标题：独家：今日股市猛料点评

一、重要新闻点评

土地流转意见出台 5年完成确权登记

　　近日，***中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于引导农村土地经营权有序流转发展农业适度规模经营的意见》指出，用5年左右时间基本完成土地承包经营权确权登记颁证工作，稳步推进土地经营权抵押、担保试点，研究制定统一规范的实施办法，探索建立抵押资产处置机制，规范引导农村土地经营权有序流转。
　　中财简评：土地制度改革的深化将对我国农村和农业的发展产生深刻的影响。土地改革有利于提高土地利用效率，保障国家粮食安全。对于农产品下游产业链来说，将面对更加稳定的市场环境。在证券市场上，可从以下角度挖掘投资机会。1、土地流转顺畅后对农业规模化、产业化产生正面影响，亚盛集团、*ST大荒、新农开发、新赛股份以及海南橡胶等公司将长期受益。2、养殖企业受益于农村土地流转和农村居民加速转移，规模效应将有越来越明显，如牧原股份、雏鹰农牧等。3、农业规模化以后对服务于农业的各个产业都将有积极影响，隆平高科、登海种业、天邦股份等龙头公司都将受益。

新疆油气改革推进到核心区

　　11月19日-20日，新疆推进混合所有制经济发展现翅在克拉玛依召开据记者在会上了解到，今年8月新疆已与中石油集团签订了深化油气资源合资合作的框架协议，新疆很快将公布协议内容。同时，新疆将争取中石油公布拟与新疆合资合作的地方油气区块勘察勘探项目，组织开展中石油拟出让、划拨相关区块的资产评估前期准备工作。
　　中财简评：在国企混合所有制大潮和油气改革提速的背景下，油气改革将从下游销售、中游管道，延伸至垄断程度最高的上游勘探领域。新疆作为油气改革的领头羊，在页岩气等非常规油气开发方面，将获得更大的政策宽松度，当地油服企业可以通过混合所有制模式，全产业链参与油气开发，分享千亿级市场规模。公司方面，天利高新主营石油深加工产品，实际控制人为克拉玛依独山子区国资委 ，与中石油独山子石化公司合作密切。新疆浩源主营南疆地区天然气销售，拥有长输管道、终端销售一体化优势，民用和车用燃气是其主导业务。同时，公司正在积极争取石油勘探开发业务。天富能源主营热电产业，作为新疆兵团旗下企业，将通过资产重组、收购兼并等方式整合北疆电网等资产，打造兵团综合能源业务平台。

通用航空迎政策密集发布期

　　据悉，全国低空空域管理改革工作会议确定于11月底召开，会议将对我国后续低空空域改革做出系统性部署，《低空空域管理使用规定》等针对性、操作性强的政策有望在年底前出台。另外，修订后的《通用航空经营许可管理规定》也将于年底前出台，将大幅放松通航市场准入，降低企业运营成本。同时，民航局“十三五”通用航空发展规划的编制工作也已启动，未来将进一步加强基础设施布局建设，更加注重发挥市场的资源配置作用。
　　中财简评：在产业发展的初期，低空开放后会给通用航空领域带来两个方面的发展机会：一是飞机零部件和整机的需求将迅速增加；二是存量市场增加利好运营、维修及保养、租赁等产业链后端。在整机制造中，国产直升机有望在通航产业快速发展的前期最先收益，推荐哈飞股份。机场保障设备、运营及维护，国内企业由于更加接近市场、有资源优势，也将最早获益，推荐威海广泰和海特高新。同时建议关注国睿科技、四创电子、四川九洲。

二、主力动向曝光

改革鼓点渐趋密集 券商等三板块脱颖而出吸金近25亿元

　　在11月19日召开的国务院常务会议上，国家领导人强调，抓紧出台股票发行注册制改革方案，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛。建立资本市场小额再融资快速机制，开展股权众筹融资试点。分析人士认为，审核制改注册制是中国股市一项革命性的突破，此项规定直接利好券商。随着上市公司数量的大大增加，投行业务有望再次成为最赚钱的一块。受此利好影响，昨日券商、期货和创投等三板块涨幅居前，当日合计净流入资金达24.8亿元。今日本报特对以上三板块进行分析，以供投资者参考。
　　券商 15只个股全线飘红
　　据市场研究中心统计显示，在19只券商股中，除广发证券、光大证券、华泰证券、西南证券等个股停牌之外，其余15只券商股昨日全部实现上涨，国元证券强势大涨5.57%，东吴证券、西部证券等个股涨幅也均超过4%，分别达到4.4%、4.26%，招商证券、长江证券、国金证券、东北证券等个股涨幅也比较显著。
　　资金流向方面，昨日板块内共有12只个股实现大单资金净流入，累计吸金127226.88万元。这12只个股分别为：长江证券（18752.93万元）、中信证券（18080.64万元）、海通证券（17396.27万元）、东吴证券（15244.51万元）、国金证券（15202.02万元）、国元证券（14289.02万元）、兴业证券（9334.94万元）、招商证券（6227.50万元）、西部证券（5891.74万元）、东北证券（3253.45万元）、方正证券（2117.09万元）和山西证券（1436.76万元）。
　　对此，分析人士表示，一旦注册制推行最大受益板块就是券商，后续券商板块有望利好不断，成就其跨年度行情。
　　从基本面来看，中国证券业协会近日向各证券公司下发《关于证券公司报送资本补充规划有关工作的通知》，明确要求年内必须通过经董事会批准的3年资本补充规划，3年内要将资本至少补充一次，部分资本实力较弱或资本实力与业务规模不匹配的公司应在一年内补充资本一次。市场普遍预计，后续将有更多的创新性融资工具出现，推动证券行业进一步加速转型。
　　个股配置方面，银河证券表示，目前强烈推荐中信证券、海通证券、华泰证券、广发证券、招商证券等大型券商，建议关注太平洋及国元证券等中小型券商。
　　期货 逾13亿元资金涌入9只个股
　　据市场研究中心统计显示，在39只期货概念股中，昨日股价实现上涨的个股有21只，占比53.85%。其中，厦门国贸强势涨停，国元证券（5.57%）、东吴证券（4.4%）、西部证券（4.26%）、中山公用（3.6%）、高新发展（2.97%）、长江证券（2.48%）、国金证券（2.36%）、江苏舜天（2.33%）和东北证券
　　（2.04%）等个股涨幅也均超过2%。
　　资金流向方面，昨日板块内共有19只概念股实现大单资金净流入，其中，长江证券（18752.93万元）、中信证券（18080.64万元）、海通证券（17396.27万元）、厦门国贸（17098.41万元）、东吴证券（15244.51万元）、国金证券（15202.02万元）、国元证券（14289.02万元）、兴业证券（9334.94万元）和西部证券（5891.74万元）等9只概念股大单资金净流入均超过5800万元，累计吸金13.13亿元。
　　业内人士分析认为，沪港通在A股成功运行后，将会推广到期货品种，同时随着股市的活跃，近期期指成交量也在加大，给期货行业带来新的业绩增长，后市投资者可把握市场的机会，尤其是参股期货上市公司的机会。
　　创投 钱江水利昨日涨停
　　11月19日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定进一步采取有力措施、缓解企业融资成本高问题，抓紧出台股票发行注册制改革方案，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛。建立资本市场小额再融资快速机制，开展股权众筹融资试点。支持跨境融资，让更多企业与全球低成本资金“牵手”。创新外汇储备运用，支持实体经济发展和中国装备“走出去”。完善信用体系，提高小微企业信用透明度，使信用好、有前景的企业“钱途”广阔。加快利率市场化改革，建立市场利率定价自律机制，引导金融机构合理调整“虚高”的贷款利率。健全监督问责机制，遏制不规范收费、非法集资等推升融资成本。用良好的融资环境，增强企业参与市场竞争的底气和能力。
　　对此，市场人士分析认为，股票发行注册制的推行将为创投行业的发展带来新的机遇，创投市场将迎来其新的发展春天。在此背景下，后市创投概念股有望持续获得市场资金的关注。
　　受此影响，昨日创投概念股表现抢眼，钱江水利涨停，鲁信创投、大众公用等个股涨幅均超过5%，分别达到7.08%、5.45%，中关村、电广传媒、南京高科、云内动力、德美化工等个股涨幅也比较显著。
　　资金流向方面，昨日板块内共有9只概念股实现大单资金净流入，累计吸金23337.32万元。这9只个股分别为：钱江水利（7457.67万元）、大众公用（5708.30万元）、鲁信创投（5127.69万元）、电广传媒（1650.48万元）、云内动力（1613.61万元）、南京高科（862.58万元）、深圳能源（368.86万元）、杉杉股份（324.18万元）和凤竹纺织（223.94万元）。 (.证.券.日.报 .张.颖 .任.小.雨)

“内外开花”铁路基建再获大单 4股受逾4亿资金追捧

　　据中新网消息，中国铁建股份有限公司(简称“中国铁建”)于北京时间11月20日凌晨在尼日利亚首都阿布贾正式签署了尼日利亚沿海铁路项目的商务合同，合同总金额达119.7亿美元，据悉这是目前我国对外工程承包历史上单体合同金额最大的项目。
　　受消息影响，昨日，沪深两市铁路基建板块整体上涨0.44%，部分概念股更是实现较大涨幅。具体来看，除实施并购的深桑达A实现涨停外，天马股份(7.80%)、新筑股份(4.26%)、通鼎光电(3.55%)、晋亿实业(3.11%)、*ST东数(3.06%)、太原重工(2.38%)、高盟新材(2.37%)、中国铁建(2.24%)等个股昨日涨幅均超过2%。资金面上，天马股份(13341.22万元)、中国铁建(13082.24万元)、晋亿实业(8425.66万元)、太原重工(7730.64万元)4只个股最受市场主力资金关注，合计大单资金净流入达42579.76万元。
　　事实上，除中国铁建昨日签署大单外，11月15日，国家发改委公布5条铁路获批复的投资项目，总投资额达1526.97亿元。
　　对此，分析人士表示，一方面，目前我国铁路总体技术已达到世界先进水平，海外订单的快速增长使得高铁已成为我国外交的“新名片”；另一方面，国内铁路投资规模也维持健康放大态势，并成为稳增长的重要支柱之一。在此背景下，我国铁路基建企业迎来了“内外开花”的新局面。
　　而安信国际也表示，重大项目的开工及招标速度加快，直接为铁路板块内的基建及交通装备制造龙头企业奠定了未来几年利润增长的基矗海外市场方面，政府致力倡导的“一带一路”计划，加速铁路出海。预计未来一段时间铁路行业公司的发展空间巨大，有望因内外需共振而引发业绩增长。
　　投资策略上，华创证券表示，预计铁路设备行业未来3年至5年仍将保持15%至20%的增长。随着铁路出口空间打开的事实被市场认知，由于市场存在较大的预期差，板块估值有可能表现出较大的弹性。看好参与高铁、城轨、大功率电力机车市场的核心零部件生产商，推荐永贵电器、晋西车轴、康尼机电、海达股份等相关概念股。（.证.券.日.报）

　　据中新网消息，中国铁建股份有限公司(简称“中国铁建”)于北京时间11月20日凌晨在尼日利亚首都阿布贾正式签署了尼日利亚沿海铁路项目的商务合同，合同总金额达119.7亿美元，据悉这是目前我国对外工程承包历史上单体合同金额最大的项目。
　　受消息影响，昨日，沪深两市铁路基建板块整体上涨0.44%，部分概念股更是实现较大涨幅。具体来看，除实施并购的深桑达A实现涨停外，天马股份(7.80%)、新筑股份(4.26%)、通鼎光电(3.55%)、晋亿实业(3.11%)、*ST东数(3.06%)、太原重工(2.38%)、高盟新材(2.37%)、中国铁建(2.24%)等个股昨日涨幅均超过2%。资金面上，天马股份(13341.22万元)、中国铁建(13082.24万元)、晋亿实业(8425.66万元)、太原重工(7730.64万元)4只个股最受市场主力资金关注，合计大单资金净流入达42579.76万元。
　　事实上，除中国铁建昨日签署大单外，11月15日，国家发改委公布5条铁路获批复的投资项目，总投资额达1526.97亿元。
　　对此，分析人士表示，一方面，目前我国铁路总体技术已达到世界先进水平，海外订单的快速增长使得高铁已成为我国外交的“新名片”；另一方面，国内铁路投资规模也维持健康放大态势，并成为稳增长的重要支柱之一。在此背景下，我国铁路基建企业迎来了“内外开花”的新局面。
　　而安信国际也表示，重大项目的开工及招标速度加快，直接为铁路板块内的基建及交通装备制造龙头企业奠定了未来几年利润增长的基矗海外市场方面，政府致力倡导的“一带一路”计划，加速铁路出海。预计未来一段时间铁路行业公司的发展空间巨大，有望因内外需共振而引发业绩增长。
　　投资策略上，华创证券表示，预计铁路设备行业未来3年至5年仍将保持15%至20%的增长。随着铁路出口空间打开的事实被市场认知，由于市场存在较大的预期差，板块估值有可能表现出较大的弹性。看好参与高铁、城轨、大功率电力机车市场的核心零部件生产商，推荐永贵电器、晋西车轴、康尼机电、海达股份等相关概念股。（.证.券.日.报）

　　出于对经济数据疲软和新股密集申购的担忧，近期资金谨慎情绪有所升温，沪深股市本周遭遇资金的撤离潮，昨日沪深两市共有73.91亿元资金离场，其中沪市净流出40.60亿元，深市净流出33.31亿元。
　　行业方面，28个申万一级行业板块中，仅有非银金融板块实现9.79亿元的资金净流入，其余各行业板块均出现资金净流出。休闲服务、农林牧渔、纺织服装和家用电器的资金净流出额较小，低于1亿元，分别为4456.97万元、7120.63万元、7856.84万元和9652.62万元；与之相比，以电子、传媒和计算机为代表的新兴产业板块资金净流出额居前，分别为5.81亿元、6.88亿元和11.38亿元。
　　行业板块的市场表现与资金流向基本一致，申万非银金融、商业贸易和电气设备指数涨幅居前，分别上涨1.59%、0.31%和0.18%；与之相比，申万国防军工、计算机和钢铁指数跌幅居前，分别下跌1.59%、0.84%和0.67%。
　　分析人士指出，虽然非银金融板块表现强势，对股指构成支撑，但其他行业板块则震荡回落，权重股的“单轮”驱动尚不足以带动大盘强势反弹。此外，11月汇丰PMI初值跌至荣枯线位置，显示经济下行压力较大。而下周一将有多只新股密集申购，A股面临的资金分流压力较大，这也引发了投资者谨慎情绪的升温，资金驱动力减弱并不利于后市行情的演绎。（中国证券报）

　　安居宝近期发布“云对讲”和“云停车场”系统，“个人保镖”、“个人安防”子系统，针对社区O2O和停车场O2O两个细分市场同时发力。
　　评论
　　云对讲搭建社区APP框架，互联网迭代开发持续增加痛点功能：1、“云对讲”系楼宇对讲系统的手机APP客户端，安居宝通过对楼宇对讲的楼道口户外机进行改造，增加呼叫转发功能，使得每次楼宇门禁呼叫同时转发到手机APP上。目前安居宝传统楼宇对讲覆盖1.3万个小区，约3000万人，每年增加400万人左右的新覆盖。而云对讲的改造和推广难度都不高，因此我们预期安居宝仅凭这一单一功能就可在短时间内获得千万级的实装用户。2、虽然云对讲本身功能较为简单，痛点不够，但是其意义仅为建设社区APP的基础框架，在此框架上，安居宝未来计划叠加8-10个社区互联网功能。首先计划推出的有“个人保镖”和“个人安防”服务，这两项功能既利用了安居宝安防服务能力的强项，又填补了个人安全产品的市场空白，且定价非常亲民，基本按照成本价推出，有可能达到超出市场预期的大卖效果。3、目前A股上市公司中，致力于社区O2O的公司并不少，但是在APP推广上具有优势的并不多，安居宝有望拔得头筹。4、安居宝懂得采用迭代开发的模式进行互联网产品运营开发，侧面说明了其新组建团队是移动互联网的内行。
　　云停车有望颠覆停车场管理系统，剑指汽车后市场：1、安居宝的云停车场系统集车牌识别、移动支付、二维码体系、无人值守、空车为查询、停车引导于一体，是基于移动互联网和城市大数据的新一代停车场系统。2、其采用廉价租赁的销售方式，使得停车场运营业主可以以极低的成本获得整套停车场的改造，考虑到改造后可以较大幅度的节省人力成本，停车场运营业主几乎没有动机反对这项改造，这对整个行业是一种颠覆。3、安居宝可以通过停车场的移动互联网改造，获得数量庞大的车主用户，而停车APP也将成为一个高粘性的产品。其停车场战略剑指汽车后市场，其盈利模式涵盖修车、洗车、改装、代驾、拼车等等，变现空间巨大。4、目前安居宝处于广州样板停车场集群改造试点阶段，我们对此预期乐观。
　　社区和停车场O2O是大有可为的市场，安居宝找到了获得互联网入口的方法：我们认为安居宝经过10个月的准备，精准地找到了社区和停车场O2O线下入口的切入方法，有望把我们持续讨论的如何将设备覆盖转化为互联网入口的命题，从理论变成实践。
　　投资建议
　　重申“买入”评级，目标价位25元。也同时重申对社区O2O行业的看好。（国金）

　　公司业绩:正处业绩拐点期。首先,转型带来增速加快,新业务占比提升。歌华有线14 年处于业绩拐点期。14 年上半年内生增速超过60%。从收入结构看,公司传统业务有线电视收看维护收入占比降低,新业务占比提升。后期公司收入有望持续改善。传统业务收视费有望提升,单用户ARPU值将增加;在传统收视业务收入具备提升空间之外,公司的付费频道和增值业务也将带来收入的新增长动力;随着新业务的开拓,广告收入将提升。
　　其次,折旧费用在14 年出现拐点,明年将实现负增长,带来毛利率大幅提升。此外,税收优惠有望在下半年重启。
　　公司战略:加码转型布局,向全业务综合服务商进军。公司战略清晰,由传统媒介向新媒体、由单一有线电视传输商向全业务综合服务商进军。
　　今年以来公司加码转型布局和决心,从1 月起已经构建了10 项战略合作及资本合作项目。公司依托自身的强势资源,与多个具备垄断性资源或业务强势的公司达成合作。公司正在构建家庭电视云平台,提升增值服务能力,融入视频点播、教育、卫生、彩票和游戏等应用。此外,在政策推动、行业竞争加剧、上海文广改革的激励以及可转债的推动下,公司转型动力足。
　　用户基础好,地域扩展确定性强。第一,本地用户基数大,为公司的付费电视和增值服务提供了用户基础;第二,京津冀一体化带来用户的互联互通确定性强,根据今年9 月底签署的《京津冀新闻出版广播影视协同发展项目合作推进协议》,公司向天津河北用户扩展预期强;第三,基于首都,基于强势资源跨区域扩张。
　　给予“推荐”评级。预计歌华有线14-16 年EPS 为0.48 元、0.70 元和0.93 元,市盈率分别为31.2 倍、21.4 倍和16.1 倍,公司正处于行业机遇期、业绩拐点期和战略转型期,在手现金充裕,具备后期行业和公司层面催化剂,给予公司2015 年30 倍PE,对应合理价格在21 元,给予“推荐”评级。（国联）

　　事件：
　　1、公司公告，中标了省道214郎溪段改建工程四期工程，中标价4.91亿元，约占2013年营业收入7.2%，计划工期26个月。
　　2、公司股价盘中触及涨停，收盘价创近年来新高。
　　政策利好频出，有力催化公司估值。
　　公司是安徽水利工程龙头，近日水利政策频出，公司估值得到有力催化，今天也在水利板块中领涨：1)发改委明确将重大工程建设作为定向调控的重要抓手，其中明确的七个重大工程包中就有粮食水利、清洁能源等。2)近日安徽水利厅宣布将投入100亿元，推进农田水利基本建设；3)安徽省今年共争取中央预算内投资50.39亿元，同比增长29.7%，是“十二五”以来最多的一年。
　　中标市政工程大单，充足订单保障业绩回暖。
　　公司中标4.9亿元的省道改建工程，是2012年公告订单中规模最大的项目，反映了公司单体项目规模增加的趋势，也更显示公司愈加强大的业务承接能力。上半年公司新签合同68亿元，同比增长87%，预计全年新签订单125亿元，同比增长38%。充足订单叠加2013年四季度业绩低基数，2014年业绩回暖趋势较为确定。
　　重申推荐逻辑，维持“买入”评级。
　　9月以来我们持续发布多篇报告对公司进行强烈推荐，至今涨幅虽然超过30%，但我们认为公司股价仍有较大的上涨空间，首先重申下我们的推荐逻辑：1)2014年业绩回暖，2015年水利投资加速、地产复苏、水电业绩爆发等带动下业绩加速的概率较大；2)受益安徽省国企改革，安徽建工整体上市可期，低PE注入远超市场规模的资产，EPS有望大幅增厚；3)受益于“一路一带”、沪港通、水利投资等主题，未来估值有望得到持续催化。
　　预计公司2014-2016年EPS分别为0.48元、0.59元、0.77元，假设明年完成资产注入，2015年EPS预计1.10元，目前股价对应2015年9.7倍PE，对于市值50多亿的公司来说，相对其他相关概念标的，涨幅较少，公司远被低估，我们维持“买入”评级，目标价至少14元。
　　风险提示：资产注入进度慢于预期风险、地产下滑风险。（光大）