标题：不是鼓励卖空 更非打压股市

  ４月１７日，证券业协会等四家自律组织联合发布《关于促进融券业务发展有关事项的通知》，针对四机构支持融券业务通知所引发的市场担忧，中国证监会新闻发言人邓舸１８日回应称，通知的目的是促进融资融券业务平衡发展，不是所谓的鼓励卖空，更非打压股市。

  17日，中国证券业协会、中国证券投资基金业协会、上海证券交易、深圳证券交易所联合发布《关于促进融券业务发展有关事项的通知》，市场担心：该通知是否是鼓励卖空，打压股市？

  对此，邓舸说，这是误解误读。融券交易是境外市场普遍采用的一种成熟的交易机制，它具有减缓市场波动、发现市场价格、对冲市场风险等作用。

  证监会２００６年制定并于２０１１年修订的《证券公司融资融券业务管理办法》，就规范和发展融资融券业务提出了要求。近年来融资业务快速发展，而融券业务发展缓慢。２０１４年新“国九条”明确提出，要健全市场稳定机制，完善市场交易机制，丰富市场风险管理工具。

  邓舸说，证券业协会等四家自律组织联合发布《关于促进融券业务发展有关事项的通知》，是落实新“国九条”要求的举措，目的是促进融资融券业务平衡发展，健全市场交易机制，维护市场稳定健康发展，不是所谓的鼓励卖空，更非打压股市，请正确理解，不要误判误信。

  此外，证监会１６日通报融资融券业务开展情况并提出七项要求，这是否要限制融资业务发展？

  对此，邓舸表示，这是证监会开展证券公司现场检查后，按照程序进行的例行常规工作。《证券公司融资融券业务管理办法》对证券公司依法合规经营、加强风险控制、强化客户适当性管理已有明确规定。

  “通报所提出的七项要求，是对现有规定的重申和提醒，旨在促进融资融券业务规范发展，保护投资者合法权益，没有新的政策要求，市场不宜过度解读。”邓舸说。

  沪指4个月涨近25%

  证监会接连“示警”

  任性上涨的A股令机构投资者一度放弃预测点位。沪指连续两日暴涨连破重要关口逼近4300点。证监会连续两日告诫股民要冷静、牢记风险。据上交所17日发布数据显示，今年初至4月10日，沪指上涨24.72%，沪市涨幅逾50%的个股有333只。

  4月17日，沪深两市合计成交15301.27亿元，连续12日破万亿元。17日沪指午盘一度冲上4300点，最终涨2.20%报收4287.30点。

  南方基金首席策略分析师杨德龙表示，大盘股上涨与预期周末降准降息有关。一季度宏观数据较差，本周末央行可能通过降准降息，刺激经济上行。此外，上证50股指期货大涨，也给予投资者较大信心，意味着未来行情被看好。

  同时，杨德龙称，目前资金已经转向蓝筹股，建议创业板投资者获利了结。他认为，蓝筹股估值仍处合理范围内，没有很大泡沫，上涨得以持续。此前市场热衷炒作题材股，与基本面关系不大，进一步上涨仍需业绩支撑。

  对于如此任性放量大涨的股市，赚钱效应日益凸显，吸引大量不同行业不同背景的投资者跑步入市。对此，证监会主席肖钢在4月16日出席上证50、中证500股指期货上市仪式上，劝告投资者尤其是新入市投资者要冷静理性。

  在4月17日的证监会新闻例会上，证监会发言人邓舸也提醒广大投资者特别是新入市的中小投资者，要做足功课、理性投资，尊重市场、敬畏市场，牢记股市有风险，量力而行，不要被市场上“卖房炒股、借钱炒股”言论所误导，不要盲目跟风炒作。不少新投资者只看到炒股赚钱的可能，忽视了炒股赔钱的风险，对股市涨跌缺乏经验和感受，对股市风险缺少足够的认识和警惕。

  80后成新入市主力军

  自2015年以来，A股市场呈持续上涨走势，吸引各路新投资者跑步入场。是哪些人在推动A股上涨？

  4月17日，证监会新闻发言人邓舸表示，根据中国结算统计，2015年第一季度，新增股票账户同比增长433%，达到795万多户，其中，80后成为主力军，占62%，55岁以上人群也有一定比例，达5.2%；从持股看，90%以上账户持股市值50万元以下。

  17日，上交所新闻发布会上披露的数据显示，沪市投资者新开户数呈现加速上升的趋势，今年以来沪市日均新开股票账户数8.2万户，特别是3月23日至4月9日，日均新开户数达到17.6万户。

  从市场交易结构来看，上交所称，今年年初至4月10日，自然人投资者交易金额占比86%；一般法人交易金额占比4%；专业机构及沪股通投资者交易金额占比10%。

  上交所数据显示，今年初至4月10日，沪指上涨24.72%，沪市涨幅逾50%的个股有333只；沪市全部A股市盈率19倍，上证50指数、180指数和380指数市盈率分别为13倍、15倍和41倍。

  融资融券业务

  融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出具证券供其卖出证券的业务。由融资融券业务产生的证券交易称为融资融券交易。融资融券交易分为融资交易和融券交易两类，客户向证券公司借资金买证券叫融资交易。证券公司将自有股票或客户投资账户中的股票借给投资者，投资者借证券来出售，到期返还相同种类和数量的证券并支付利息。为融券交易。

  在完善的市场体系下，信用交易制度能发挥价格稳定器的作用，即当市场过度投机或者做庄导致某一股票价格暴涨时，投资者可通过融券卖出方式沽出股票，从而促使股价下跌；反之，当某一股票价值低估时，投资者可通过融资买进方式购入股票，从而促使股价上涨。

  参与融券业务要点

  公募基金、券商资管计划等专业机构投资者设立的产品自产品成立之日起可从事融券交易。支持上述机构参与融券交易和转融券证券出借，增加券源供需。

  推出市场化的转融券约定申报方式，便利证券公司根据客户需求开展融券业务。允许证券出借人和借入人自主协商确定转融券的费率、期限等事项。

  投资者融券卖出交易型开放式指数基金(ETF)的申报价应在交易所规定的有效竞价范围内，可低于最新成交价。融券卖出所得价款可用于买入证券公司现金管理产品、货币市场基金以及证券交易所认可的其他高流动性证券。

  券商做两融业务

  不得开展场外配资

  针对作为股市杠杆的融资融券业务，证监会双管齐下。在严打两融违规的同时，又将在近期扩大融券交易和转融券交易的标的证券至1100只。此外，证监会主席助理张育军近日在券商融资融券业务通报会上指出，券商做两融业务不得开展场外配资、伞形信托等活动。

  张育军指出，两融业务开展以来，运行良好，风险总体可控。张育军对两融业务提出了7项要求，一是强化合规意识；二是科学合理谨慎设置融资规模；三是加强两融业务风险管理，及时调整初始保证金比例，标的证券范围；四是不得开展场外配资、伞形信托等活动；五是化解客户风险，加强风险引导；六是加强客户管理，落实适当性管理，加强投资者教育；七是促进融券业务发展，丰富券源渠道，融券与融资均衡发展。

  融券制度瓶颈待突破

  融券、转融券标的已多次扩大，但转融券余量和融券余量却都并没得到显著提升。市场人士认为，目前大蓝筹市盈率普遍偏低，以转融资为主的转融通业务格局恐怕难以撼动。尤其是仍有多项制度瓶颈需突破。

  由于证金公司推出的转融券期限品种只有3天、7天、14天、28天、182天五个固定期限档次，若券商愿意帮助客户提前还券，则意味着融券成本需由券商承担，也将降低业务积极性。有券商人士说，现在供券机构得到的利息只有2%左右，而融券人付出的融券成本则高达8.6%，激励意义太小，这也是机构不愿供券的原因。“现在赚钱效应明显，无论是券商还是其他机构都不愿意买入一堆股票押在证金公司不动。除非证金公司给借出机构高利息。”有分析人士称。

  本组稿件文/图综合新华社、《广州日报》、《新京报》、东方IC等