标题：可限制机构在二级市场买新股

随着近期行情的转暖，新股上市首日暴炒再现市场。如近期上市的朗玛科技、吉视传媒等多只个股首日涨幅都突破了80%。为打击“炒新”行为，上交所上月27日透露，已经对部分账户采取限制交易措施——对一批参与“炒新”的账户在第一时间进行了电话或书面警示，并对“炒新”行为严重、不听劝阻的黄某某、苏某某两个账户及时采取了限制交易三个月的纪律处分措施。

但上交所这种限制账户交易的措施显然并没有起到抑制新股暴炒的效果。28日上市的中科金财首日涨幅仍然高达82.09%，位列今年发行新股首日涨幅三甲之列。29日吴通通讯上市，虽然该公司发布风险提示，提请投资者注意提高风险意识，避免盲目炒作，而且当天的媒体上，深交所也表示“大户炒新也亏钱，切忌盲目跟风”。但即便如此，吴通通讯开盘仍高开了88%，当天涨幅也达到近70%。

为什么限制账户交易难以抑制新股炒作？这其实是意料之中的事情。其中的道理非常简单。虽然“黄某某”、“苏某某”的账户受限制了，但当事人完全可以用“张某某”、“李某某”的账户继续交易。毕竟交易受到限制的只是账户，而不是当事人。只要当事人愿意炒作，仍然可以使用其他账户继续炒作。所以，这种限制交易账户的做法作用不大。因为通过“炒新”，可以增加新股的吸引力，这样新股发行就可以源源不断了。

实际上，如果真要抑制甚至是有效防止“炒新”行为的发生，是完全可以通过完善沪深交易所《交易规则》来实现。比如规定新股上市首日开盘价不能超过（或低于）发行价20%。盘中交易时，当新股价格高于（或低于）发行价的30%，则停牌30分钟以作警示；如果涨跌幅达到50%，则停牌到收盘前3分钟。且规定新股上市首日的最大涨跌幅不超过50%。如此一来，新股上市首日的最大涨跌幅也就可以控制在50%以内，新股首日暴炒的情况基本上就不会发生了。

而且为了防止新股炒作，管理层还可以严控券商与投资基金在新股上市后的前三个月里买进新股。中国证监会投资者保护局负责人日前在出席由上交所召开的“价值投资与蓝筹股市场建设”座谈会时表示，蓝筹股是市场的主体，是股市价值的真正所在。证券公司、基金公司应树立长期、理性、价值投资理念，率先引领价值投资。既然是主张券商与基金公司要价值投资，那么这些机构首先就应从新股炒作中退出来，避免为新股炒作推波助澜。而且由于券商与投资基金又都是网下配售者，而网下配售股票都有三个月锁定期。所以券商与投资基金也有推高新股股价的冲动。限制券商与投资基金在二级市场上买进这些新股，不仅有利于抑制新股炒作，而且还可以避免股价操纵行为的发生。不仅如此，限制券商与投资基金在二级市场买进新股，也有利于券商与投资基金在新股询价时慎重报价，因为在新股缺少炒作力量的情况下，高价发行的新股更容易“破发”，因此为了避免网下配售股份套牢，券商与投资基金的网下询价也会变得理性许多。