当下股市的大小非解禁是一个与再融资、新股发行题材一样，被人们称为是压在当今股市上的“三座大山”。其实，非流通股可以上市是一回事，持股股东愿意不愿意抛售是另一回事，想抛售能不能抛出去更是另一回事。在一天之内解禁25亿股、33亿股，实际上是没有现实可能性的，可以说解禁数量越大，越无法套现，最终大小非解禁的题材实际上就成了一个无法实现的吓唬人的利空。
大小非解禁的现实可能性到底有多大？笔者以为，解禁要受下列因素的制约：
第一，真正值得长线持有的公司，解禁之时抛售可能就踏空市场。这两年来，持有中信证券的上市公司通过解禁获得了巨大的收益，但大家可以回过头去看看，有些公司从20元一直抛到90元，先抛的先踏空，尽管赚得盆满钵溢，但还是属于割“青苗”的操作水平。5年前，转配股上市，使一大批长线投资者获益匪浅，但放到今天看看，可以说大多数筹码都抛在了地板价上。上周招商银行25亿股解禁上市，但股价不跌反涨，成交量不增反缩，还是让人们看到了股东惜售的心态。
第二，虽然股权解禁了，但国有股股权的抛售有严格的规定，不能套现。去年国资委专门制定了对国有股股权上市的规定，所有国有股股权的流通都必须经过国资委的同意，所以，即便能流通也不能随意流通，只是在财务报表的科目上将“长期投资股权”变成“可供出售金融资产”。
第三，大股东的股权一旦流失，就可能大权旁落。现在有些中小企业，也就2亿多总股本，持有五六千万股的大股东就成了控股股东，即便这些大股东的股权可以流通，他们也不敢轻易抛售，一旦成了真正意义上的全流通股，那么，接踵而来的收购兼并就十分热闹。可以预料，在这两年中国股市股权分置改革全部收尾之后，上市公司的大小非解禁接近尾声之时，一场波澜壮阔的真正意义的上市公司收购兼并之战就会打响，那时的市场才是一个以资本话语权主宰的市场。
第四，大单的解禁几乎没有流通的可能性。做过股票大单交易的人都知道，市场中大量持股的庄家是最难套现的。像目前一天中解禁25亿股、市值700亿元和解禁33亿股、市值2000多亿元的题材，等于是一个在一天之内横空出世的“大庄家”，如果这些股东想在这一天将电脑符号统统变成真金白银，可能吗？这些股票一天的成交量也就几千万股，更何况，解禁的股东争先恐后地走，最终可能谁也走不了。大单出走一定要符合下列条件：一是股价在涨势中；二是有美妙动听的题材掩护撤退；三是各利益主体协同作战，否则的话，越是大单解禁越没有变现的可能性。
大小非解禁题材是一个对市场具有心理威慑力的题材，而实际对市场的影响则小于心理影响，因为在实际操作中现实可能性受制于各种复杂的因素。所以，投资者对此类题材不必自己吓别人、别人吓自己、自己吓自己啊。 应健中