标题：又是熔断惹的祸？回顾技术观点明晰后市行情！

我在1月5日的时候已经谈过一次熔断机制了，我的观点很明确，在中国A股市场散户还占据主要地位的时候，是非常不适合实施熔断机制的。

但是，我们也要清楚一点，导致本次始于2015年12月23日3684.57点下跌的根本原因还在于人民币汇率的大幅跳水，熔断作为股票市场的一个风险防控机制，只是起到了一个推波助澜和放大单边趋势强度的作用。熔断本身的“不适宜”，更是被空头主力所利用，斩杀场内的流动性、从而锁定了空头利润。

（截止到2016年1月7日15:00的人民币兑美元汇率日K线图）

人民币汇率连续快速的跳水，所引发的一系列问题会更直接的作用到股市中来，首先就是资本外逃，从外汇管理局公布的截止到2015年11月的数据我们得知，外汇储备从2014年6月的近4万亿美元已经降至2015年11月的3.44亿美元，更何况可以预料到随着2015年12月份以来人民币汇率急速贬值必将伴随着资本的加速外逃，这不过这个外逃数据还没有公布而已。

（截止到2015年11月的外汇储备走势图）

人民币汇率大跌，无疑对于以人民币计价的资产是个沉重的打击，持有这部分资产的人所能够做的恐怕也只能是对冲风险或直接抛售人民币资产来保全自身资产的价值，这样一来就更加会加重人民币贬值的压力以及央行维稳人民币汇率从而动用美元储备的数量。中国人民币汇率及外汇储备的急速下降，又将使得中国对外债务风险开始变得突出起来，这就更加加剧了对于人民币大类资产（比如房地产、证券市场的有价证券）价格的承压...... 总之，连锁反应纷至沓来！

有人说人民币贬值有利于出口型企业啊？说实话，人民币这个时候的急速贬值，弊远远大于利。中国经济转型发展到今天这样一个关键阶段，是在已经牺牲掉了大量低附加值、以加工业为主的中小微企业甚至一些大型企业的前提下才走到了今天这一步，这些企业成为中国经济转型的牺牲者，我们只能说逝者远矣，已经享受不到今天人民币汇率暴跌带来的好处了。当然，能够享受到人民币汇率暴跌益处的企业还是不少，但如此急速下跌是会引起恐慌的！虽然这种一步到位式的走势令一些资本措手不及而无法外逃，但在人民币刚刚进入SDR后就呈现出这样的态势，其国际地位及信誉等的损伤却是无法弥补的，储备了大量人民币的国家又该怎么办呢？

汇率问题不是我们在这里商讨的重点，我们提及它也只是在提醒投资者看待中国股市的暴跌不要本末倒置，吐沫星子淹了出台熔断机制的人又能这样？如果我们只是表达出在人民币汇率急跌的当口、在中国经济处于低谷的阶段、在利空消息随时可能甚嚣尘上的时候，熔断机制缓一缓再推出来的意见或许更好一些，谩骂是解决不了问题的！

现在我们再来说说熔断机制。熔断推出后，市场的暴跌原罪都被归到了熔断身上，其实它最多只是个“帮凶”而已！我们不再赘述了。现在问题在于，面对这样的市场暴跌，管理层该怎样对待刚刚开始实施的熔断机制？面对千夫所指，可想而知管理层的压力会有多大，因此我们不妨推断一下针对熔断机制可能出台的一些新措施。其一的可能是暂停熔断机制，但暂停并非儿戏，如此关乎证券市场发展、关乎上亿投资者的政策如果被暂停，那也实在是说不过去了，恐怕更加会被段子手当做笑话来传播的；其二的可能是改革熔断机制，比如干脆向下熔断设在3%和7%两档（向上熔断不变），因为设在5%才第一次熔断的话，很多个股已经跌停，恐慌已经难以收拾，且5%距离7%太近，空头只需再稍发挥一下余勇即可；其三是既然熔断机制是以沪深三百为标准，则开始放开沪深三百标的股票的交易回转制度为T+0。

华尔街所谓的精英们曾经表示过，做空要比做多容易的多！因为做空可以诱发恐慌、恐慌可以蔓延、蔓延后做空者更加可以四两拨千斤秒杀多头。1997年的亚洲金融危机中，索罗斯不就是这么干的吗？！

至于熔断机制为什么不适合于中国当前的证券市场，请投资者参看本人5日的文章：《闲聊熔断等政策推出的“脑性”》；对于市场可能再次出现大循环浪的深度调整，我在8月27日的文章《急挫的大C浪调整之后》中早就已经论述过，大家可以去看看。而我在1月4日这里的平台发表的《波浪理论详解今日跳水原因和后市操作方向》中再次细说了波浪理论所揭示出的后市的可能走势，因此投资者不妨细看那篇文章，自然会明白我对当前大盘走势的分析判断。