标题：两市跌破增发价股多达111只

  信息时报讯 （记者 叶静） 2016年开年，市场期盼已久的跨年行情没有到来，反而出现“倒春寒”，各类指数连续杀跌，致使跌破发行价的增发股暴增。据同花顺数据统计，目前共有111只个股出现增发价与股价倒挂。有分析认为，大批个股跌破增发价其实是市场进入底部的一个标志，投资者可关注破增类个股的机会。

  主板成破发主战场

  据同花顺数据统计，截至昨日，去年以来已实施完成定向增发的上市公司共601家，其中股价跌破增发价的有111家，占比约18.47%。这111家公司中，主板62家，中小板28家，创业板21家。其中，破发幅度排名居前的分别是芭田股份折价67.84%、石化机械折价49.9%、富瑞特装折价48.55%。

  据了解，这些倒挂幅度较深的上市公司多数是在去年高位完成增发。如富瑞特装在去年7月6日完成增发，发行价高达84元，此前公司股价在6月3日曾高达119.22元。不过完成增发后，便遇上市场大调整。公司也有心维持股价，即使去年中期业绩同比下降了53.53%，仍任性地推出“10转10”的半年报高转股方案，并于9月18日实施，但最终仍抵不过大盘的下跌拖累。

  由于定增认购的主体多为机构投资者和大股东，自然人占少数。市场大跌以来的价格倒挂，让参与定增的大股东和机构投资者损失惨重。在定增破发股九鼎新材和林州重机的增发公告中，都出现了公募基金国投瑞银基金和财通基金，虽说两家基金均为市场上少见的专业定增基金，但在如此剧烈调整的背景下，损失仍不可避免。九鼎新材公告显示，公司此次非公开发行27256208股，发行价为16.51元/股。其中，国投瑞银基金和财通基金分别获配496671股和3985463股，投入资金分别约为820万元和6580万元。目前九鼎新材处于停牌，最新收盘价为16.01元，两家公司的账面浮亏都不小。

  在林州重机中，两家基金的损失更为惨重。在林州重机非公开发行的82444444股中，国投瑞银基金耗资1.3亿元获配9629629股，财通基金耗资1.87亿元获配13859261股。而林州重机1月7日停牌前收盘价为9.4元，比增发价13.5元下跌了4.1元，照此计算，国投瑞银基金和财通基金的账面损失分别超过了4000万元。

  三维度掘金破增股

  跌破增发价的股票一度被认为是市场的另一个价值洼地，不仅意味着中小投资者可以低于大股东、机构投资者的价格买到更便宜的股票，而且不受定向增发锁定期限(多为12个月内，大股东认购部分为36个月)限制。

  对于破发的现象，国泰君安研究员孙金钜表示，已经跌出价值洼地，把握破发个股机会。他认为，可从三个维度掘金此类个股：一、破发带来的机会。包括锁定期内出现的破发（实施后）和定增预案公告后出现的破发（实施前），如道明光学、林州重机等折价都达20%以上。二、大股东参与定增。大股东参与定增并长期锁定，意味着大股东对公司发展前景充满信心，有较强做高股价的动力。三、“储血式”定增个股。从定增资金用途来看，项目类融资带来的业绩增厚需要较长时间来兑现，给予投资者想象空间较小；资产并购类定增往往立竿见影，但是股价反映迅速；补充流动性的定增，如果有大股东积极参与，容易激起市场对其后续并购的遐想，尤其是当“储血式”定增与破发、大股东参与三者结合，后续出现资本运作的概率更高。

  此外，一券商研究员陈静认为，虽然很难说昨日市场的上涨，就一定表明市场企稳，但是连续的下挫已消化了部分高估值。定增折价股具有一定的安全边际，投资者如果不在乎短期的波动，其实目前或是合适的入场时机。特别是一些定增盘子不大，而且行业业绩弹性较足的公司，更是值得长期拥有。