标题：三座大山成难于逾越鸿沟 两大主线成避风港

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　　在周一A股创八年最大单日跌幅后，以央行为首的十部委罕见集体力挺股市。也正是在决策层罕见力挺A股下，周三大盘探底后惊人大逆袭。不过在当前三座大山难于逾越下，大盘周四并没有延续反弹之势，而是在3800出弱势震荡，投资者应多看少动为宜。

　　导致大盘难于延续周三反弹之势的三座大山分别为：首先，大盘下跌之际两融余额持续走低，周三两融余额仅有13822.95亿，创3月份以来的新低，这说明市场人气在下降，不利于持续反弹；其次，上周（7月20日至24日）交易结算资金，银证转账净转出额为1213亿元，且开户数大幅下降，增量资金减少与存量资金出逃，导致市场量能大幅下降，而无量反弹往往不牢靠；最后，7月份券商佣金收入环比降31.14%，创二季度以来新低，说明前期疯牛式反弹已不复存在。因此，在这三座大山压制大盘量能没放大的反弹，我们都应谨慎为主，对反弹无量、业绩暗淡、主力出逃、趋势破位个股还是应逢高调仓为宜。

　　在量能没有放大下，反弹确实应以超跌反抽来对待。不过由于十部委力挺股市，这意味着大盘量能缺少也改结构性机会，特别是具有政策利好与战略新兴产业类个股，只要大盘不深跌其均会有不错的表现的机会，如以下两大主线。

　　1，国务院力挺旅游投资和消费。旅游业总量增长、投资增长、消费增长、景气指数等，都明显高于国民经济的整体发展水平。2015年全年旅游直接投资将达到1万亿元，未来3年，我国旅游投资将超过3万亿元。相关上市公司有望长期受益于旅游业的高景气。

　　2，低空改革方案望年内落地。军民融合已经上升为国家战略，在此背景下，一系列实质性的改革政策有望出台，有望促使通用航空迎来快速发展期。由此而带动的机场等基础设施投资需求将达千亿级。通用航空、军工类个股有望延续强势。

　　综合来看，在管理层积极护盘、大盘量能又缺少人气清淡下，我们应更注重市场结构性机会。如对上面两大主线类个股，我们便逢股指震荡回调，积极的调仓换入，以把握结构性热点轮动的机会。