标题：持债券基金做有耐性“长跑者”

　　“一个是坚持不懈的乌龟，而另一个是性情不定、时而爱睡觉的兔子。兔子是‘情绪型’的，但骑在乌龟身上，只要有耐心，被甩下来的担忧要小很多。”

　　对于将近日备受关注的债券基金与股票基金，有业内人士以生动的“长跑中的龟兔之辨”做了生动的比喻。

　　股市调整了四个月，把许多投资股票基金的基民心都跌凉了。但是，很多购买债券类基金的投资者心情始终不错，这三个月里，他们的投资不但没有缩水，而且还“小步上扬”。

　　观察近一个月基金收益率排行榜上，前十名都是债券类基金。上海浦发银行高级理财经理、国际金融理财师李智海说，债券类基金的投资方向主要是国债、企业债、金融债、同业拆借、央行票据，还可以打新股，这些投资品种受股市波动的影响是很小的。

　　李智海分析认为，债券基金是很好的理财产品，适合保守型投资者的各种理财需求，长期持有债券基金的收益，不见得比股票基金差。同时，与投资其它理财产品一样，投资者在选择债券类基金之前，需要先详细了解债券基金。

短债基金：提高短期闲置资金收益率

　　短债基金也可以再细分为超短债和中短债基金。这类基金是货币基金的升级产品，交易规则与货币基金大同小异，这类基金进出没有手续费，资金到账快，是很好的现金管理工具。

　　短债基金与货币基金的投资方向也基本相仿，最大的不同就是投资债券的期限。货币基金一般持有一年左右到期的国债，而短债基金则长一些，但最长也不会超过三年。另一个不同点是，货币基金净值是一元，而短债基金会略有波动。

　　2006年以来，“打新股”成为一种低风险的获利模式，短债基金则一度被市场冷落，很多短债基金转型或修改合同，成为普通的债券基金或可以打新股的短债基金。

普通债券基金：适合长期投资的低风险品种

　　普通债券基金是最常见的基金，投资方向大部分是低风险的固定收益产品，也可以投资股票。其投资股票的部分占总资产的比例很小，一般都小于35%，有的债券基金连10%都不到甚至没有。现在大多数债券基金可以打新股，还可以参与可转债和股票的增发，能给基金带来不错的收益。

　　从各类债券基金的运作业绩上看，不投资股票的债券类基金，年收益率一般都远高于同期国债。债券类基金的交易规则与股票基金基本相同，不过债券类基金的管理费和交易费用比股票基金低一些。

保本基金：国债替代品

　　保本基金是一种很特殊的基金，这种基金在销售的时候，承诺在到期后(一般是三年)的本金保证。保本基金属于债券类基金，投资方向一般是把大部分资金投向固定收益类产品，到期后本息基本等于约定归还的本金，只有很少的一部分投资风险较大的股票。由于这种特殊的结构，投资者不必担心到期本金出问题。

　　从已经到期的保本基金的业绩看，保本基金还是很好的，最低的年化收益率也达到7%，比照同期国债的收益率也要高近三倍，业绩好的年化收益率超过了30%。

　　有业内人士提出，不少人对保本基金有些误解，认为买了就保本，这是不对的。保本基金实现保本的条件有两个：一是持满完整的保本期，二是只保期初的本，即1.01元，而不是什么时候购买都保本。同时，保本基金的赎回费用相当高，以后逐年减少，不适合短期投资。现在能买到的保本基金品种不多，而且多数都已过发行期了。

其他类型的债券基金：依个人理财需求购买

　　攻守兼备——偏债型基金。债券类基金的持股比例如果超过35%，那么就被认为是一种偏债型股票基金，有时也称为保守配置型基金，在许多专业的媒体中，它们被归为混合型基金。

　　从长期的业绩看，混合型基金可以算是一种攻守兼备的投资品种。在经历漫漫熊市时，混合型基金可以把股票仓位降到50%以下甚至更低，将下跌的损失降到最低，这一点股票基金是办不到的。而在牛市中，他们又可以将仓位调高，有的甚至可以超过70%，充分分享牛市的成果。例如2001年成立的华安创新基金，经历了熊市，累计净值值仍达4.39元，与纯粹的股票基金相比也毫不逊色。

　　在这几个月的下跌行情中，混合型基金的抗跌性也很强。由于这类基金的业绩比较好，即使是专业的理财经理，不借助参考资料也无法将这类基金与股票基金区分出来。

　　灵活与稳定兼备——可转债基金。可转债是个非常好的投资品种，在股价有利的时候，可转债相当于权证，而股价不利的时候可转债又可成为安全的固定收益产品。

　　据了解，目前我国证券市场可转债的市场还比较小，专门投资这类产品的开放式基金只有一只：兴业可转债，这只基金资产的30%至95%都可以投资可转债，2004年7月成立的基金，现在累计净值2.73元，收益也比较可观。

　　理财专家提出，债券基金的种类比较多，投资者可以根据自身的理财需求购买适合个人财务状况的债券基金产品。如果打算长期投资，又不想承担太多的证券市场风险，可以选择普通的债券基金；如果想买国债，那么保本基金是很好的替代品；如果想提高短期闲置资金的收益率，可以选择短债基金。