标题：增量资金驰援A股 重点配置三类个股

　　受蓝筹大涨后的回吐、沪港通兑现以及新股抽血等因素影响，A股主板转入调整，而前期大跌的小板股票近两日的补涨，也难掩A股的整体调整态势。不过，阶段性的调整整固却有利于明年的趋势上行。
　　增量资金驰援A股
　　2014年国内的证券市场，通过新股发行制度改革、鼓励融资盘活存量和跨界成长开启了股票市场的正循环。而无风险利率下行、系统性风险溢价下降、产业资本及海外资金入市的逻辑将会得到进一步强化，未来资产配置增加权益类资产会成为主趋势，市场主线也将由存量资金博弈转变为增量资金推动，这从市场近期的成交量变化趋势得到了印证，上海单边市场的成金额已经从2014年上半年日均成交不到1000亿元增长到2014年下半年的日均2000亿元，并在11月11日出现了3313亿元单日成交巨量。此外，当前国际形势的整体博弈格局对我国经济发展也较为有利，而国内改革预期在未来也将不断深入，对一些受政策支持和扶持的行业将形成新的利好。
　　基于上述逻辑，对未来一年指数的判断是积极看多，投资策略是积极做多。预计未来一年上证指数将不断震荡上行，最终将突破3000点甚至更高位置。对中短期走势而言，由于近期上海从最低2279点一口气涨到2508点，累计获利盘丰厚，同时加上年末机构兑现结账以及资金回流等因素，从现在到年底市场出现阶段性回撤和整固应该是正常现象。
　　重点配置三类个股
　　随着金融改革不断深入，新入市的海外资金和保险资金更加偏好价值类品种，同时，由一批明星公募基金经理转投设立的阳光私募以及2014年以来明星公募产品打开申购及新产品发行，他们擅长的成长股也会继续成为未来的另一主战场。
　　基于上述判断，2015年投资风格将出现从过去单纯的“成长为王”向“价值+成长”转变。三类标的可考虑重点配置：新兴经济、大蓝筹、国际化。
　　随着经济改革的日渐深入以及互联网对传统产业的逐步渗透，成长股仍将代表未来，新兴经济仍将亮点纷呈，新兴经济领域看好互联网信息消费、工业自动化、医疗健康服务、节能环保以及文化娱乐旅游传媒等休闲产业。高分红的蓝筹龙头和估值调整合理的白马成长股也是未来一个重要资产配置方向，其中券商、银行、煤炭、航空等行业存在非常大的弹性。而随着中国企业经营国际化的不断深入，高铁、核电、建筑等行业仍有较好的阶段性投资机会。
　　此外，在主题投资领域，“十三五计划”推出、周边局势动荡下的军工股以及美股映射都会给国内市场带来不少博弈性机会。
　　重庆德睿恒丰投资总监 江昕