标题：股市要在规范中健康发展 提高股市监管有效性

采访对象

民建中央

全国政协委员、中国证券监督管理委员会副主席 范福春

全国政协委员、中国德力西集团董事局主席 胡成中

全国政协委员、中国再保险(集团)股份有限公司董事长 刘京生

全国政协委员、上海市糖业烟酒(集团)有限公司总经理 葛俊杰

提高股票市场监管有效性

背景：2006年至2007年期间，中国股市经历了一个快速飙升的大牛市，2007年末股票总市值就达到了40万亿元。但是，牛市很精彩，牛市也很无奈。据统计，截至2007年12月20日，2007年度共有64家上市公司因各种违规行为受到中国证监会和沪深交易所的81次处罚。

葛俊杰：目前，我国资本市场发展与部分上市公司的发展观不相符。上市公司是资本市场的重要主体，资本市场为上市公司提供了资源配置的平台。但是，由于目前资本市场的制度缺陷，造成了部分上市公司不务“正业”，核心业务不突出，发展战略不清晰，资本市场成为上市公司的“提款机”，对市场信心伤害极大。因此，要进一步加强对上市公司治理和融资等行为的管控，要求上市公司必须向市场和投资者公告核心业务发展战略，融资的资金必须用于发展核心业务。

胡成中：对于金融市场的监管要有一个统一的能够协调的机构。前一阶段，股市对中国平安(601318)保险的再融资产生强烈反应。此次大规模再融资，公司也并没有违反证监会的相关规定，但由于属混业经营，上市公司及基金公司等由证监会监管；旗下包括由保监会监管的平安保险公司、由银监会监管的平安信托公司和平安银行等，没有一个综合监管的机构，按照规定只能先由证监会进行公告，因而导致了股价的大幅下挫并引起A股市场剧烈波动。

民建中央：从违规类别看，大股东涉嫌非法占用公司资金，已引起人们关注，其中杭萧钢构(600477)案以虚假陈述为特征成为中国牛市违法第一案，也是迄今为止中国证券市场中涉案金额最大的内幕交易案。因此，加强对上市公司大股东和高管的监管势在必行。要强化上市公司大股东和实际控制人的披露义务，防范和打击大股东的虚假披露、内幕交易和市场操纵等行为。尽快制定上市公司高管人员行为准则，在即将出台的《上市公司监管条例》中，具体规范高管人员的职责、资格、义务，为强化高管人员责任追究机制提供执法依据。

范福春：对于资本市场存在的问题，必须以改革为推动力，用发展的方式加以解决。证监会将继续坚定不移地推动资本市场改革发展和对外开放，不断提升市场运行效率和行业竞争力，进一步拓展资本市场的广度和深度，防范风险，强化监管，保护投资者合法权益，促进资本市场更好地服务于我国经济社会发展的全局。我今年提交了一份关于提高上市公司质量方面的提案。总之，今年资本市场要在规范之中继续健康发展，这是证监会总的方针，从来没有改变。

完善资本市场的投融资体系

背景：据统计，2007年股指的涨幅远远超出了年初大多数投资者的预期，上证指数最大涨幅达128％。与此同时，市场也经历了两次深幅调整，股指调整幅度最大超过23％。这样的大起大落让投资者心惊肉跳。

刘京生：政府相关部门应当约束各自的公开言论，对可能引起股市波动的言论要慎之又慎，逐步形成提前公布未来政策计划的制度，以培养市场的合理预期，促进市场的自我调节能力。此外，单边股市容易大起大落，建立双向的交易机制是我国股市的必经之路，建议有关部门适时推出股指期货。另一方面，为了实现市场的自我平衡，完善市场的定价机制，必须强化股票的退市机制，提高上市公司的整体质量，否则将无法避免蓝筹股和垃圾股好坏不分、高盈率畸高的情况一再出现。

胡成中：一月份召开的全国证券期货监管工作会议中，最受市场关注的是管理层首次明确创业板将于上半年推出。有专家表示“为防止爆炒，创业板首批会推出50家到80家企业，推出创业板一定要把规模冲上去，一年至少要上500家，无论如何不能低于300”。按照这个设想，如果要满足批量发行上市的需要，按照一年发500家计算，每周至少要审核10家企业，现在发审委人员少、任务重，工作繁琐，创业板企业审核工作与主板市场审核相比，存在很多不同的特点——比如对“五新三高”的判断，这将是一个保护投资者的巨大的挑战，很容易出现“带病上市”的股票。投资者可以承担企业合法经营成长遇到的市场风险，但不代表投资者容许“带病上市”股票的出现。我认为在批量上市的基础上，还要适当延长发行审核后的公告时段，加强投资者公众监督。在批量上市的背景下，公众和舆论监督的作用将更是发审工作的有效补充。市场实践表明，如果能够有充分的公众和舆论监督，先天不足的企业就很难逃过市场的眼睛。