标题：板块轮动温和调整 布局窗口逐渐打开

　板块补涨 指数休整

　　与周三早盘高开放量相比，周四早盘股指全线低开，量能明显萎缩。开盘半小时股指维持震荡慢升格局，逐步触及昨日收盘线，而后又再度回落，维系绿盘震荡格局；午盘受到银行股拉升的带动而逐步企稳，午后股指短暂全面翻红，不过尾盘出现全面跳水。沪指全天最高触及3243.28点，略超前一日的收盘价3243.09点，最低触及3178.90点。截至收盘，上证综指下跌45.20点收于3197.89点，跌幅为1.39%；深证成指下跌1.84%收于10424.65点，中小板指下跌2.04%收于7067.40点，创业板指下跌1.57%收于2039.12点。沪深两市成交额再度萎缩，分别仅为2995.81亿元和3110.68亿元。

　　行业方面，28个申万一级行业中，收盘时仅有三个行业上涨，分别是国防军工、银行和农林牧渔，涨幅分别为0.87%、0.78%和0.17%；其余行业则全部回调，建筑材料、综合和传媒三个行业跌幅较小，均未超过1%；而有色金属、钢铁、通信和计算机等7个行业的跌幅均超过了2%。

　　概念方面也是涨少跌多，西藏振兴指数和苹果指数跌幅居前，分别下跌了4.51%和4%；旅游、通用航空、军民融合、航母、福建自贸区、核能核电等8个板块实现上涨。

　　个股来看，昨日全部A股中仅有426只个股实现上涨，而多达1859只个股下跌。其中，涨停股数超过了40只，而跌停股仅有17只。合计来看，昨日跌幅超过5%的个股有213只，可见大多数个股调整幅度较为温和，市场属于理性回调。

　　从行业近5日的表现来看，国防军工、银行、钢铁和采掘是仅有的四个累计下跌的行业，跌幅分别为5.41%、1.77%、0.24%和0.20%。而昨日，国防军工和银行领涨全局，表现强势，可见市场板块开始轮动补涨。而前期表现强势的板块诸如计算机、商业贸易等板块昨日跌幅均超过了2%，可见资金短炒情绪较浓，获利回吐动力较强。

　　布局窗口逐渐打开

　　当前，沪综指依旧稳稳站在5日和10日均线之上，经过连续反弹后市场谨慎情绪升温，尽管信心尚未完全恢复，短炒情绪较浓，但是资金敢于低买与此前越跌越观望的格局已经有所不同，市场已经脱离了极端情况逐步回归正轨。此时，机构也开始看好反弹行情，但也有机构认为行情仍需进一步确认。不仅如此，投资者此时不宜追高，逢低吸纳布局为宜。

　　长城证券认为，经济疲弱释放政策宽松空间，“财政发力+货币宽松”的组合拳有望持续；券商再次增资入市，让救市的预期大大升温；上周蓝筹股明显表现好于中小票，权重蓝筹股有资金介入的迹象；管理层频频发声，也有利于市场信心的恢复。因此维持未来市场向上的概率大于向下的观点，建议轻仓者可以适当考虑加仓。

　　安信证券指出，三季度的经济数据大概率还难以出现改善，货币趋向宽松仍实际上利于估值修复。当前负面情绪短期仍需宣泄，但清理时间期限过后，负面情绪将大概率会改善。民生证券更是乐观地认为，从9月11日到“双十二”是这一起点的证真期，静待“市场反复震荡筑底”结束的“发令枪”。

　　相对而言，华泰证券(601688,股吧)比较谨慎，认为当前经济下行目前不利市场，无论是两融、配资还是股权质押，对A股市场会有负面影响，但不会引发金融系统性风险。短期大势研判取决于提高的制度溢价和恶化的微观结构，大的基调没有变化，继续维持“控制仓位，灵活进退”的操作策略，指数将在区间运行，市场的博弈性机会增强。

　　板块配置方面，安信证券建议九月份重点关注以下三条主线：一是受益于稳增长持续加码的板块（包括电力设备、城市地下综合管廊、西藏、东北等）；二是中报业绩有明显起色，并且下半年大概率能够持续的板块（包括农业、传媒等）；三是市场系统性暴跌后，已经进入合理估值区间的板块（包括非银金融、休闲服务等）。

　　申万宏源(000166,股吧)指出，九月大盘蓝筹市场预期进入底部构建时期，建议中长期投资者关注高股息率，估值回撤深，基本面良好，兼具一定成长性的标的，以及大概率实行股权回购的公司。同时，建议投资者在大盘企稳后积极关注央企合并等国企改革机会。中信证券(600030,股吧)也认为，当前国企改革处于预期最差的阶段，但坚定看好国企改革板块前景。