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标题：如何在股市中活得更久？

1楼

zhaowf 发表于：2015/5/31 10:27:00

　　27日收盘后笔者同网友进行在线直播交流，以下是整理后的部分问答：
　　网友：在中国真的没有价值投资吗？为什么小盘股可以涨到天上，而大蓝筹却还是不温不火。
　　答：的确，中国股市投机的成分大于投资。回顾我国二十多年的股市，基本上投资者以投机为主，炒题材、炒热点已成为时尚。常常一个重组公告，一个故事，都会酝酿出题材和热点，板块炒作此起彼伏。倡导投资蓝筹股本质上是倡导理性投资价值投资理念。大盘蓝筹股由于总股本大，中国股民甚至有些机构对大盘股都敬而远之，这样一来就使得大盘蓝筹股的市场估值偏低，加之，大盘蓝筹股许多是周期性行业，同小盘的新兴产业相比，投机性就较差。不过，股票的价格始终围绕价值波动，不会偏离太久。现在虽然大蓝筹不温不火，但随着小盘股炒上天，要拉高指数出货时，大蓝筹还是会火一把的，所以，大蓝筹买进后要做长线投资。小盘股涨到天上很快，但价格脱离了价值摔下来也快。
　　网友：苏老师您好，您能预测一下6月股市的走势吗？
　　答：个人认为五月底或六月初上证指数构造出高点(5000突破后)、并且接下来在6月份指数震荡调整走势，这样的走势最为合理，也符合中国股市的历史走势规律(在熊市中6月份跌多涨少，牛市就不一定了。)如果红五月再加个红六月，6000点都打不住了。总之，调整一下也最有利于未来行情的健康发展。
　　网友：请问对于本轮牛市何时结束有什么看法？
　　答：古今中外，牛市退潮不外乎三种方式。第一种方式是突发式金融危机、系统性危机或有代表性的大市值上市公司突然破产引发的牛市退潮。第二种是政策性打压导致牛市终结。第三种退潮方式主要是资金面推动牛市到了资金面枯竭，资金供给到了顶峰，难以继续抬高越炒越高股价。随着新股发行数量每月的增加。大股东越来越多的减持量(仅5月份创业板大股东就减持了400多亿)。第三种方式最温和，对社会稳定最有利，牛市的时间也相对长。但大家必然清醒，作为一个资金加杠杆推动型的牛市，牛市也会在资金加杠杆推不动了而结束的。所以慢牛比疯牛走得更远。
　　网友：在这轮牛市中，有些高价股市盈率几百甚至超过一千倍，对此您怎么看？业绩差、市盈率这么高，这样的股票还能买吗？
　　答：新兴产业可以高溢价。市盈率上百倍可以接受。但近段时间，市场中许多小盘成长股被爆炒，股价动辄上百，市盈率几百甚至超过一千倍。显然这些股票没有业绩支撑，但由于体量小容易被操纵，在各种题材的掩护下一路飙升。数据显示，被誉为“神创板”的创业板，指数最高涨幅近140%。创业板四百多只股票中，今年以来涨幅达到300%以上的就有59只。在估值方面，截至上周，上证A股的平均市盈率为22倍，而创业板则高达130倍，也就是说创业板股票比上海主板的股票，平均价格贵近6倍。对炒高的个股个人认为：就只能欣赏，不能买了。
　　网友：如何看待A股进入MSCI指数，如果6月份成功进入，哪个板块最受益？
　　答：我们看到有一些积极因素支持A股，今年进入MSCI指数，比如A股从成交量和市值来讲已经分别是全球第一大和第二大市场，“沪港通”大大提升了外国投资者参与A股的便利度，此外推动A股进入国际指数的意愿也非常强烈和清晰。A股进入MSCI指数，不一定是在6月份，如果A股100%纳入指数，中国将占到MSCI基准指数超过40%的权重，累计资金流入可能高达1500亿美元，不过这个过程将是缓慢但持久的，我们也希望中国的牛市缓慢持久一些。至于哪个板块最受益，个人认为：权重板块。

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