标题：“六连阴”后 塑料期货何去何从

　　寻找大宗商品价值洼地（二）

　　本报记者 马爽

　　今年年初以来，塑料期货交易及持仓均呈现出先降后升态势，分界点在4月下旬至5月初。前期，因股市及股指期货市场火爆，分流资金，商品期货则相对遇冷。但随着股市下跌，以及股指期货交易受限，资金渐渐回流至商品市场，塑料期货市场也从中受益。

　　中国期货业协会数据显示，以单边计算，8月塑料期货累计成交1095.59万手，同比增长140.33%，环比增长10.01%。那么，是什么因素点燃市场对塑料期货的交易热情呢？后市期价将何去何从呢？

　　9月以来，塑料期货整体维持弱势窄幅震荡走势。不过，继本周二低开高走、并结束此前“六连阴”后，昨日塑料期价再度收涨。业内人士表示，原油价格后期下行动力不足、市场需求有所回暖以及国内股市大涨等因素，提振近日塑料期价止跌回升。但中长期来看，由于石化装置检修力度较小，且两套煤化工装置新增产能将投放市场，市场供应或将逐步增多。因此，预计期价短期或仍有反弹空间，但幅度料有限，或将维持区间运行。

　　期价止跌回升

　　昨日，塑料期货继续收涨，主力1601合约早盘低开8460元/吨，但盘中走势较为纠结，出现试低回升，盘终收报8420元/吨，涨25元或0.3%。

　　“近日原油价格快速大跌，主要原因是受美国股市影响，而此因素是暂时性的。且虽然原油市场基本面偏弱，但目前来看，并不支持油价出现如此快速的跌势，因此预计油价后期下行动力不足。此外，A股近日大涨，宏观环境偏暖也给予塑料期价一定提振。”银河期货研究员曲湜溪表示。

　　瑞达期货(博客,微博)化工研究员黄青青则表示，近日国内塑料期价止跌反弹，主要是受基本面和技术面共同影响。具体来看，9月下旬贸易商为完成订单拿货，低价采购积极性增加，且下游需求旺季低价进货积极性有所回暖。技术面上，下方8300元/吨关口附近存在支撑。

　　现货市场上，中塑资讯网数据显示，部分市场报价出现下滑，需求延续平淡，实盘成交一单一谈。其中，武汉PE市场价格弱势整理。受石化企业降价消息指引，商家操盘意愿普遍不高，部分报盘震荡走低。盘锦市场PE价格稳中有跌，拉丝价格随出厂价下调而下跌。线性期货高开走低，市场交投一般。终端询盘有所回暖，商家随行就市报盘。下游需求有所提升，商家出货情况略有缓和，实盘侧重商谈。余姚PE市场报盘窄幅整理。市场早间交投气氛一般，市场整体仍维持小单交易，终端市场按需采购，暂无备货意向，短市观望。

　　“近期市场消息面反复，原油震荡趋势难以改变，线性期货震荡走软，市场交投气氛低迷，加上部分石化出厂价格走跌，下游需求难有改观，短期对市场支持乏力，商家悲观心态加重，随行让利报盘。预计PE市场继续受期货及石化企业调价指引，弱势震荡仍是主流。”中塑资讯网认为。

　　基本面依然偏弱

　　目前来看，塑料市场基本面依然偏弱。曲湜溪认为，当前塑料市场整体呈现出上游原油表现疲弱，中游供应较为充裕，下游需求或有支撑然而却难有大的提振。

　　“9月下旬，贸易商为完成订单拿货，预计石化库存将得到消化，且下游棚膜旺季，厂家低价拿货意愿增加，采购小幅回暖，石化出厂价格维持稳定，对期现价格形成支撑。但中长期来看，由于石化装置检修力度较小，且两套煤化工装置新增产能将投放市场，市场供应或将逐步增多，预计期价短期或仍有反弹空间，但幅度料有限。”黄青青表示。

　　国信期货分析师贺维也认为，目前塑料市场基本面仍显僵局，缺乏明确方向性指引。成本面上，10月上游炼化装置检修，原料乙烯于上周开始走坚，塑料成本端气氛略有回暖，但原油持续低位运行，制约其上游反弹空间。供需面上，从8月产量数据来看，下游需求维持平稳增长，并呈现季节性走高趋势，但因整体宏观环境偏弱，终端及中间商仍以低库存采购为主，市场追涨意愿偏低，加之供应端较为充裕，导致塑料市场提涨动力不足。

　　对于后市，黄青青认为，短期塑料期货1601合约将测试上方8700元/吨附近压力，以及下方8300元/吨附近支撑，预计整体将会维持在8300元/吨-8700元/吨区间震荡。

　　曲湜溪也认为，若后市无企业计划外大规模检修等特殊利多因素干扰，预计塑料期价震荡重心将维持在8000元/吨-9000元/吨区间。

　　塑料期货价格及成交图