新浪财经讯 周三沪指高开高走，金融股低迷，题材股全线爆发，其中次新股、智能机器概念掀涨停潮；午后开盘小幅震荡上扬，截止发稿沪指报4500.08点，涨83.65点，涨幅1.89%，成交5224亿元。两市逾200股涨停。
板块方面，次新股、智能机器、3D打印、宽带提速、卫星导航、飞机制造，国产软件、信息安全涨幅靠前，证券、保险、银行跌幅靠前。
机构看市
齐鲁证券认为，短期监管加强，资金流速边际放缓促使成长股“王者归来”。在资金驱动的牛市趋势不变下，投资者不愿意降低仓位，而更愿意在保持整体仓位水平不变的情况下进行结构性换仓。因此，市场呈现蓝筹、成长互为犄角，交替上攻的结构性行情。而资金的边际流入速度则决定大小盘风格转换。经过梳理我们发现，监管层对资金限制的轻重是决定市场风格偏向大还是小的主要影响因素。
当前时点下，一方面，在四月份大盘股连续拉升情况下，中小市值的股票进行了一定程度的调整，另一方面，在目前监管层调理“慢牛”和严控“两融”的背景下，资金的边际流入速度受到一定阻碍。因此，从结构性上来说，短期的风格仍将继续偏向成长，增量资金的进攻重心仍将是高成长性的“类创业板”，和涨幅相对较低的“成长性估值洼地”。
今年以来，证监会三次整治两融，限制杠杆资金入市规模。从实际效果来看，对大盘蓝筹股走势起到一定的抑制作用。我们强调，资金流入速度边际状况是决定市场大小盘风格转换的重要因素。一方面，从融资环比增长情况来看，与大小票风格切换能呈现较好的拟合情况。另一方面，前一百只融资余额最高的个股融资量达到7611亿元，占据总融资余额的40%，且以大市值蓝筹股占据绝大多数。因此，我们认为在加杆杠的资金市趋势中，监管层对资金限制的轻重是决定市场风格偏向大还是小的主要影响因素。
整体大环境场外资金继续进入资本市场的节奏并未发生改变。实体经济需求下滑，必然会挤出部分流动性，由此，降准逐步释放的流动性也将更多地堆积在银行层面。反映到银行层面为银行间拆借利率快速下滑，所以目前情况来看不是流动性不足而是流动性何去何从的问题。根据上述分析，股票市场仍然是资金逐利的主战场。我们提出，信贷资金增速与房地产市场资金来源增速的剪刀差和持续下行的资金价(1206.80, 0.10, 0.01%)格将给资本市场提供源源不断的资金来源。资本市场的大趋势将继续演绎。