Rss & SiteMap
炒邮网论坛 http://bbs.cjiyou.net/
【公司简介】
以光气作为原料的农药原药、精细化工中间体及农药制剂的研发、生产和销售。
| 筹集资金将用于的项目 | 序号 | 项目 | 投资金额(万元) |
| 1 | 补充公司流动资金 | 20000 | |
| 2 | 年产8,000吨敌草隆项目 | 10908.44 | |
| 3 | 年产3,000 吨磺酰基异氰酸酯系列产品项目 | 25700 | |
| 4 | 年产10000吨甲基硫菌灵项目 | 13463.03 | |
| 投资金额总计 | 70071.47 | ||
| 超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计) | 5742.19 | ||
| 投资金额总计与实际募集资金总额比 | 92.43% | ||
【机构研究】
招商证券(600999,股吧)：广信股份合理估值区间15.82-16.26元
中国农药原药市场保持增长，公司作为行业内优胜企业，搭乘行业春风， 前进之势蔚为美好。 运用相对估值和 DCF 估值法，按照发行后股本 18824 万股测算，我们认为公司合理价格区间为 15.82-16.26 元。
深耕农药业务。 公司主要从事以光气为原料的农药原药、制剂及精细化工中间体的研发、生产与销售，主营产品包括杀菌剂、 除草剂及中间体等。2011-2014 年公司营业收入由 9.67 亿元增加值 12.14 亿元，年复合增速为7.86%；同期净利润由 1.74 亿元下降至 1.53 亿元，年复合增速为-2.02%。 。盈利水平方面， 2011-2014，公司综合销售毛利率保持在 23.7%左右，净利率为 12.6%左右，盈利能力较强。
行业分析：农药和中间体市场保持增长。 (1)杀菌剂： 2004-2014 年中国杀菌剂表观消费量由 4.3 万吨增加至 18.4 万吨，年复合增速 15.5%。随着玉米、蔬菜、特色果树、中药材、瓜类、花卉等高附加值经济作物种植面积的增加，农作物苗期病害的发生机会也相对较多，很大程度上导致了杀菌剂销量的增加。 (2)除草剂： 得益于农业生产的集约化、转基因作物的推广和生物燃料领域的应用，除草剂一直保持稳定发展，未来发展态势依然良好。公司主导产品敌草隆作为甘蔗种植的特效除草剂产品，随甘蔗种植面积的扩大，市场亦呈成长之势。 (3)农药中间体： 1990-2009 年农药中间体产量由 58 万吨上升至 2009 年的 249 万吨，年复合增长率约为 8.1%，至 2011 年产量已增加至近 300 万吨。 随着农药市场增长，中间体市场容量也将扩大。
募投项目聚焦主业，巩固优胜地位。 公司计划发行不超过 4706 万股，募集资金 7.0 亿元，主要用于年产 8000 吨敌草隆项目、 年产 3000 吨磺酰基异氰酸酯系列产品项目、 年产 10000 吨甲基硫菌灵项目及补充流动资金。 募集资金投资项目的建设将进一步提升公司的生产能力，有助于提高公司盈利水平，进一步优化产品结构、增强核心竞争力，以更好地适应市场需求，促进公司的可持续发展。
盈利预测与估值结果： 根据预估股本 18824 万股，预测公司 2015-2017 年EPS 分别为 0.90 元、 1.05 元、 1.19 元，分别增长 11%/16%/14%。根据相对估值法和 DCF 估值法， 我们得出公司每股合理价值区间为 15.82-16.26 元。
风险提示： 下游景气低迷风险；毛利率下滑风险；募投项目延期风险。