标题：美国投资人狂批雅虎 建议股东抛售雅虎股票

腾讯科技讯 北京时间2月25日，据国外媒体报道，美国著名投资人、财务顾问马尔科姆·博科（Malcolm Berko）近日在回答普通投资者的咨询时对雅虎发表了言辞激烈的批评，并建议雅虎股东立即抛售雅虎股票。

马尔科姆表示，雅虎让他想到了饱受批评的美国航空公司，美航公司甚至不能把旅客的行李与航班相对应，也无法准时抵达目的地。在过去两年，他从来没有相信过雅虎的财务数据，因为雅虎的数字是不完整的，其股票推荐是过时的。雅虎的股息报告常常出现错误，其公司领导人名单也没有及时更新，资产负债表和营收报报表数据也常常有8到16个月的滞后期。其年度目标股价设定极不合理。用户还常常抱怨雅虎网站上存在大量的错误和漏洞。而对于这一切，雅虎显得无动于衷。

马尔科姆称，到2007年5月，雅虎已经明显不知该如何与Google在在线搜索领域展开竞争，也不知道如何应对来自MySpace和Facebook等新兴社交网站所带来的威胁。在雅虎内部，大量员工士气低落，工作热情不高，公司运转不灵。雅虎推出了大量产品和服务，这反而使得公司没有一个核心业务，分散了有限的资源，阻碍了发展速度。所有这些都与雅虎的首要目标－－出售广告－－背道而驰。

在这种情况下，雅虎在非盈利项目上投入过多，这阻止了其新的广告平台的发布，而且在过去两年雅虎也没有完成一笔成功的重要收购。当然，雅虎拥有足够的现金来收购一家新生科技公司，甚至有实力回购大量股票。雅虎的这些失败使得投资者和广告客户们觉得，在日新月异的互联网产业，雅虎显得过于陈旧和懒惰，不能紧跟时代脚步。

现在，雅虎不仅发现吸引新用户和新广告客户变得越来越难，而且留住现有客户和用户也不容易。毫无疑问，雅虎在搜索技术的创新和使用方面已经远远落后于其竞争对手Google。而由于雅虎的主要收入来源正是在线广告，所以目前的窘境会使雅虎的营收和收益大受影响。

马尔科姆认为，对雅虎的股东们来说，微软提出的每股31美元的恶意收购是一个好机会。与雅虎现在的股价相比，这个价格显然偏高一点。不过，马尔科姆认为对微软来说，这将是一笔糟糕的交易。他表示，微软并购雅虎将会像时代华纳并购美国在线一样糟糕。雅虎董事会愤怒地拒绝了微软的第一笔报价，但比尔·盖茨可能会把报价提高到每股40美元。如果雅虎真的接受了这个抬高后的报价，那么比尔·盖茨可能会对自己的一时冲动感到后悔。因为即使并购成功，雅虎也未必能给微软带来真正的价值。

马尔科姆表示自己并不知道微软为雅虎提出了什么规划。但是，众所周知，微软目前在互联网领域的计划也是一团糟，管理层也没有就商业模式达成共识。有时候微软和雅虎一样管理混乱。有观察人士认为，将雅虎并入微软将会带来一场灾难。

最后，马尔科姆建议普通投资者马上抛售手中所持的雅虎股票，然后用所得到的资金来购买买入期权。如果微软与雅虎并购不能成功，那么雅虎的股价会跌到20美元左右。这显然是雅虎股东不愿看到的结果。而如果这笔交易以每股40美元或35美元完成，那么根据买入期权，投资者可以仍然可以以每股30美元的价格买入股票。在马尔科姆看来，这是一个两全其美的方法。

注：马尔科姆·博科是美国著名投资人。他从1957年开始投资生涯，当时还只是一名大二的学生。他曾在佛罗里达州的Thomson McKinnon证券公司担任股票经纪人。目前，他担任股票经纪公司Boca Raton的财务顾问。（编译／小贝）