股资金的流动下，港股和A股可能存在一个螺旋上升行情，金融等权重股有望带动上证指数冲上3000点。
机构投资现新特征
近几年我国推进资本市场对外开放的步伐一直在加快，QFII、RQFII额度不断提升。而且，据央行相关负责人此前透露，央行正在通过多项创新推进资本市场的进一步开放，包括RQFII、RQDII试点、QDII2机制以及允许境内企业到境外发行人民币计价的股票。
但是沪港通与上述措施有根本性差异，“特殊”投资正在“一般”化。在郭艳红看来，股票市场开放从产品模式向自由交易的交易所合作模式发展。
基于此，跟踪、投资A股市场的海外机构投资者也将调整投资行为和标的配置。王汉锋认为，出于减小管理成本、减小跟踪误差等方面的考虑，沪港通开通之后，之前购买结构性产品以跟踪A股的海外基金可能将其持有的结构性产品换成实质的A股股票。
“目前在海外上市的跟踪A股的基金一共有26只，总规模达到200亿美元。假设这其中有约1/3的规模将之前持有的结构性产品换成实质性的A股股票，其占用的沪港通额度将达到67亿美元。”王汉锋表示，QFII投资者也会调整标的配置。
他预计，现有QFII投资者可能通过沪港通买沪市股票，用QFII等买深市股票及其他产品。深市部分股票虽未被沪港通覆盖，但仍可能受益于其开通带来的流动性“溢出”。
深港通或明年启动
沪港通作为一项制度创新，其对后续资本市场改革的影响充满想象空间，自沪港通启动准备工作以来，深港通也一直受到市场关注。
目前来看各方对深港通表态积极。在证监会看来，股票交易互联互通机制是一次创新，需要先行试点，目前需要先确保沪港通顺利平稳启动。不过，证监会支持深港两所进一步加强合作，丰富合作的方式和内容。
《第一财经日报》获悉，深圳与香港两地交易所对于互联互通机制的建立态度也比较积极，但是具体时间表还需要在沪港通平稳推出之后，再具体研究讨论深港的合作模式。
王汉锋认为，沪港通开通之后，深港通理论上不存在技术障碍，如果沪港通机制运行平稳，我们预计深港通机制在2015年年内就会上线。
“对两个市场的流动性进行人为的分割，既不公平，也不合理。持续时间长了之后可能会造成新的扭曲。在中国A股整体开放的大格局之下，如果沪港通试行顺利，尽快推出深港通机制将是合理的选择。”王汉锋分析称，有了沪港通的经验之后，深港通在技术准备等方面将几乎不存在障碍，所以预计深港通机制在2015年启动将是大概率事件