标题：场外配资风险冲击渐近尾声

　证监会新闻发言人邓舸９月１４日晚间答记者问时指出，目前多数场外配资账户持有人积极配合，主动清理，强行平仓占比较低。因此，按照现有方式、节奏对剩余场外配资账户进行清理，对市场不会造成明显冲击。

　　据邓舸介绍说，前期各地证监局完成了对证券公司信息系统外部接入自查情况的核实和现场检查，并督促其清理涉嫌违规账户。截至９月１１日，完成清理资金账户３２５５个，占全部涉嫌场外配资账户的６０．８５％；还有２０９４个账户尚未清理，持股市值约１８７６．２７亿元。已清理账户中，有７６．２８％采取取消信息系统外部接入权限并改用合法交易的方式清理，仅６．３３％采取销户方式清理，还有部分账户采取产品终止等方式清理。而据证券业协会６月３０日公布的信息，场外配资活动主要通过恒生公司ＨＯＭＳ系统、上海铭创和同花顺系统接入证券公司进行。三个系统接入的客户资产规模合计近５０００亿元，其中ＨＯＭＳ系统约４４００亿元、上海铭创约３６０亿元、同花顺约６０亿元。

　　通过过去两个半月的数据比较，可看到场外配资风险带来的冲击逐渐下降。Ａ股６月中旬见顶回落，上证指数和创业板指分别较高点累计回落超过４０％、５０％。场外配资已被定性为违法证券业务活动，不少分析将其指为股市暴跌的“元凶”。近日，个股再现跌停潮，与市场上传出场外配资清理大限将至有一定关系。有消息称，部分券商的清理整顿工作原则上要求在９月底前完成，个别公司不得晚于１０月底前完成。由此，部分投资者担心尚未清理的配资盘加快出逃。在Ａ股成交萎缩的情况下，投资者对场外配资清理表现得更为敏感。而从证监会公布的信息来看，采取销户方式清理的客户属少数，强行平仓占比低，清理工作讲究方式与节奏，注意避免给二级市场带来过大负面冲击。

　　需要看到，清理场外配资带来市场波动，但Ａ股３个月以来大幅下跌主要因为估值风险释放及去杠杆化。９月１１日，沪深两市融资融券余额合计为９８４９．２１亿元，已经连续６个交易日在万亿元以下。其中，沪深两市融资余额为９８１８．４４亿元，较６月１２日融资余额２２２０４．６亿元大幅回落。再以沪市为例，本周一融资余额为５９９８．７９亿元，是２月９日以来首次跌破６０００亿元大关。而在６月１８日，沪市融资余额曾达到１４８２９．１１亿元，创出有史以来最高的一天。去杠杆化持续，融资净流出，给Ａ股造成较大压力。此外，创业板８月与９月以来的跌幅均明显大于沪市主板，显示估值风险释放是下跌主因之一。

　　证监会近日先后公布将对恒生、铭创、同花顺等３家涉足场外配资的公司以及对４家券商给予处罚。其中，没收恒生公司违法所得１３２８５．２４万元，并处以３９８５５．７２万元罚款；没收铭创公司违法所得１５９８．７９万元，并处以４７９６．３７万元罚款；没收同花顺违法所得２１７．７万元，并处以６５３．１万元罚款。因涉嫌未按规定审查、了解外部接入系统的客户真实身份，华泰证券、海通证券、广发证券(000776,股吧)、方正证券等４家券商将被责令整改、给予警告，４家券商合计罚没２．４亿元。上述罚单的公布意味着场外配资清理进入尾声，可能促使券商加快清理步伐。不过，证监会的最新表态表明场外配资清理将有条理地进行，投资者对此不必过于担心。

　　尽管场外配资的清理给市场带来波动，但此举如同“刮骨疗伤”，有利于Ａ股市场长期稳定健康发展。场外配资的清理造成部分资金流出，但随着Ａ股估值风险大幅释放，市场内在稳定性趋于增强，以及维稳资金介入和长期资金引入，资金面连续一段时间的被动局面有望改善。监管部门采取稳定市场、修复市场和建设市场有机结合的措施，将使投资者信心逐渐得到修复，摆脱场外配资风险冲击的阴影不再遥远。