标题：独家：今日股市猛料点评

目录：
　　一、重要新闻点评
　　人民币两日暴跌超500点 央行最快本周降准维稳
　　年内最后一轮新股发行将至
　　11月CPI今公布或创新低 恐连续三月处"1时代"
　　二、主力动向曝光
　　小憩还是跌倒 空头大减仓引遐想
　　近千亿元资金大举逃离A股 逾220亿元大单抛弃银行等三行业
　　三、今日股评家最看好的股票
　　海大集团：员工持股计划力促公司稳健成长
　　江中药业：优化营销模式 储备新品有望推出
　　永清环保：发起设立民营银行 静待土壤修复发力


　　

　　继本周一（12月8日）人民币对美元即期汇率大幅下跌225点引发市场广泛关注后，昨日人民币即期汇率再次暴跌逾300点。此外，连续多日飘红的A股市场亦出现大幅下挫，"股汇双跌"现象无疑使市场恐慌情绪加剧。
　　"今日（12月10日）人民币很大概率上不会再出现前两日的大幅下跌现象，急跌或告一段落，小幅震荡的可能性较大。昨日盘中已经出现中国央行维稳的身影，说明央行不会放任汇率市场极端情况的蔓延，退出常态干预不代表不干预极端情况，未来如果人民币再次大幅贬值，央行料会再次出手。"招商银行金融市场部高级分析师刘东亮在接受记者采访时说道。
　　中财简评：由于国内经济疲软，出口数据悲观，再加上最近一段时间美元呈现出强势格局，中国央行降息等宽松货币政策出台，多重因素刺激导致人民币汇率短期内急升。可以预见的是，在上述各因素未从根本上扭转前，人民币汇率维持弱势的概率较大。对于国内经济而言，人民币继续走弱有望拯救已经严峻的出口型企业于危难之际。对于A股市场而言，汇率走低将阻碍国际热钱流入，仍让A股市场区域理性，也有利于塑造慢牛格局！

　　随着2014年尾声接近， A股市场上也将迎来年内最后一轮的新股发行。业内人士预计，最新的一批新股发行批文将在本月中按惯例发行。
　　证监会主席肖钢此前表态，从今年6月份到年底，计划发行上市新股100家左右。统计显示，自今年6月到如今，共有六批批文下发，共计发行约66家。
　　按照更新后的新股发行审核的财务数据规则，一定程度上说，在明年3月前发行的新股，其目前的财务数据皆在有效期内，则皆可算在今年发行的新股中。这也就意味着在接下来的三个月中，还将有近30余家新股发行。
　　而今年自IPO重启以来，前六批批文下发的时间分别是6月9日、7月14日、8月19日、9月15日、10月15日和11月13日，按照这一时间惯例推测，最新的一批新股发行批文将在本月中才可能按惯例发行。
　　中财简评：今年来新股上市后酝酿的暴富机会相当突出，所以每轮新股发行都将冻结巨额资金。尤其是在市场连续走强的情况下，不排除一批踏空资金选择申购新股的可能。这无疑将进一步加剧新股的爆炒行为，也将迫使证监会加快推出注册制的步伐。

　　国家统计局今日将公布11月份居民消费价格指数(CPI)。对于11月份CPI涨幅，各机构预测值大多处于1.5%-1.8%区间，这意味着CPI涨幅恐将连续三个月停留在"1时代"，而如果低于1.6%，CPI涨幅将会再次创出新低。专家指出，未来物价涨幅仍存下行压力，预计今年四季度CPI同比涨幅将低于2%，完成全年的物价调控目标已无悬念。
　　中财简评：在国内经济仍处低迷时期，即使央行开始降息，处在降息周期初期CPI快速回升的概率仍然不大。而CPI一直处在低位则给央行后面继续送出宽松货币政策营造了丰厚的运作空间。可以预见的是，11月的降息不会是央行的突发奇想，明年一系列的宽松政策可能陆续出台！

　　据说世界上最惊险的过山车能在极短时间内加速至206公里/时，并在到达140米的高空后完成270度扭转。昨日期指的惊心动魄，可能已经不亚于坐上这趟过山车了。昨日，期指上演了惊天大回转，引发了恐慌性砸盘，全天振幅高达466点。
　　分析人士指出，诸多消息面因素都可以看作股指回调触发因素，但是在期指面临技术调整需求下，获利盘离场导致的惯性下跌是跳水的最主要原因。展望后市，期指市场需要一定休整，但站在中长线角度，本轮行情可能还未结束。
　　期指上演466点大反转
　　"亲，不要问我，我已经阵亡了。"这是期指业内人士黄先生面据记者咨询时的调侃。昨日，期指上演了一场惊天大回转。主力合约IF1412低开之后震荡走高，午盘开始后一度上探至3471点。正当牛市剧情似乎又将如期演绎之际，市场突然变脸，开始大幅跳水，回落之势令市场错愕，引发了恐慌情绪。最终，IF1412合约大幅下跌182.8点或5.5%，全天期指振幅高达466点。次月合约IF1501大幅下跌182.8点或5.5%。
　　相比之下，现货沪深300 指数报收于3106.91点，下跌145.97点或4.49%。随着期指跌幅明显大于现指，基差也迅速收窄，IF1412合约收盘升水由昨日的74.32点大幅回落至36.09点。
　　伴随大跳水出现的是历史新高的成交量。昨日，期指四合约累计成交2930128手，较上一交易日大涨约88.1万手，多空博弈的激烈程度可见一斑。
　　"昨日下跌主要由于中证登发布了《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》，其主要影响在于促进债券市场去杠杆化。而这将导致市场资金面紧张，从而引发股指下跌，风险偏好降低。"银河期货研究员周帆表示。
　　此外，还有市场消息称，新一批新股批文预计最快将于本周公布，新股申购或将给市场流动性带来短期压力。另外，部分证券公司开始上调融资融券的保证金 ，防范风险的同时也会放缓融资融券资金入市步伐。
　　中信期货投资咨询部副总经理刘宾分析，昨日多空博弈达到白热化，但最终指数没能延续近期的强势，并演绎为快速跳水走势，原因主要有三点。首先，本轮降息行情从11月20日开启单边涨幅达到37%，技术上有调整需求。其次，当前宏观氛围仍欠佳，经济表现与股市走势背离。第三，早盘空方认输，多方缺失对手盘。
　　"诸多消息面因素都可以看作股指回调触发因素，但是如此大幅度的跳水，最主要的原因还是获利盘离场导致的惯性下跌。"安信期货研究员刘鹏也表示。
　　空头意外大减仓
　　昨日，期指总持仓量大幅下降。截至收盘，期指四合约总持仓量为214822手，较上一交易日下降27244手。值得注意的是，虽然指数大幅跳水，但从中金所公布的前20席位来看，主力合约IF1412中多头共减仓10373手，空头共减仓16372手，空头减仓力度大于多头。
　　对此，多位分析人士表示，主力合约空头减仓力度大于多头，说明空头信心其实不是很足，逢回调便获利了结，目前净空单持仓还是处于低位，主力对于后市的看法还是以看涨为主。
　　"从昨日分时图可以看出，空方可能在上午的上涨行情中就已经开始减仓，多空博弈基本分出了胜负。午后的下跌则是多方主动获利了结主导的调整，空方也跟随减仓，因此空方在上涨和下跌中都在减仓，最终出现空方减仓力度更大的局面。"刘宾指出。
　　民生期货投资咨询部经理韩雪也表示，多头获利盘昨日恐慌性平仓的迹象较为明显。"一般而言，在急涨或急跌行情中，相比于开仓的影响，平仓的推动作用更具主导性。在恐慌性驱动下，平仓一方几乎可以不计成本。"
　　不过，周帆提醒，虽然从前二十大总持仓来看，空单意外减仓较大，但国泰君安 、海通期货等重要大户席位，空头减仓力度并不明显。从目前情况看，持仓变动还不能作为行情判断的重要依据。
　　展望后市，刘宾认为，由于前期累积涨幅过大，技术上明显超买，而且暂时缺乏新的利多题材，因此市场需要一定休整。但站在中长线角度，本轮行情仍难言结束，因为驱动本轮行情的主要三大动能仍没有消失：央行宽松预期；各路资金进场形成流动性充裕；改革继续深化等。
　　"后市市场可能有两种选择。如果继续出现大幅下跌，那么调整的时间不会很长；如果下跌幅度较小，那么可能出现较长时间调整。总体而言，下跌的深度不会太大。"韩雪说。
　　周帆也认为，总体来看，下跌幅度较为有限，但短期波动会更加剧烈。"首先，利率市场化导致实际利率下降是必然趋势，这也是维持市场高估值的关键。第二，短期资金面问题会造成市场巨幅波动，加上融资买入盘较多，可能会导致大盘大起大落。第三，实体经济恢复需要时间，对于非金融股票不宜期望过高，但板块机会依然存在。"(中国证券报)

　　编者按：昨日，A股出现巨幅震荡，上证指数报收于2856.27点，跌幅高达5.43%，创下自2009年9月1日以来逾63个月最大单日跌幅，近180只个股跌停。行业方面溃不成军，28类申万一级行业指数全线飘绿，此前表现强势的银行、国防军工等板块领跌，跌幅分别高达8.73%和7.13%，资金面更是呈现大举出逃迹象。
　　统计显示，昨日，沪深两市合计净流出资金达936.2亿元，两市共有1904只个股呈现资金净流出情况。从资金流出个股占行业成份股家数比例来看，银行（87.5%）、国防军工（86.21%）和计算机（84.62%）等三行业居前，共有149只个股合计大单资金净流出220.8亿元。今日，本文特对资金流出集中的三行业进行分析解读，以供投资者参考。
　　银行 仍具估值优势
　　据市场研究中心数据统计显示，昨日，共有14只银行股呈现大单资金净流出状态，占行业内成份股比例为87.5%。
　　具体来看，昨日，银行股集体调整，资金大举流出的成份股跌幅均超5%，其中，平安银行跌停，华夏银行(-9.98%)、宁波银行(-9.98%)、民生银行(-9.85%)、交通银行(-9.68%)、建设银行(-9.66%)、南京银行(-9.53%)、工商银行(-9.29%)、农业银行(-9.23%)、中国银行(-9.02%)等多只个股跌幅超9%，北京银行、浦发银行、兴业银行跌幅也均在8%以上，光大银行跌幅最少为5.66%。
　　资金流向方面，上述14只银行股昨日大单资金净流出金额累计达到115.85亿元，其中，农业银行、建设银行、中国银行、工商银行和浦发银行昨日大单资金净流出金额超过10亿元，分别达到152068.18万元、146965.39万元、133936.57万元、118289.61万元、115074.26万元。
　　虽然昨日银行股集体重挫，但多家券商仍看好银行股后市表现。招商证券认为，银行股作为大市值品种的上涨，一定可以吸引大量的人气，带动更多增量资金入场。而且对于大资金而言，大市值股票是配置的首选。更何况，银行股的估值目前还远没有到"疯狂"阶段，2015年行业市盈率5.3倍，市净率0.9倍，这样的价格在牛市的大背景下投资价值依然明显，继续看好40%的向上空间，推荐高弹性的浦发银行、平安银行、民生银行、兴业银行；有强烈补涨需求的招商银行、建设银行。

　　公司此次员工持股计划的实施，体现了管理层和公司员工对于公司未来发展的坚定信心。既有利于稳定员工团队、激发员工潜能和激情。又有利于建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制，改善公司治理水平，提高职工的凝聚力和公司竞争力，促进公司长期、持续、健康发展。
　　整体来看，公司今年水产料的经营情况较去年有明显的复苏--前三季度饲料销量同比增长约10%~15%，其中水产料销量同比增长约12%。在今年台风甚多、天气不佳、水产饲料行业平均增速不佳的大背景下，公司的总体表现较为良好，各饲料品种销量均取得稳健的增长，且盈利水平也有不同幅度的提升。
　　除了销量良好而稳健的增速之外，公司的盈利水平也较此前明显提升，前三季度的毛利率达到了10.53%，这是自公司上市以来的最高值。我们认为，这其中既有原料采购的原因(原料供需研究较为领先、规模化集中采购等的量价优势、套期保值等)，也有产品自身的原因(产品升级、结构优化)，更离不开整个管理效率的提升(资产周转和人均效率的提升、信息系统的建设和应用、内部效率的提升等)。我们认为，随着公司膨化料与特种料占比的不断提升，公司毛利率的提升仍有空间。
　　与此同时，公司在非饲料领域也涉足渐广，公司以1.1 亿元与其他六方投资者共同投资组建成立广东空港城投资有限公司，经营范围涵盖股权及基金投资，金融及物流服务，电子商务，文化创意产业，医疗及相关健康产业，产业园开发建设，实业投资等。公司凭借此平台，既能积极参与到地方国有企业混合所有制改革大潮中，获取合理的投资收益；同时还能借助国有企业雄厚的资本实力和正在打造的物流、金融等更多产业平台，进一步完善公司的产业生态。
　　盈利预测：
　　我们认为：首先，公司高毛利的膨化料会在明年继续重点发力，带动毛利稳步向前；其次，公司在华中和华东(尤其是前者)的进步已经明确显现，未来更加值得期待；最后，高毛利虾料的增长有望在明年继续维持。以最新股本10.7 亿计算，我们预计公司2014 和2015 年EPS 分别为0.51 和0.63 元，维持"增持"评级，目标13.80 元，对应2015 年22 倍的PE 估值。
　　风险提示：
　　极端天气造成鱼虾持续大量死亡。（海通证券）

　　内部挖潜，优化营销策略。公司传统的营销模式是"大广告，广覆盖"。公司目前覆盖终端超过50 余万个，可控终端达13 万个。近期公司在OTC 产品营销上不断优化渠道和终端策略。在部分地区增加省级经销商的数量，选取执行力较强的部分连锁药店进行重点营销，产品销售额同比增长超过50%。同时公司通过扩大终端覆盖、推动渠道向县乡下沉、优化产品陈列、维护终端价格等综合方式不断优化营销，公司也改进了销售人员的考核政策，通过督促小组巡视等方式努力提升单个销售人员的销售业绩。
　　太子参价格维持低位推高健胃消食片毛利水平。由于前两年受太子参价格暴涨的影响，太子参种植面积大量增加，目前太子参价位维持在50-60 元/kg 的低位，仍然高于参农40 元/kg 左右的盈亏平衡点，太子参种植面积不会大量减少。我们预计健胃消食片未来两年的毛利率仍将高于73%。同时受营销推动，预计健胃消食片的销量有望在今年达到13 亿，创历史最好水平。
　　保健品销售模式仍有待探索。由于公司保健品多采用高端定位，受近年来高端消费不景气的影响，传统保健品业务有所下滑。目前公司已经停掉了初元系列和参灵草系列等产品的广告投放，主要靠终端进行营销。由于初元和参灵草均具有一定的品牌价值，公司未来可能会延伸其产品线，参灵草则有望朝院内制剂的方向发展，但具体营销模式仍然有待探索。
　　产品储备丰富，新品有望不断推出。公司内部有丰富的产品储备，未来将结合公司的经营战略不断推向市场。公司选取产品的策略是选择市场空间较大(>10 亿)但缺乏领导品牌的品种。未来公司将按照广告品种和非广告品种相结合的方式，采用差异化的营销方式，推出补益类和护肝类等新产品，不断延伸产品线实现公司渠道价值的最大化。
　　维持"推荐"评级。预测2014-2016 年EPS 分别为0.72 元、0.88元和1.01 元，以2014 年12 月4 日收盘价21.16 元计算，对应市盈率分别为29 倍、24 倍和21 倍。考虑到公司OTC 产品持续增长、新产品的推出和业绩的高弹性，维持"推荐"评级。
　　风险因素：(1)保健品营收下滑；(2)销售费用率持续提升。（国联证券）

　　参股民营银行
　　2013 年7 月5 日，国务院发布了《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，即金融"国十条"，提出"扩大民间资本进入金融业，尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行"。在此背景下，民营银行面临巨大的发展机遇和良好的前景，公司作为主发起人之一参与民营银行设立是难得机遇，有利于优化配置公司的资源，提高未来的资本回报率。
　　环保业务布局基本完成，业绩极具弹性
　　短期看，公司脱硫脱硝EPC 业务今年有望新签订单10 亿左右，提供业绩支撑；中期看，新余市、衡阳市共1600 吨/日生活垃圾焚烧发电BOT 项目将在15、16 年投产，维持高速增长；长期看，公司全力转型土壤修复，将受益于湖南土壤治理市场爆发，打开市值空间。环保全产业链布局，业绩弹性极大。
　　大股东参与增发锁定安全边际，重申买入评级
　　公司前期公告定向增发16.55亿，其中大股东及公司高管认购10.55亿，充分显示对公司发展的信心。近期公司动作不断，收购株洲湘银园林，合资合资设立湖南永清东方除尘，现在又发起设立三湘银行，向董事长提出的百亿产值迈进。我们重申对于公司买入评级，预计2014-2016年EPS为0.33、0.58、0.91元，目标价45元。（中信建投）