Rss & SiteMap
炒邮网论坛 http://bbs.cjiyou.net/
■ 深圳特区报记者 林彦龙
证监会上周五对证券公司开展融资融券业务提出七项要求，引发全球市场大波动。周六证监会又以答记者问的形式表示，“融券新政并非打压股市”，周日傍晚央行突然降准，这个周末市场消息可谓跌宕起伏。周一市场会怎么走？投资者近期应该如何操作？记者请来深圳前海华英投资总监郎凌云、深圳信和投资总监关铁良和金元证券高级投顾徐传豹进行圆桌访谈。
记者：降准一个点超出市场预期，对股市影响有多大？
郎凌云：这个利好已经在市场预期当中，经济数据出来之后，市场已经预期四五月份将有不止一次的降准降息，对规范两融的消息也是一个对冲。总体来说降准进一步印证了市场无风险利率下行的逻辑，有利于指数稳定，对金融股周期股有利。
关铁良：高开低走概率大，降准大家都已经预期，利好一旦成为共识就不具有突然性。经过近期上涨之后，市场本身已经有调整需要，如果大幅高开就是减仓的机会，但也不会持续下跌，如果大跌要敢买。
徐传豹：降准除支持实体经济，目的还在于对冲地方债风险，有利于银行和保险股，对地产股形成间接利好，利于债券价格上涨。对股市影响而言，从历次降准经验看，利好兑现，高开低走概率大。
记者：如果降准是利好兑现的话，规范两融利空有没有可能发酵，造成大幅调整？
郎凌云：短期调整会吸引抄底资金进入，市场很难出现连续大跌。不过市场心态已经受到影响，筹码产生松动。
关铁良：证券市场的重要性已经提高到国家层面，得到各方面的呵护，这从证监会周六的辟谣就可以看出来。
徐传豹：现在的股民已经比较成熟，老股民比重增多，同时市场热度还是比较高。
记者：应该如何看待证监会提出七项要求，以及之后的辟谣？
郎凌云：投资者确实不应该误解，认为证监会“打压股市”。开展融券业务，增加股市双向交易，短期或会对投资者情绪产生影响，但这非常有利于股市的长远发展，使股市走向成熟，市场更加有效，牛市也能走得更远。
关铁良：此次事件非常明确地表明了监管层的态度，就是希望涨，但不希望疯涨。美国用了七八年的时间，从8000多点涨到2 万多点，而我们在实体经济还比较困难的时候，却短期内出现翻番，泡沫太大太快的话容易爆破。加大融券做空的力度有利于市场平衡发展，长远看也是一种呵护。
徐传豹：肖钢主席的讲话已经说明得很清楚，希望这次牛市时间要超过上一次，希望涨慢些。这就是与“打压”的不同，强调涨“太快”而不是涨“太高”。
记者：控制伞形信托、配资和扩大融券等对蓝筹股和中小盘股哪个影响更大一些？
郎凌云：都有影响，不能一概而论。取消伞形信托的影响可能没有理论上对市场的资金影响那么大，但市场有反身效应，如果大家形成比较一致的观点，比如认为中小盘股太高，那就有可能造成中小盘股价的下跌。
关铁良：最终还是由估值决定，中小盘股估值偏高，创业板指近期不可能再创新高。但二线蓝筹还有部分股票处于价值洼地。
徐传豹：中小盘股上周已经开始有所反应，在留意其高估值风险的同时，大盘股，包括一些“中字头”的大盘股的高估值风险也不可忽视，比如被称为“神车”的中国南北车，与H股相比，可以直观地看出高估的程度。
记者：市场后续走势如何？投资者应该如何操作？
郎凌云：这波牛市有两个逻辑，一是2012年已经开始的“转型牛”，二是去年开始的“改革牛”，目前这两个逻辑都没有变，这两条主线依然值得坚守。后市短线因为政策因素、资金因素、投资者心态因素等，会进入复杂的震荡调整阶段，在牛市中最大的风险还是空仓踏空，如果出现大跌不宜恐慌，投资者依然可以循这两条主线寻找值得持有的个股，真正有成长性的成长股，低估的蓝筹股，有改革预期的国企股等还是值得坚守。
关铁良：短线市场的调整可能难以避免，调整时间有可能持续一到二周，是什么样的调整级别仍有待观察。短期内投资者应该改变操作方式，采取高抛低吸的操作方式应对震荡，大跌不宜恐慌，连续下跌要敢于买入。低估的二线蓝筹，如水、电、有色、军工、地产等有望跑赢大盘。
徐传豹：投资者可以留意市场的价值洼地，如B股、H 股等。
相关链接
银行业人士：
降准幅度“有点超预期”
深圳特区报讯 （记者 沈勇）4月19日，央行官网发布：自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。这是央行自今年2月4日降准、3月1日降息之后再度出手释放流动性。银行业有人士向记者表示此次降准幅度之大“有点超预期”。
央行昨日傍晚于官网发布公告，自4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。同时，对支农、支小支重大水利工程建设的金融机构进行额外降准。
“今年我国面对错综复杂的国际形势和国内经济下行压力加大的困难局面，一季度国内生产总值同比增长7%，宏观经济形势不容乐观。”暨南大学特区经济研究所教授、博士生导师代明向记者表示，李克强总理近日在国家开发银行和中国工商银行考察座谈时指出，金融机构要着力解决融资难、融资贵的问题，并就金融机构如何引导实际利率下行、为实体经济“输血”提出诸多建议与要求，“这都显示此轮降准势在必行。”
市场人士预计，截至3月末，我国金融结构人民币存款余额124.89万亿元，统一下调准备金将释放流动性约12400亿元。记者同时了解到，有金融专家进一步预测，今年之内央行还将有多次降准降息，以增进对实体经济的支持。
“对于银行而言，降准最大的利好在于可贷规模比例。”我市某商业银行相关负责人表示，银行信贷规模扩大，有利于我市创新创业型企业融资，也有利于市民消费信贷和住房贷款“扩容”，“不过降准对实体经济的影响一般有滞后效应，预计到今年第三季度会真正显现出来。”
有银行人士进一步表示，我国《存款保险条例》正式公布，将于5月1日起正式实施，存款保险制度需要银行缴纳保费。而存款保险金与存款准备金的职能在一定程度上是重叠的，“类似美国这样建立存款保险制度的国家，一般央行不再征收或只征收很少的存款准备金，以降低银行经营成本。因此，在存款保险制度提议实施后，我国法定存款准备金率的下行通道也有望打开。”
二套房贷降首付可能性增加
深圳特区报讯 （记者 徐强）央行昨日决定今日降低存款准备金率1个百分点，这已是年内第二次降准。在市场分析人士看来，这是在向市场释放信贷宽松的信号，也增加了二套房贷降首付落地的可行性，改善型需求后续持续释放得到保障，对楼市而言是一大利好。
专家认为，此次降准叠加此前的“9·30”新政、“3·30”新政，信贷面持续宽松，将支持地产成交全面恢复。尤其是为房贷利率下调和二套房贷四成首付落地创造条件。在降准降息利好刺激下，一线城市楼市房价将步入上涨通道，而二线城市也将加速去库存的进程，存销比会降低。
在综合开发研究院旅游与地产研究中心主任宋丁看来，目前经济下行的压力仍然存在，央行通过降准，刺激经济的意图明显。对楼市而言，在经历了去年的“9·30”新政和11月份的降息后，一线城市楼市迅速回暖，二三线城市稍慢一些。此次降准带来的信贷宽松将对地产行业供需两端产生刺激作用，预计接下来成交量会短期反弹，价格会逐渐坚挺，尤其是对深圳这样的一线及市场基本面良好的城市。