标题：中联通股票被热炒 电信行业重组渐近渐明

 

   

昨日，中国联通就手机漫游费上限标准下调发布公告称，调整将对公司的收入造成一定的影响，但昨日其股价不降反升。市场人士认为，近期该股走势明显强于大盘，主要是电信行业重组脚步渐近，市场炒作热情高涨，但机构对其后市走势的预测出现分歧。

   

2月13日，信息产业部和发改委发出通知，公布新的手机漫游费上限标准“四六方案”，即主叫上限标准降为每分钟0.6元，被叫上限标准降为每分钟0.4元。按要求，中国联通等电信企业最迟不得超过2008年5月1日起执行新标准。

   

昨日，中国联通(600050)发布公告回应称，将加快改造计费系统，但其并未透露执行新的计费标准的时间。公告还表示，本次调整将对中国联通的漫游和漫游长途收入造成一定的影响，公司将加快用户发展，积极拓展增值业务，努力减少影响。此前中国移动也发布了类似的公告。

   

漫游费下调影响不大
   

   

业内人士分析，此次两部委确定的国内漫游通话费上限标准，虽然会对中国联通和中国移动的业务收入造成一定的影响，但是相比预期中的降幅还是小了许多。

   

行业研究员普遍认为，此次资费调整，将进一步强化消费者对移动话费下降的预期，促进“移动替代固话”的加速。从中长期而言，此次漫游费调整是有利于移动运营商的。

   

国信证券认为，中国联通漫游费收入大约占服务收入的7%-8%左右。根据有关专家的测算，新的方案平均降幅为63%。加入降价刺激漫游MOU提高30%左右，则漫游费下降导致的漫游收入下降幅度在30%左右，全年影响收入不到2个点，而收入的下降，会通过增值服务的增长、移动替代固话效应的提高来弥补。

   

重组方案已确定？
   

   

相较于漫游费调整，市场更关注电信行业重组带来的利好。长城证券研究报告指出，漫游费的下降使得手机面对固话的话费性价比更高，届时固话运营商会陷入更困难的境地，加剧电信运营业竞争格局的不平衡，而这或许是电信重组即将开始的信号。

   

国信证券认为，从近期的一些媒体报道来看，行业重组逐渐明朗，分拆重组的占据主流。预期行业重组最快可能在1季度明朗。在此之前，维持对中国联通的“推荐”评级。目标价格16元。如果重组实现，股价可能过度表现。

   

国泰君安也认为，随着电信重组渐近渐明，该股值得长期关注。抱着这份重组预期，机构纷纷调高了对中国联通的最新评级，中信证券给出“买入”评级，中银国际给出“优于大市”评级，银河证券给出“谨慎推荐”评级。

   

似乎是回应市场的猜测，两部委相关负责人2月13日再次共同对外承诺说，今后要积极推进电信体制改革，促进运营商之间的均衡发展和竞争。市场更有传闻称，国务院昨日召开电信行业重组会议，确定中国联通的重组方案。昨日电信高层也在开会，不排除讨论发布电信重组新闻的事宜。

   

机构预测后市走势现分歧
   

   

二级市场上，该股近期表现明显强于大盘。本周，相对于大盘2.22%的跌幅，联通近4%的涨幅在蓝筹股中可谓一枝独秀。昨日中国联通有大买单扫货，明显有资金流入，盘中一度冲击13元，收盘上涨2.17%，报收于12.72元。港股中国联通(0762，HK)上涨2.75%，报收于19.44港元。

   

有分析人士认为，该股呈现强势平台整理态势，股价稳站在5日均线之上，各中短期均线有所走平，资金吸纳迹象十分明显，一旦得到成交量的有效配合，后市有望继续振荡上扬。

   

但研究机构HSBCResearch
则认为中国联通的涨幅难以持续，并把中国联通港股的评级从“增持”下调至“中性”，理由是重组带来的所有利益都已消化，由于近期股价的大涨走势过度，上涨空间有限。

昨日，中国联通就手机漫游费上限标准下调发布公告称，调整将对公司的收入造成一定的影响，但昨日其股价不降反升。市场人士认为，近期该股走势明显强于大盘，主要是电信行业重组脚步渐近，市场炒作热情高涨，但机构对其后市走势的预测出现分歧。

   

2月13日，信息产业部和发改委发出通知，公布新的手机漫游费上限标准“四六方案”，即主叫上限标准降为每分钟0.6元，被叫上限标准降为每分钟0.4元。按要求，中国联通等电信企业最迟不得超过2008年5月1日起执行新标准。

   

昨日，中国联通(600050)发布公告回应称，将加快改造计费系统，但其并未透露执行新的计费标准的时间。公告还表示，本次调整将对中国联通的漫游和漫游长途收入造成一定的影响，公司将加快用户发展，积极拓展增值业务，努力减少影响。此前中国移动也发布了类似的公告。

   

漫游费下调影响不大
   

   

业内人士分析，此次两部委确定的国内漫游通话费上限标准，虽然会对中国联通和中国移动的业务收入造成一定的影响，但是相比预期中的降幅还是小了许多。

   

行业研究员普遍认为，此次资费调整，将进一步强化消费者对移动话费下降的预期，促进“移动替代固话”的加速。从中长期而言，此次漫游费调整是有利于移动运营商的。

   

国信证券认为，中国联通漫游费收入大约占服务收入的7%-8%左右。根据有关专家的测算，新的方案平均降幅为63%。加入降价刺激漫游MOU提高30%左右，则漫游费下降导致的漫游收入下降幅度在30%左右，全年影响收入不到2个点，而收入的下降，会通过增值服务的增长、移动替代固话效应的提高来弥补。

   

重组方案已确定？
   

   

相较于漫游费调整，市场更关注电信行业重组带来的利好。长城证券研究报告指出，漫游费的下降使得手机面对固话的话费性价比更高，届时固话运营商会陷入更困难的境地，加剧电信运营业竞争格局的不平衡，而这或许是电信重组即将开始的信号。

   

国信证券认为，从近期的一些媒体报道来看，行业重组逐渐明朗，分拆重组的占据主流。预期行业重组最快可能在1季度明朗。在此之前，维持对中国联通的“推荐”评级。目标价格16元。如果重组实现，股价可能过度表现。

   

国泰君安也认为，随着电信重组渐近渐明，该股值得长期关注。抱着这份重组预期，机构纷纷调高了对中国联通的最新评级，中信证券给出“买入”评级，中银国际给出“优于大市”评级，银河证券给出“谨慎推荐”评级。

   

似乎是回应市场的猜测，两部委相关负责人2月13日再次共同对外承诺说，今后要积极推进电信体制改革，促进运营商之间的均衡发展和竞争。市场更有传闻称，国务院昨日召开电信行业重组会议，确定中国联通的重组方案。昨日电信高层也在开会，不排除讨论发布电信重组新闻的事宜。

   

机构预测后市走势现分歧
   

   

二级市场上，该股近期表现明显强于大盘。本周，相对于大盘2.22%的跌幅，联通近4%的涨幅在蓝筹股中可谓一枝独秀。昨日中国联通有大买单扫货，明显有资金流入，盘中一度冲击13元，收盘上涨2.17%，报收于12.72元。港股中国联通(0762，HK)上涨2.75%，报收于19.44港元。

   

有分析人士认为，该股呈现强势平台整理态势，股价稳站在5日均线之上，各中短期均线有所走平，资金吸纳迹象十分明显，一旦得到成交量的有效配合，后市有望继续振荡上扬。

   

但研究机构HSBCResearch
则认为中国联通的涨幅难以持续，并把中国联通港股的评级从“增持”下调至“中性”，理由是重组带来的所有利益都已消化，由于近期股价的大涨走势过度，上涨空间有限。

 

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