标题：股票期权补上风险管理的“缺角”
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上交所50ETF期权2月7日即将进行通关测试，之后，2月9日将正式上市交易，这是继融资融券、股指期货后，二级市场又一双向交易工具 本报北京2月3日讯 记者郭文鹃报道：“资本市场没有期权就像实体经济没有保险一样，从这个角度来看，我们资本市场走向成熟，需要进一步完善风险管理工具尤其是股票期权。”在2月3日上海证券交易所召开的股票期权媒体座谈会上，上交所总经理黄红元阐述了当前发展股票期权的重要性。 黄红元表示，金融市场管理风险的工具大致可以概括为风险分散、风险对冲、风险规避和风险转移等4个方面，目前资本市场还缺“一只角”。风险分散的功能，基金管理的组合投资方法可以实现；有了股指期货，就可以完成风险对冲；风险规避可以借助担保；但具有风险转移功能的金融工具只有期权。 |
《经济日报》记者从中登公司和几家券商获悉，目前期权的开户准备工作正在稳步推进，已经有71家证券公司和10家期货公司获得参与人资质，意味着投资者可以通过这81家机构开通期权账户。但从市场参与程度来看，证券公司、期货公司开户数量不多。
业内人士认为，市场参与程度低的主要原因之一是较高的进入门槛。按规定，股民现有的股票账户不能交易股票期权，需向有业务资格的券商申请开立衍生品合约账户。而个人股票期权开户要求比融资融券、股指期货业务更高，不但要求投资者证券市值与资金账户可用余额合计不低于50万元，而且需具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历，或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历，此外还需有上交所认可的1个月期权模拟交易经历等。
对此，上交所衍生品业务部总监刘逖表示，目前股票期权开户情况基本符合预期。刘逖强调,由于期权在满足投资者更多样化的风险管理和产品设计需求的同时，也具有杠杆性高、专业性强、风险大、投资策略多变性等特征，这从客观上要求参与期权交易的投资者应当具备相当的经济实力，以及相应的模拟交易经历和投资经验，并且熟悉期权投资知识和交易规则，具有较强的风险承受能力。“市场平稳运行一段时间后,上交所会根据市场的实际情况循序渐进地适当放宽相关限制条件。”刘逖表示。
此外，针对股票期权是否会分流股票市场资金的问题，黄红元提醒投资者不必过度担忧。黄红元表示，从国际经验来看，股票期权对资本市场有四方面重大意义：一是有助于提高定价效率，通过价格信号实现资源优化配置；二是便利投资者风险管理，提供多样化风险管理手段；三是有力支持券商、基金公司等机构的产品创新，优化其收入结构，提高其抵御风险的能力；四是为我国投资者和相关金融机构提供新的衍生产品，完善交易所产品线。