标题：国企改革概念和资源股有望逞强

逾1.47万亿元打新资金解冻 大盘短期波动不改上行趋势 本轮央企整合第一股中国中车今复牌

　　编者按

　　虽然证监会上周五宣布对部分不实谣言进行查处，但上周末，有关融资收紧的传言依然充斥着朋友圈。有分析人士表示，监管层严查非法融资是正常的工作，市场不宜过度负面解读，且周一新一批新股申购资金解冻或回流股市，因此，即使大盘短线可能出现波动，仍然不会改变整体趋势。

　　值得注意的是，本轮央企整合第一个硕果终于启航，合并更名后的中国中车今日正式复牌。有专业人士指出，中国中车上市后无论如何走，都改变不了市场对国企改革主题的追捧。其中，除了继续看好中粮系和国投系外，航天系、钢铁系、中船系等也被市场关注。而地方国企改革则聚焦广州、上海和浙江等地。因此，近期市场有望围绕国企改革、资源类现货市场价格反弹等热点展开行情。

　　专题文、表/ 广州日报记者张忠安

　　资金面

　　5月新增资金规模：1.459万亿元

　　5月最后一周A股新增股票账户数：443.5万户

　　5月最后一周参与交易的A股账户数：首次突破5000万户

　　6月8日新股申购资金解冻金额：6月3日12家新股申购累计冻结资金为14756.34亿元，除去实际的49.43亿元的募资规模，有14706.92亿元资金解冻

　　“这个周末，市场仍然有一些负面消息，特别是有关监管层对场外配资的监管。但这并非刻意打压市场。”广州一位不愿透露身份的券商营业部负责人昨日对广州日报记者表示。另外，中国人寿连续两日减持民生银行逾26亿元也可能对银行板块带来一定压力。因此，市场短线或存在波动，投资者可以适当降低杠杆应对可能存在的暴涨暴跌，但无需过于慌张。

　　对违规的监管非打压股市

　　上周五证监会表示，无论券商还是为券商提供信息服务的服务商，都应严格遵守《证券法》等法律法规的规定，不得直接、间接参与任何非法证券活动。未经批准任何券商不得向客户融资融券或对客户与客户、客户与他人的融资融券活动提供便利。

　　有券商人士就告诉广州日报记者，“即使是真的查，市场也大可不必过于负面解读。证监会已经很明确地说了，机构的业务活动要遵守《证券法》，而非法的、违规的业务肯定是要被监管的。这没有超出界限，即使在熊市，这种违规也会被叫停的。只不过，市场在牛市中，一些人喜欢把对违法违规的监管解读为对整个市场的打压。这实际上是一种曲解。”因此，他认为，如果市场仅因此事而出现调整，投资者不必过于紧张。

　　国寿减持民生银行引担忧

　　另外，机构减持银行股也令不少股民担忧。继中央汇金减持建行和工行后，民生银行6日公告称，中国人寿为实现投资收益，连续两日减持民生银行2.51亿股。若以民生银行两天的均价计算，国寿此次减持套现规模超过26亿元。中国人寿还表示，未来12个月内仍有继续减持民生银行的可能。

　　对此，不少股民担心，此时保险资金减持银行股或会对本来就没有上涨的银行股带来更大的压力。有专业人士也认为，人寿减持民生也可能对银行股反弹不利。万联证券首席投资顾问古振华表示，中国人寿的投资是追求绝对收益，民生银行前期受安邦举牌以及员工持股刺激，涨幅已不少，买在低位的人寿收益已很高，减持也在情理之中，“结合汇金减持大行来看，银行股经过估值修复使得其估值已不低，追求绝对收益的投资者可能会陆续降低仓位”。

　　短线波动或是介入机会

　　“实际上，我现在担心的不是股市回调，反而期待回调。这样我才有机会获得更低的筹码。因为，我们对A股还是很有信心的。”广州一位私募人士陈君对记者表示。实际上，根据记者采访了解，大多数机构人士对A股未来并不担忧。

　　古振华对广州日报记者指出，在风险意识作用下，市场“草木皆兵”，不排除后市仍有波动，但波动大是牛市特征，不改牛市格局。

　　“财政部要求第一批置换债券发行须在8月底前完成，未来3个月将进入地方债的发行高峰期，另外，第二批置换债1万亿额度已经下发，债务置换能大幅降低政府性债务风险。且为维持债券收益率在低位，预计央行将提前降准提供流动性支持。”古振华认为。

　　数据还显示，目前新增资金源源不断进入A股，因此，在古振华看来，货币政策宽松预期下，新增资金都在等待回调进场，除非有实质性重大利空，否则市场大幅回调都有可能很快收复。

　　深圳一位基金公司首席策略分析师也指出，结束牛市行情的基本上都是系统性利空，比如货币政策收紧、利率走高，或者是宏观政策转向等等，局部的监管带来的调整只是牛市行情中的一些间歇而已，“根据我们了解的情况，每次调整都给不少机构带来更好的介入机会”。

　　焦点板块1

　　中车或引爆国企改革概念

　　中粮系、国投系最被看好

　　中国南车6月3日发布公告称，中国南车已于6月1日完成工商变更登记手续，中国南车与中国北车合并的换股实施工作已经完成，合并后新公司采用“中国中车”的股票简称，代码沿用中国南车的代码，将于今日正式登陆资本市场。这也意味着，本轮央企整合第一股中国中车尘埃落定。

　　今年5月26日和28日，中国南车、中国北车的H股、A股分别完成换股。中国南车合并中国北车后新增A股和H股股份分别约为111.4亿股和23.47亿股，全部为无限售流通股。合并换股完成且更名后，中国中车总股本达272.88亿股。其中，A股总股本约229.18亿股，H股总股本约43.71亿股。因此，如果按照停牌前价格计算，仅A股市值就超过6700亿元人民币，仅次于中国石油、工商银行、农业银行、中国银行、中国人寿和中国石化，为目前A股第七大市值的上市公司。如果算上H股，中国中车总市值将接近7400亿元人民币，超过德国西门子、法国阿尔斯通、加拿大庞巴迪等世界机车制造龙头企业，成为名副其实的全球“巨无霸”。

　　有分析认为，鉴于巨大的市值，预计上市后表现比此前要平稳得多。即使股价出现下跌，也不会改变A股国企改革的整体势头。

　　国企改革将是驱动6月

　　蓝筹阶段性行情的主题

　　上周五召开的中央全面深化改革领导小组第十三次会议审议通过了多个指导性文件，这也使得A股国企改革概念主题再度升温。上周五国企改革概念股大幅走高，其中，央企公司中，中粮地产、吉电股份、新兴筹管等纷纷涨停，瑞泰科技、中场股份、国药股份、中粮屯河、中纺投资等涨超6%。

　　而受到中国中车即将复牌等刺激，上周五铁路相关概念股和核电相关概念股也迎风起舞。其中，建筑装饰板块大涨4.58%，位居行业涨幅榜首位，中铁二局、中国中铁等多只个股涨停，该板块上周累计涨幅接近13%。

　　多数分析师认为，兼具想象力、低估值、顶层设计方案出台预计以及中国中车复牌等因素影响，国企改革将是驱动6月蓝筹阶段性行情的最大主题。

　　古振华表示，国资委推动央企子企业整合发展，并加大资本运作力度，实现资产证券化，投资者可以关注央企集团公司以及其子公司的并购重组或拆分上市的机会。

　　齐鲁证券首席策略分析师罗文波指出，国企改革中想象空间最大的是特大型央企集团的合并。“央企集团合并线索有两个先行指标：第一，改革的难点在于对既得利益的触碰，因此历来‘改革未动，人事先行’，国企管理层关键岗位人员的调动历来是改革的重要先行指标；第二，所在行业有明确的产能整合及行业集中度提升要求的相关行业的央企龙头，作为资源整合平台的预期最为强烈。”罗文波在最新的一份研报中指出。

　　因此，罗文波建议关注中国船舶、中国重工、宝钢股份、武钢股份、中国中冶、五矿发展、东风汽车、一汽轿车、锌业股份和国投新集等。其中，中国船舶和中国重工、宝钢股份和武钢股份、东风汽车和一汽轿车等都有高管变动的记录。

　　国金证券分析师也指出，在央企改革概念中，航天系的中国卫星、航天长峰、航天科技；核电领域的中核科技、东方锆业、上海电力等也值得投资者关注。

　　焦点板块2

　　资源类个股

　　短线或可继续“潜伏”

　　本轮牛市中几乎没有怎么涨的资源类个股频被机构关注，甚至有券商认为，A股下一轮行情可能就是由资源股推动。现货市场上，煤炭、稀土等部分资源类品种的价格有反弹迹象，并带动二级市场股价走高。因此，短线有色、煤炭、钢铁等上游资源个股仍可关注，但需要密切留意其价格反弹能否持续。

　　根据秦皇岛煤炭网数据显示，6月1日起，神华、中煤等4家大型煤企的煤价每吨上调2~7元不等。这也带来A股市场上，煤炭股连续大涨，上周四甚至出现涨停潮，5日也有多只个股涨停。

　　传统的周期性行业的机会

　　多半或是短期行情

　　招商证券分析指出，5月以来，稳增长政策愈发积极，发改委重启了大量基建投资项目，同时积极推进“一带一路”政策，下半年钢铁建材等下游行业需求将迎来复苏，并由此带动煤炭需求改善。因此，建议投资者适当潜伏煤炭股等。

　　同时，近期有色金属也表现不错，广晟有色等强势涨停。有机构人士指出，对这些周期性品种，经济低点恰恰是投资的最好时点。因此，在稳增长政策不断发力，以及部分宏观经济数据改善的背景下，有色金属行业的投资价值也不断凸显。其中，新能源汽车产业链中的稀土股，如中科三环、广晟有色、北方稀土等值得关注。同时，属于小金属的锌领域也被看好，中金岭南、锌业股份等可以提前布局。

　　“看好近期资源股反弹的可能，基本面最差的时候基本过去了。这意味着，这些周期性行业底部已经出现，现货价格、二级市场股价都存在反弹的机会。不过，鉴于未来经济增长方式的转变，相比成长股，传统的周期性行业的机会多半也是短期行情。”华泰联合证券市场分析人士认为。