标题：一周股市策略

    上周五市场继续大涨，最终大盘以上涨92.48点收盘，涨幅为2.20%，报收于4278.30点。当日，两市总成交量为15301亿，较上一交易日增加3149亿。收盘时，两市共74只股票涨停，2只跌停，涨幅超过大盘涨幅的个股占当日开市家数的23.25%。

    消息面方面，首先是证监会新闻发言人邓舸表示，七方面规范两融，不得以任何形式开展伞形信托，以及中证协、中基协、上交所、深交所等四部门发文称支持专业机构投资者参与融券交易，扩大融券券源。监管层的上述举措引发了海外A股期货指数暴跌，国内投资者情绪也弥漫了恐慌。不过周六证监会加班澄清，表示监管层上述举措“并非打压股市”，监管层安抚市场的意图溢于言表。

    其次，周日央行宣布下调存款准备金率1个百分点，对农村金融机构额外再降低1个百分点。预期此次降准约释放资金超1.2万亿，政策力度之大超预期，意在释放流动性，与之前连续降低逆回购利率相配合，通过“量升价跌”方式，引导无风险利率真正回落，既经济稳增长，也在一定程度上对冲周末两融新政对A股市场影响。

    广州证券番禺大石营业部分析师张嘉文表示，从技术上看，本周大盘高开高走，盘中震荡加剧，成交量历史性释放，并呈价涨量增态势，按天量天价关系看，后市大盘还有新高，但大盘偏离5周均线过远，形成严重超买，尤其是深成指周K线组合发出调整信号，下周大盘大震荡还会持续，甚至不排除走出调整走势；日线技术指标显示，周五大盘价涨量增，前期缺口刚回补后，又留下一个43.6个点的大缺口，部分技术指标顶背离迹象，尾盘的一度跳水，市场情绪不稳，大盘技术型调整压力增大， 但沪市成交量再创历史天量（两市总成交量为历史第二大天量），大幅震荡后，大盘还会有新高；分时图技术指标显示，短时分时图技术指标连续顶背离，长时分时图的K线组合，都预示大盘盘中震荡不但加剧，甚至有回补缺口走势要求。综合技术分析，大盘技术型调整压力大，盘中震荡还会有增无减，本周大盘先抑后扬概率大，并继续构筑阶段性顶部。

    张嘉文认为，周末政策任性出台，大盘大震荡更加加剧，但历史的经验无数次告诉我们，牛市中政策变化都不改大盘大趋势。政策利空，封杀机构资金出逃空间，是调仓、抄底的良机，经过短期调整，后市走的更轻松；政策利好，增添市场信心，资金继续涌入，但会给机构创造在丰厚获利盘出逃良机。操作上，资金安全性放在首位，中线坚持国企改革、一带一路主题投资不动摇，今若大盘低开或小幅高开，则逢低关注金融、地产、资源、周期股及一二线低价蓝筹股，若大盘大幅高开，则先观望或逢高减持高估值高价题材股。

    （林志敏）