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（上接B01版）阳光私募发行募集207.42亿元，公募的股票和混合基金则是712.68亿元。两融等杠杆资金进入推升大市，在加杠杆的背景下，未来大盘波动会相当频繁，而这种现象将成为常态。
考虑到此前金融板块持续走强，积累了较多的获利盘，后市继续遭到资金流出恐怕已难以避免。一方面，随着大盘近期震荡调整，金融、券商板块近日连续遭遇资金大幅流出，每日净流出金额均为行业之首，短期内偏空的资金预期暂难扭转；另一方面，前期不少买入金融类股的资金其实是借道两融市场进入，本身就具备加杠杆的高风险特征，在大盘陷入休整的背景下，从资金安全的角度出发，落袋为安也是情理之中。
中长期看，本轮股市上涨，是对政策制度改革、经济调控方向调整和市场相关因素变化的正常反应；不论是国企改革、简政放权，还是投资结构性增长、流动性适度宽松调整，或是人民币汇率走高导致人民币资产吸引力增加、油价下跌提升企业成本控制能力等各种因素，都营造出A股走强的大环境。后市预计指数将由权重板块引导的强势上涨，逐步转为震荡整理走势，预示题材股热点将获得炒作机会。如符合战略新兴产业、且有政策利好的环保和央企改革概念等大幅走强；再如前期被错杀、有主力机构深度介入的题材股，也被主力大举抄底。因此，在行情风格有所变化下，要顺应市场，在获利了结部分蓝筹股的同时，可逢低大胆布局涉及战略性新兴产业、政策利好、前期错杀与有主力深度介入的个股。
目前，由于短期沪指技术指标处于上涨高位钝化阶段，合理调整意愿相当充分，但指数回落幅度相对偏小，下方承接筹码相对充分。调整过程是成交量逐步萎缩的过程，一旦处于调整临界点之后，重新放量必将再度催生后期指数向好表现。大盘短线下方支撑注意10日均线，下周需要关注指数能否继续创出新高，如果不能再度走强，势必带来10日均线上行产生的跌破风险，一旦跌破将形成连续杀跌走势，鉴于中期均线下方支撑有效性较强，指数回落至每一条均线都将产生一定的市场反弹。后期需要注意指数适度修正带来指标快速回落之后的重新走强形态，目前市场整体偏强，后市热点性交易机会偏多，可以继续看好市场热点的表现预期。
本报记者：本周沪深股市周二虽有大幅下挫，但经过逐步回升修复，两市周线仍顽强收阳。尽管前期热门的券商等板块个股又有获利回吐的迹象，但后半周环保和钢铁以及铁路基建等板块的崛起，拉抬了指数，大盘也是有惊无险。那么，后市这些板块还能持续走强吗？哪些板块还有涨升的潜力？
中信证券 訾体益：近期市场有了少见的调整，我们下周乃至12月剩下的时间应该重点布局的依然是前期的强势股，以保险、券商为代表的非银金融是最为受益的，不仅仅是当前，也是明年重要投资路径。而股票近期的回调，我们认为是进一步买入的机会。
对于保险行业而言，进入降息周期也是非常利好的。降息有助于提升保险公司的投资收益，从而增加分红险、万能险的收益水平。降息后，资金会有一部分从银行流出，可能转向保险机构。此外，今年下半年陆续出台了保险“国十条”和《关于加快发展商业健康保险的若干意见》等政策，都是长远利好保险行业。应该说保险行业已经迎来最好的发展政策期。我国的台湾和香港保险行业蓬勃开展，更是得力于在税收、遗产传承等方面的衔接。目前备受市场关注的健康险税收优惠政策也是有望在改革的大背景下推出。这一政策是大的利好，与养老年金的税延不同，健康险的税收优惠是个人收入所得税税前减免，将会在一定程度上成为健康险扩容的催化剂。目前我国台湾地区看病费用八成由商业险支付，原因在于可以抵扣税项。当然这和医院医疗体系的改革是一脉相承的。目前我们正向着保险和个人税收衔接起来的方向发展。当然这些政策还没有落实，但相信未来会有较大的发展。
另外就是券商板块， 券商板块属于政策利好，同时业绩已经得到反映的行业。今年大型券商的净利润增速解禁翻倍，加上对未来金融市场结构继续改善的预期，券商股翻倍应该不是重点，难点在于在回调的时候有没有人敢于加仓。2015年还有两大利好：一是IPO注册制预期会退出；二是期权的推出。期权将会极大增加市场的可投资品种供应量，类似曾经的权证一般，将有机会成为证券行业重要收入来源。除此之外，市场热议的T+0交易也会在明年有进一步的政策动向，这些都是券商行业的催化剂。
保险行业建议关注健康险比重较高的标的，比如新华保险、中国人寿、中国平安。券商行业由于整体上利好，并购题材较多，建议关注海通证券、华泰证券、东吴证券、广发证券。
北京首证 刘畅：消息方面，中央经济工作会议12月9日至11日在北京举行。会议重点形成六大看点，其中区域发展上三大新亮点值得重点关注，包括“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带三大战略，争取明年有个良好开局。但会议同时突出强调，“西部开发、东北振兴、中部崛起、东部率先的区域发展总体战略，要继续实施”。此外，美元走强对包括原油在内的大宗商品期价造成打击，且沙特降低原油售价继续压制油价，原油期货价格不改下行趋势。数据显示，目前国际原油期货价格较6月高位已下跌超四成。而在本轮周期内，欧佩克未能达成减产一致意见，反而部分国家降低油价刺激销量令国际油价继续大幅下挫。
沪深市场在经历强势逼空走势之后，短期本周加速震荡，使得券商股为首的领涨板块短线被抑制，之前巨大涨幅也为高位获利筹码带来加速变现的机会，同时板块利空消息持续出现，所以指数后市将逐步从前期强势形态转换为调整震荡格局。通过技术面观察，沪深指数月线趋势已经开始逐步突破60月及120月线压制，显示出中期进一步技术向好的格局。同时，在沪指方面突破2500点已经构成牛市基础，配合日线保持10日均线之上逼空，指数逐级突破3000点整数关。下一步大盘何去何从？我们认为市场将继续维持强势氛围，短线指数出现调整也不会阻止调整后市场继续创上涨新高的预期。对此，投资者应该针对手中持仓个股情况，重点针对行情热点轮换效应，对于二线蓝筹、题材板块给予积极关注，调整中这些板块将轮番获得资金的青睐。
齐鲁证券 杨柳：本周市场剧烈震荡前后出现了一定的热点转换。前期龙头券商板块在两融检查等利空消息的影响下冲高回落，进入短线休整期，与此同时其他个股开始活跃，以创业板为代表的前期弱势股出现较有力度的补涨或反弹，但真正能够填补券商股空缺的则是钢铁、航空、电力等非金融蓝筹股的崛起，我们认为在估值偏低与业绩回升双重因素刺激下的钢铁和航空板块值得投资者关注。
今年上半年以来，受人民币对美元贬值影响，航空公司汇兑净损失严重，由此进一步波及到整体业绩。今年前三季度，四大航空公司的净利润都出现大幅下滑，航空板块的股价表现也非常低迷。但近期国际油价大幅下跌，对航空行业无疑构成利好。油价的变动从三个方面影响航空公司业绩：一是直接的航油购进成本；二是燃油附加费的变化；三是在不同供需格局下折扣率的变化。基于油价近期的下滑，2015年航空股业绩存在正增长的可能。投资者可参考国际油价的变动趋势把握航空板块的机会。
钢铁板块的走强主要受到三大利好支持。首先，据海关总署12月8日统计数据显示，2014年11月份中国出口钢材972万吨，较上月增加117万吨，环比增长13.68%，同比增长94.01%，创单月出口量历史新高；1月份至11月份，中国累计出口钢材8361万吨，同比增长46.79%。第二，从中钢协会员企业经营情况来看，2014年1月份至10月份，中钢协统计的88家重点钢铁企业累计盈利同比增长61.3%至226.56亿元，上年同期为盈利140.43亿元。第三，具有较高的安全边际。目前仍有多只钢铁股股价低于净资产，在盈利形势已经反转的背景下，板块估值有望提升。
本报记者 江南