标题：债券基金迎来周期性牛市

    新华网广州2月28日电（贾肖明）   债券基金作为避风港的效应在近期的下跌中表现得越发明显。上周浦发银行巨额融资的消息再度引发大盘蓝筹股崩溃式下跌,导致股票型基金(不包括QDII)净值平均下降1.50%,而债券型基金除了招商安本增利外,全部实现了正收益。

    与此同时,证监会也加大了债券基金的申批力度。节前获批的华夏希望债券、汇添富强债、广发强债以及中短债转型而来的易方达稳健收益还没有募集完毕,节后已经陆续有交银施罗德增利、天弘永利等债券基金获批,而上周五证监会在批准两只股票型基金的同时,再次放行了工银瑞信信用添利、中海稳健收益和易方增强回报债券等三只新债券基金。

    相比较股票基金,很多基民对债券基金并不熟悉。现在是购买债券基金的好时机么?面临如此密集发行的债券基金,投资者又该如何选择?

    债市迎来周期性牛市

    去年债券基金平均回报率在20%以上,但高收益主要来自打新股,据易方达稳健收益债券型基金经理林海介绍,从去年打新债券基金的投资回报来看,收益率比较低的在15%左右,高的收益率在25%左右,总体收益高于普通债券。

    虽然打新收益率难以同去年相比,但是普通债券回报率将有所上升。债市和股市是跷跷板的关系,债市经常是在经济回落的时候才会有牛市。华夏基金固定收益投资总监杨爱斌表示,今年债券市场可以基本确定为周期性牛市。

    林海表示,债券市场经过2006-2007年两年的调整,收益率已经上升到相当有吸引力的水平。例如前段时间部分企业债的市场收益率已经接近8%的水平。杨爱斌指出,今年债券市场的机会很大程度是在高信用等级的企业债方面,收益率高且较为安全。目前10年期企业债收益率在6%到6.5%,已非常高。另外,三年央票收益率也比较高,且流动性也非常好。此外由于增发受到限制,今年可转债一级市场发行会比较多,也存在很多机会。

    不少理财专家也表示,由于股市前景非常不明朗,同去年相比今年基金投资应加大债券基金的配置,普通家庭低风险基金的配置应在6成以上,预计债券基金的回报率在10%以上,完全可以战胜通胀。

    债券基金各有千秋

    相比货币市场基金而言,债券型基金投资债券的期限选择范围更广,并且引入了新股和可转债投资,风险提高了；但相比股票型和混合型基金,风险小很多。债券基金由于投资范围和管理人能力的差异,回报率也有很大差距。晨星截至上周五的数据显示,最近一年来,长盛中信全债基金收益率达到了30.16%,而刚刚转型的易方达月月收益基金回报率还不到3%。

    林海建议,挑选债券基金,要关注三点:一是能不能参与新股投资,二是能否参与可转债投资；三是债券投资的范围和品种限制。如果投资范围窄、限制太严格,不利于提高收益,但风险程度较低,反之亦然。

    相比一些纯债基金而言,最近发行的债券基金一般都是以“债券”+“新股”为主要模式的强债基金,股票投资的比例在20%以内,债券投资的比例在80%以内。但是其间也有细微差别,像华夏希望债券基金可以主动参与二级市场投资,而大部分强债基金则不可以。另外,不同债券基金的申购赎回费率也有区别。 （完）