标题：独家：今日股市猛料点评

目录：
　　一、重要新闻点评
　　人民日报刊文警示A股天量背后风险暗涌
　　习近平：加强自贸区战略顶层设计
　　道指标普创新高七周连涨
　　二、主力动向曝光
　　股市飙升太突然 险资加仓不明显
　　一周22.49亿美元外资撤离中国股市
　　产业资本趁牛市套现 11月凶猛减持券商股
　　三、今日股评家最看好的股票
　　美克股份、威海广泰、中航精机



　　

　　短短一周内成交额超过4万亿元，单日成交突破万亿元，创下历史"之最"。刚刚过去的一周，中国股市演绎了令人瞠目的疯狂一幕。
　　"疯狂A股"的背后，庞大的资金从哪里来？被浓重投机气氛包围的A股，是否会将"豪气"演变为"豪赌"？
　　中财简评：官媒连发2文，对于股市短期内如此任性的上涨，表现出一定程度的负面评价。一般情况下，在提示风险之后，给股市降温的有形之手估计会很快出台，投资者不得不防。

　　***中央政治局12月5日下午就加快自由贸易区建设进行第十九次集体学习。***中央总书记习近平在主持学习时强调，站在新的历史起点上，实现"两个一百年"奋斗目标、实现中华民族伟大复兴的中国梦，必须适应经济全球化新趋势、准确判断国际形势新变化、深刻把握国内改革发展新要求，以更加积极有为的行动，推进更高水平的对外开放，加快实施自由贸易区战略，加快构建开放型经济新体制，以对外开放的主动赢得经济发展的主动、赢得国际竞争的主动。
　　中财简评：天津 、粤港澳、福建三地有望成为第二批自贸区试点，相关概念股如拥有大量土地的天津港、华发股份、以及厦门国贸等可关注。

　　上周五，道指标普创盘中和收盘新高，两大股指连续七周上涨，标普500指数涨0.17%，报2075.37点；纳斯达克综合指数涨0.24%，报4780.76点；道琼斯工业指数涨0.33%，报17958.79点。欧洲股市普遍大涨，德法股市涨幅均超过2%。
　　2月份交割的纽约黄金期货价格下跌1.4%，收于1190.1美元/盎司。纽约原油期货价格下跌0.97美元，跌幅1.45%，跌至每桶65.84美元，为2009年7月29日以来的最低原油合约结算价格。
　　中财简评：美国非农就业数据强劲，上周五欧美股市普遍上涨，不过A股更为强势，就连港股也被A股带动，沪指有望冲击3000点，但冲高的同时，震荡也会加剧。

　　面对A股的罕见上涨，险资是否跳出了"低位空仓，高位套牢"的怪圈？又如何判断未来格局？
据记者获悉，险资目前的权益类投资仓位约在10%左右，加仓迹象不明显。不过，一直以来对银行等蓝筹股的执著，也令保险资金尝到了坚守价值投资的甜头，在此轮金融股大涨受益不少，有保险资管人士直呼"幸福来得太突然"。
　　对于后市走势，本周末多位保险资管人士向记者表达了相近观点：A股在上涨多日后，后期料有调整，当前不会盲目追涨。
　　加仓迹象不明显
　　虽然与基金、券商、合格境外机构投资者(QFII)同为A股市场主力，但是险资时常因为"尾大不掉"而被各路资金甩在后面。本轮疯狂行情之下，险资是否已跳出"低位空仓，高位套牢"的怪圈？
　　多个信号显示，险资并未"低位空仓"，但加仓迹象也不明显。根据保监会11月底披露的数据，今年前10月保险资金运用余额8.8万亿元，较年初增长14.49%，其中股票和证券投资基金8925.21亿元，占比10.14%，这一比例较今年前9月增加了0.13个百分点，资金增量在114亿元左右。剔除指数上涨以及股票资产上涨因素，险资仓位基本持平，加仓动作不明显。
　　部分保险公司今年上半年还采取了下调权益类投资仓位的动作。中国人寿上半年权益类投资占7.56%，比去年底的8.39%出现明显下降。具体来看，股票投资占比从去年底的4.31%下调至今年上半年底的2.98%；基金投资占比从去年的3.19%，下调到今年年中的2.28%。
　　华泰证券分析师姚卫巍认为，公募和保险资金并未即时大幅加仓。他的依据是，推动行情上涨的主力不是公募基金和保险等机构；而从交易所交易基金份额来看，保险资金前3个月则处于净赎回状态。
　　一位保险资产管理公司人士表示，权益类投资并非险资投资重点，也非强项。今年以来，多数保险公司加大了另类投资配置力度，权益类投资方面只是维持和微调的策略。由于险资风格是以不出现大的波动为原则，因此在历次行情中不会有太大波动。他表示，本轮行情已启动多日，后期料有调整，险资不会贸然追涨，但是微调行动已经开始。
　　或许是因为权益类投资并非险资主战场，有公司选择了"外包"。今年上半年，中国人寿在选定了15家首批系统外投资管理机构，初期委托规模合计200亿元。中国人寿方面表示，未来还将视效果增加对外投资委托的额度。
　　近期持股上涨
　　令险资"以丰补歉"
　　因为一贯偏爱蓝筹股，保险资金在本轮行情中痛饮价值投资的甜酒。
　　对于保险资金而言，幸福来得太突然。重仓银行股是险资的一贯策略，即便前几年，保险公司因为股市巨亏而不断大额计提减值准备，也在死守银行股。
　　从存量资产来看，保险资金在银行股身上处于超配状态。截至2014年三季度末，保险公司持有439亿股银行股。粗略估算，如果近两个月没有大幅度减仓，险金在本轮上涨中的浮盈或超百亿元。
　　超配银行股，几乎是所有保险资金受托机构的一致决定。银行股满足分红稳定、信用评估稳定、盈利增长稳定、有一定流动性等四个配置条件，对险资的长期投资特性来说是优质品种。
　　日前连续涨停或逼近涨停的民生银行，在被安邦保险举牌之前就被追逐多日。1年前，安邦保险还曾举牌招商银行。除了民生银行、招商银行、兴业银行等股份行，工行、农行等国有大行也是险资扎堆的地方。
　　这一轮持股的上涨，令保险资金2014年最后一役完美收官，实现"以丰补歉"。（.证.券.时.报.网）

　　英国《金融时报》 fastFT 报道
　　数据显示，上周外国投资者从亚洲新兴市场，尤其是中国股市，撤离了资金，尽管中国股市上周持续反弹。
　　来自基金跟踪研究机构EPFR的数据显示，在截至12月3日的一周里，外国投资者从亚洲新兴经济体的基金中撤出21亿美元，造成这些市场连续第二周资金外流。
　　根据澳新银行(ANZ)编制的图表，仅仅从中国股权基金撤出的资金就有22.49亿美元，是三年中规模最大的一次。
　　外国投资者撤离中国股市，愈发证明一些分析师报告中的结论：沪市为期三周的反弹是由国内投资者带动的。
　　这种局面还表明，11月17日启动的沪港通尽管曾被宣传为游戏规则的改变者，实际上却很难做到这一点。
　　与此同时，尽管东京日经225指数(Nikkei 225)的平均值达到了7年最高点，日本股市的资金外流还是达到了5.39亿美元。(.FT.中.文.网)

　　据统计，11月份公告的限售股解禁后的减持市值为225.85亿元，规模环比翻倍，为历史第二高水平，仅次于今年9月份的325.56亿元；涉及上市公司310家，比10月份增加134家；涉及股数共计204085.90万股，环比翻倍。11月份A股市场大幅飙升，但各个板块表现差异较大，小市值品种涨幅相对较小，但深市中小板、创业板公司仍为被减持的主要群体，占公告减持公司家数七成多。
　　华泰证券被减持市值最高。原限售股股东通过二级市场直接减持和大宗交易进行减持的310家上市公司中，被减持市值最大的前五家上市公司分别为华泰证券、亿利能源、国海证券、紫金矿业、招商证券，减持市值均在5亿元以上。其中华泰证券被减持市值最高，达18.26亿元。而在随后的12月行情中，华泰证券、招商证券[]涨幅均超过30%，国海证券涨幅也接近15%。
　　大股东增持方面，数据显示，11月份上市公司大股东增持市值共计46.53亿元，比10月份增加36.15亿元，为其4倍多，但仍为年内适中水平；涉及上市公司有90家，比10月份增加了22家；共涉及股份33291.83万股，为10月份3倍多。深市中小板和创业板指数月内涨幅小于主板指数，但被增持的公司家数占到六成多比例。
　　被增持的90家上市公司中，被增持市值最大的前五家上市公司分别为三安光电、康得新、锐奇股份、海亮股份、朗姿股份，增持市值均在2亿元以上。
　　数据显示，12月份解禁市值为年内最高，也是2013年8月份以来最高。其中，12月份中小板公司单月解禁市值为年内最高水平，也是2013。 (.证.券.时.报.网)

　　评论：
　　1、员工持股计划建仓接近完成，对股价压力基本消除按照股东大会日到12 月2 日的交易均价计算，目前持股计划已经购买的额度约为1.6 亿元，相对2.7 亿元额度已经基本建仓完毕。我们认为公司因员工持股计划建仓基本完成而更趋于与资本市场利益一致化，短期股价的压力也基本消除。
　　2、多品牌战略实施，产能瓶颈解决，公司面临跨越式发展机遇
　　在经历了降本增效、裁减冗员等一系列的内部治理改善举措后，公司多品牌战略正式实施，品牌矩阵的逐步建立，公司客户基数有拓展预期。同时，公司的经营理念也发生较大的变化，生产寻源OEM、销售引入经销商，公司的发展逐渐从自产自销的重资产模式，切换到轻资产的品牌运营模式，未来经营的天花板打开，我们预期随着年末公司产能投放，其供需瓶颈将逐渐消除，订单增长将有效转化为收入抬升。
　　3、内部管控长效化可期
　　此前公司一直努力解决的问题是内部管控问题带来成本费用较高的问题，员工持股计划推出后，股价成为公司股东、管理层和员工的共同利益，利益协调一致之后，公司"向管理要红利"的内部管控增强战略可以得到更好的实施，期间费用率有望继续下行，带来持续的盈利弹性。
　　4、 治理结构改善，上调目标价，维持"强烈推荐-A"评级。
　　我们认为员工持股计划的推出协调了员工和股东、管理层的关系，内部治理结构将进一步理顺，公司在当前的价格上实施员工持股计划，也包含对未来公司发展的强烈信心，我们预计公司每股收益14~15 年0.35 元、0.46 元，上调目标价至11.5~12.9 元，目前股价对应15 年的PE 仅为20.7 倍，维持 "强烈推荐-A"评级。

　　威海广泰(002111)公司发布公告，与某合作单位签订《系列无人机系统开发合作协议书》，合作方作为技术牵头单位，高速无人机已经试飞成功，威海广泰提供前期研发经费，对完成的项目享有生产权。
　　通用航空产业腾飞在即，公司快速布局无人机及相关地面保障装备开发，进军通航产业核心环节。低空空域改革加速，通用航空产业即将腾飞，为无人机发展提供绝佳环境。无人机在我国军用领域比较成熟，仍在开发高性能侦查和作战无人机，在民用领域几乎一片空白。伴随低空改革加速及国内民用无人机技术进步，基于巨大应用市场，我国无人机行业将迎来快速发展期。无人机优点：能执行飞行员无法执行的飞行指令和任务；设备造价及飞行成本低廉；机身小巧、操作灵活、起降方便、维护简单。基于其天然优势，无人机大大扩展了传统通用飞机在民用领域的应用范围和使用频次，如地理测量、航拍、安防监控、资源勘探、森林火灾等。
　　大格局产业扩张，超常规发展思路，看好公司中长期发展前景。政策破局，通航基建投资即将启动，机场地面设备首当其冲。另外，作为空港设备领军企业，致力于研发绿色空港新产品，引领行业趋势。公司收购新山鹰大幅增厚业绩，同时进军楼宇消防市场提升产业扩张空间。未来或进一步利用"资本平台+销售渠道"优势进行资源整合，更好发挥协同效应。公司特种车辆及电力电子业务瞄准未来市场，既与空港设备、高端消防产品相关，本身又具有足够大的空间发展为独立新业务，提升长期发展潜力。不考虑非公开发行及资产收购，预计公司2014-2015年收入分别约为11、14亿元，EPS分别约为0.40、0.52元/股，对应PE为47、36倍，维持公司"推荐"的投资评级。投资该股的风险主要是：新产品、新业务拓展进度低于预期。（长江）

　　中航机电公告非公开发行预案，公司拟发行不超过 1.38 亿股，发行价格为 18.88 元/股，融资不超过 26 亿元，用于偿还银行贷款。发行对象已经锁定为航空产业公司、中航证券、国投瑞银、国联安基金、东海证券、华菱津杉、景盛投资。此次参与发行的这几家公司均将锁定 3 年。公司非公开发行将增加股本约 19%，发行后总股本约 8.54 亿。
　　公司近几年的利息支出约有 2-2.5 亿，此次发行募集资金将大大减少公司财务费用(26 亿预计每年减少约 1.5 亿利息支出，约为净利润的35%-45%)，将明显提升盈利能力；
　　此次参与非公开发行机构之一为中航证券设立的 " 机电振兴 1号"8,098,516 股，实际是公司及其全资、控股子公司、托管企业董事、监事、高管及核心技术人员(不包括普通员工)以 1.529 亿认购，这有利于激发公司管理机制。
　　在董事会决议中，公司还公告了拟以自有资金收购 5 家公司-新乡航空工业公司、武汉航空仪表公司、贵州风雷航空军械公司、贵州枫阳液压公司及 Kokinetics GmbH 这 5 家企业控股权或经营性资产。前 4 家主要是航空机电系统业务如燃油组件、环境控制、液压组件以及防/除冰等系统，Kokinetics GmbH 则是一家在德国的公司以汽车座椅零部件为主。
　　投资建议：如果暂时不考虑非公开发行和收购，14- 16 年预计 EPS 为0.57、 0.60、 0.69 元。如果按照公司预告的 14 年归母净利润的范围为 3.14~4.40 亿(即-25%~5%变动范围)，如果假设这 5 家公司 14 年净利润同比持平并按未审数为 1.24 亿，将增厚净利润约 28%-40%，并考虑融资降低利息支出、增厚利润 1.5 亿，则总的净利润约增 2.74 亿；同时考虑股本扩张约 19%，则 EPS 至少提升约 35%以上。维持"买入"评级。
　　风险提示：公司资产整合推进进度具有不确。（广发）