标题：继续下跌 短线还是谨慎点

　昨日沪指高开，早盘权重股强势，题材股涨停潮，大盘小幅下探后震荡走高收复4300点，午后保险、银行、券商等冲高回落，沪指在一点半左右开始大幅跳水，题材股冲高回落，成交量较前一日萎缩近千亿，全天振幅4.4%。临近收盘，沪指盘中下跌超过100点，跌幅超过2%，一度失守4200整数关口。

　　截至收盘，沪指报4229.27点，跌69.44点，跌幅1.62%，深成指报14136.17点，跌96.93点，跌幅0.68%，创业板报2846.56点，涨63.12点，涨幅2.27%。成交量方面，沪市成交7165亿元，深市成交5394亿元，两市共成交12559亿元。

　　前调整不排除有主力刻意假摔

　　板块方面，保险股领涨两市，涨幅收窄至5.21%，软件服务股涨逾3%，互联网股涨逾2%，此外，医疗保健等少数板块收红；煤炭股、电力股、钢铁股及地产股等权重板块午后大幅回落，成为空方主力。

　　昨日保险股集体冲涨停，电力股盘中也大幅反弹，创业板指数更是一度大涨超4%，表明多头在尝试启动新的领涨龙头，只是暂时受挫而已。并且，前日杀跌后，新华社连夜发4篇文章护盘，国税总局也及时辟谣上调印花税，明显政策希望继续走牛。因此目前的调整，不排除有主力刻意假摔、制造假象的可能。

　　A股新增开户数三周破千万

　　数据显示，近三周A股新增开户数突破千万户，创下历史新高。分析人士认为，尽管散户入场惯性不改，但5月A股将遭遇趋势力量和政策风险间的冲突，市场波动或将加大。

　　机构也达成共识，在大类资产转向A股、实际利率下行支持估值扩张的逻辑并未改变的情况下，牛市格局总体仍将延续。

　　外资投行高盛日前发表报告称，A股目前市盈率16倍，相比美股的18倍并不算太贵，股市还有上涨的空间。此外，根据资金流向研究机构EPFR数据，数家外资基金对中国股市的仓位落后了1.4%至6%，意味着外资还有补仓的压力。

　　建议多一份谨慎

　　兴业证券(601377,股吧)最新月度策略报告认为，牛市有调整才能更长远，5月份行情出现“小尖顶”的概率增大。5月中上旬，无论指数直接走高，抑或先出现3%至5%的回调，都可以利用市场情绪的惯性，继续保持多头思维。但到了5月中下旬，应留意监管层的态度及举措，届时建议多一份谨慎。

　　国际知名投行瑞银中国合资券商瑞银证券昨日报告也指出，本周新股发行启动是周二股指大跌的诱因，此次调整或会影响A股的上涨速度，但不改趋势，维持二季度股指震荡上行的观点。

　　源达投顾认为，从技术角度分析，前日笔者在博文中就提到大盘在20日均线形成支撑的可能性较弱，短期在跌破20日线之后，大盘有望在继续下探的过程中形成一次小幅的反抽，但也不排除继续下探的可能。总之，目前大盘的技术形态已经彻底走差，短期即便出现上涨也是极度弱势的情况。

　　业内人士分析认为，短期大盘上涨犀利，在短短的两个月内一路高歌猛进，上涨逾1300点，积累了大量的浮盈盘，高位有一定的抛压。此外加之再迎新股发行高峰，A股现已到了困难期，短期之内继续调整成为大概率事件，投资者应注意回避风险，可适当参与打新活动。

　　操作策略

　　昨日两市继续下跌，短线大盘可能跌幅更大。特征方面：日线指标由高而中，但离中位支撑还有一定距离，短线不排除指数加速下跌；短线指标高点一个比一个低，反压态势明显，同时进入低位钝化区，含义是杀跌盘、止损盘相继翻空。形态上，两只乌鸦破位下行，再结合当前股市供求关系，大势已经逆转，沪指4500点上方，天量天价全流通股改股及密集发行的新股早已严阵以待，指数欲上不能只能加速向下。浪形上，昨日早盘运行反弹（4）浪，午后转入下跌A1（5）浪，但远未走完，因为，第（3）浪大于第（1）浪，第（2）浪较第（4）浪复杂，因此下跌A1（5）浪的跌幅至少是（1）、（3）浪跌幅总和以上，粗略折算，沪指短期下跌目标直指4000点附近或略低，之后才可能转入较强反弹。操作上，不抢反弹，普通股友继续空仓，两融股友保持空仓仓位，暂时不宜平掉空仓，总之，中短线看空方向不变。

　　行业强弱：通信创业板日用品电力ST板块化工建筑工程造纸印刷IT家电运输物流综合类深成指数纺织钢铁房地产化肥传媒教育上证指数有色金属供水供气汽车电气设备食品旅游农业机械制造建材医药生物电子零售连锁中小板汽配煤炭贸易酿酒石油燃气券商保险银行等39行业。上表全部行业高位向下，行业重心继续降低。