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标题:肖钢:深刻总结反思股市异常波动经验教训

1楼
封存 发表于:2016/1/18 10:46:00

  1月16日,2016年全国证券期货监管工作会议在证监会机关召开,证监会主席肖钢在会议上发表讲话表示,要深刻总结反思股市异常波动的经验教训,并表示要深化改革开放,增强资本市场服务实体经济能力。这也是证券监管机关首次对2015年A股市场异常波动的系统性反思。

  肖钢表示,2014年7月开始,我国股市出现了一轮过快上涨行情,股市过快上涨是多种因素综合作用的结果,既有市场估值修复的内在要求,也有改革红利预期、流动性充裕、居民资产配置调整等合理因素,还有杠杆资金、程序化交易、舆论集中唱多等造成市场过热的非理性因素。过快上涨必有过急下跌。2015年6月15日至7月8日的17个交易日,上证综指下跌32%。大量获利盘回吐,各类杠杆资金加速离场,公募基金遭遇巨额赎回,期现货市场交互下跌,市场频现千股跌停、千股停牌,流动性几近枯竭,股市运行的危急状况实属罕见。

  “这次股市异常波动充分反映了我国股市不成熟,不成熟的交易者、不完备的交易制度、不完善的市场体系、不适应的监管制度等,也充分暴露了证监会监管有漏洞、监管不适应、监管不得力等问题,我们必须深刻汲取教训。”肖钢表示,要处理好创新与规范的关系。要高度关注单一业务、单一产品、单一机构的风险外溢问题,制定完善系统性风险的跟踪、监测、预警、处置工作机制;要处理好借鉴国际经验与立足国情的关系。

  对于2016年的监管工作重点,肖钢提到,要研究制定股票发行注册制改革的相关制度规则,做好启动改革的各项准备工作。建立上海证券交易所战略新兴板,拓展市场深度,加大对已跨越创业阶段、具有一定规模的战略新兴产业企业的支持力度。要完善资本市场并购重组机制,推动消除跨行业、跨地区、跨所有制并购重组的障碍,支持上市公司特别是国有控股上市公司通过资产注入、引入战投、吸收合并、整体上市等多种方式做优做强。要进一步拓宽境内企业境外上市融资渠道,研究解决H股“全流通”问题。完善合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII)制度,逐步放宽投资额度,推动A股纳入国际知名指数,引导境外主权财富基金、养老金、被动指数基金等长期资金加大境内投资力度。启动深港通,完善沪港通,研究沪伦通。

  在市场运行监管方面,肖钢提到,要规范杠杆融资,依法管理、严格限制杠杆比例过高的股票融资类结构化产品,禁止证券基金期货经营机构为民间配资提供资金和便利;严格程序化交易管理,针对我国程序化交易中存在的突出问题,细化证券公司、期货公司为经纪客户提供程序化交易系统接入的规定;强化期货市场交易管理,规范发展股指期货市场交易,合理控制交易持仓比例和期现成交比例,有效抑制过度投机;加强跨市场联动交易管理,建立期货与现货、场内与场外、公募与私募等多层次资本市场的统一账户体系,实现跨市场交易行为的统一识别和监控。


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