标题：A股太任性：四周新增股民400万 老股民随时离场（一）

　今年股市的春播遇上了任性的行情，各大指数连创历史新高，单日百只涨停股已成常态。 继续享受A股的泡沫还是远离日益积聚的风险，已成为投资者最为关注的话题。

　　疯狂

　　创业板连涨9周

　　大盘突破3400点之后，势如破竹，连创7年新高。持续逼空行情，拒绝回调，本周涨幅达4.68%，上升170多点。

　　创业板连涨8周后，本周涨幅再创纪录，达到8.02%，上升180多点。截至昨天，创业板年涨幅突破70%。

　　3月17日似乎是个分界线，两市单日成交跨入万亿大关后，每天过百个股涨停更是成为常态。

　　低价股早被消灭殆尽，截至昨天，4元以下只有农业银行(601288,股吧)像枚化石，尚能看出熊市的残余迹象。

　　高价股如日中天，4只个股雄踞200元股价之上，成为新一轮股王竞争者；霸占A股多年的老股王贵州茅台(600519,股吧)屈居第5，股价不足200元。

　　新高

　　新股民一周接近170万

　　由各路资金推高的牛市最为任性。多数分析师认为，股市的火热吸引越来越多股民“跑步”入市。沪深两市成交量连续超过万亿元，新增A股开户账户数连续四周处于高位，分别为66.19万户、72.08万户、113.85万户和166.92万户，四周共有超400万户新增A股股民。其中3月份最后一周达到166.92万，创下历史新高。

　　存款保险制度有望使银行存款大举流入股市，官媒表态，短期股指有望上冲4000点。本周融资买入额新站上1900亿高位，为两融史上第三高，两融余额升至1.48万亿，冲击1.5万亿新高峰指日可待。

　　风险

　　最高市盈率过千倍

　　风险主要来自创业板。截至3月31日A股的百元股多达29只，主要集中于创业板。创业板个股全通教育(300359,股吧)以250.75元高居百元股首位，紧随其后的朗玛科技同为创业板公司。29只百元股中，动态市盈率最低的是沪市主板的贵州茅台(600519,股吧)，为15.7倍。最高的是创业板的赢时胜(300377,股吧)，超过1000倍。有投资者戏称，最初炒股看市盈率，之后看市“梦”率，现在看市“胆”率。“如果说‘市梦率’还对上市公司的发展存在想象空间的话，‘市胆率’就完全看胆量了。”上海师范大学金融工程研究中心主任黄建中说。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说，创业板只有400只小股票，由于中国创业板不仅门槛很高，而且监管部门直接控制其IPO节奏，市场规模无法扩张，一旦有大资金进场，这个“袖珍板”就会被游资炒得面目全非。

　　一方面是散户，尤其是新股民大举杀入；另一方面创业板大幅减持，一进一退引发市场深度思考。据统计，今年以来162只创业板现身股东增减持榜单，合计净减持市值超过165亿元。其中40只创业板股东净减持过亿元。董登新建议，投资者应及时转变前期投资思路，对小盘股做好最高级别的风险警惕，避免深套。

　　历史

　　6124点的风口来了？

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授截取了A股的3个特殊时点，对整个A股市场提示风险——

　　3月30日，当大盘冲上3786点收盘时，A股市场4元以下的股票仅剩农行一家，也就是说，农行沦为了A股市场最不值钱的股票。不过，据2014年度报告预披信息统计，A股市场共有600多家上市公司亏损，或微利(即年度每股收益不足5分钱).

　　2013年6月25日，上证综指下探1849点，创下2009年3478点之后的最低点。根据数据显示，2013年6月13日，上证综指收盘2148点，当天2469只A股股价分布，近60%的股票不足10元， 而现在10元以下股票所占比重不足18%；2013年6月13日，20元以上的股票只占10%，而现在20元以上股票所占比重超过40%，百元股更是从2只暴增至24只。与2007年10月16日的6124点相比，现在的股市泡沫更是远超。从10元以下低价股所占比重看，6124点时为26.6%，现在这一比重仅有17.8%；再从20元以上股票所占比重来看，6124点时为30.3%，而现在这一比重却高达40.9%。据董教授测算，在两市2662只个股中，百倍以上市盈率的个股占比高达42.9%，30倍以下市盈率的个股占比仅有12.8%。