标题：煤炭石油：看好煤炭股上行趋势 荐9股

一周煤炭行业观点：环渤海指数上周下跌5元/吨至416元/吨，上周秦皇岛港港口货源调进恢复走高，但受下游需求相对较为集中制约，部分低卡畅销煤种依然供不应求，致使秦港库存震荡回落。近期电力集团采购增多更多则是因为库存降至低位，目前下游仍处于需求淡季，并且水电等清洁电力的冲击影响也在不断加大，所以预计电力集团耗煤量难以持续维持高位。上周动力煤期货价格震荡收涨，主力合约收盘报419.2元/吨，当周累计上涨0.34%。现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳中有落。目前电煤价格止跌反弹，或间接提振焦煤市场。然而下游补库需求不足，市场支撑仍然偏弱。上周动力煤期货止跌回升迹象明显，此外去年下半年以来的持续宽松效应逐渐显现，煤炭基本面将在二季度探明底部，行业大面积亏损的现状将得到改善。在经济复苏过程中，大宗商品类股票第一波往往是跟随性上涨，这一阶段从2014年7月至今，煤炭有绝对收益而无相对收益。牛市第二波，往往伴随着基本面改善，大宗类股票将有可能从跟涨到领涨，我们对煤炭股票依然趋势性看涨。上涨途中会有波折，但不改向好的趋势。继续推荐“主题+弹性”组合。主题类：山煤国际（转型电商，市值目标第一步250亿）、陕西煤业（次新股、资产注入、供应链金融、国企改革）、安源煤业（供应链金融、国企改革、资产注入）；弹性类：潞安环能、阳泉煤业、冀中能源、盘江股份；稳健低估值蓝筹，关注国企改革：中煤能源、中国神华。

1）港口煤价：环渤海动力煤价：截至5月13日,下跌5元/吨，至416元/吨。秦皇岛港口煤价：截至5月11日，大同优混下跌11元/吨，至444元/吨;山西优混下跌11元/吨，至404元/吨；山西大混下跌4元/吨，至351元/吨；普通混煤维持310元/吨2）期货价格：截至5月15日，焦煤期货主力合约一周下跌14元/吨，至673.5元/吨；截至5月14日，动力煤期货活跃合约上周上涨2.6元/吨，至418.2元/吨3）港口煤炭库存：截至5月15日，秦港一周库存下跌22万吨至599万吨；截至5月15日，广州港库存为221.2万吨，较上周上涨8.83万吨4）重点电厂煤炭库存：截至4月20日重点电厂煤炭库存下降122万吨至5817万吨；截至4月20日重点电厂库存可用天数维持19天5）国际煤价：截至5月14日ARA指数一周下跌1.29美元/吨，至61.62美元/吨；RBFOB指数上涨1.58美元/吨,至64.71美元/吨；NEWCFOB指数下跌1.11美元/吨,至59.71美元/吨。截至5月13日BJ动力煤FOB价格维持61.6美元/吨6）美元指数：截至5月15日美元指数下降1.5418至93.2684；澳元兑美元上涨0.0103至0.8037，7）流动性指标：截至2015年5月18日SHIBOR3个月利率为3.2000；SHIBOR1年为4.1710.