标题：单针探底反弹就此展开？

　◆本报记者孙健

　　针对昨日的市场表现，接受本报记者采访的分析人士对大盘到底是已经见底，还是仅仅为超跌反弹，出现了分歧。

　　有初步见底迹象

　　“基于目前的判断，可以说大盘已初步见底，有构筑中期底部的迹象。”民生证券成都营业部分析师谢钢认为，从技术上测算，本次大调整在3561点就算到位了，而昨日下探到了3516点，比较符合这个预期。如无新的利空影响，大盘已初步见底。

　　谢钢表示，中石油、中国平安昨日成交量并不大，万科A的换手率只有2.7%，说明进场资金并不是很多。但由于惜售心理明显，所以出现了跌不下去的现象。资金目前明显流向环保、农业、创投，投资者可重点关注这几大板块，相对机会较大。

　　不确定因素仍存

　　中信建投证券策略分析师张小军则认为：昨日主要是超跌反弹，大盘还没有见底，不确定因素仍然很多。从盘面看，成交量还不是很大，说明投资者很谨慎，进场资金不足。如果大盘进一步向上，由于高位出局的气氛很浓，将面临抛盘压力。市场目前资金需求很大，如果没有更多资金进场，大盘就仍会调整。

　　张小军认为，不能说大盘已开始初步筑底的原因，主要是宏观经济形势、大小非解禁和再融资以及其他外部因素这几大影响股市的根本因素没有明确。这几大因素不明确，市场就有可能继续调整。

　　昨日，香港等外围股市出现大幅下跌，而A股却上涨，张小军认为，这主要是因为A股前期调整幅度较大，港股调整幅度较小。投资者目前还是以谨慎操作为主，不适合大规模建仓。目前股市仍处于比较弱的时候，应根据自己的风险承受能力，选择操作。

　　3500点有望成底

　　从估值的角度来看，3500点对应2008年收益的市盈率水平在17倍左右，尽管上市公司业绩增速存在下滑的可能，但股价大幅下跌已经多少有些过度反应的成分，市场的阶段性底部已经若隐若现。但市场是不是真正已经见底，还有待于更多信息的明朗，其中关键在于———市场供需平衡能否实现。而目前的情况是，股票供应明显大于资金供应。所以，这方面很大程度取决于股市资金供应能否出现实质性的松动，与此同时市场股票供应能否出现实质性的收紧。

　　阶段性反弹或将出现

　　仅从现有的证据看，市场近期上涨成为阶段性反弹的可能性较大。从一些银行、保险、机械、金融服务等行业的优质蓝筹股的估值水平看，它们08年市盈率普遍在20倍以下，这些股票的A、H溢价也非常小，见底的机率较高；但另一方面，中石化、中石油、中小板等股票，存在进一步下跌空间。

　　就理性投资而言，现在是降低现金比例、买进部分低估的优质股的时候了。当然，值得提醒的是，就同一股份而言，B股、H股的增值潜力比A股更加显著。继1月下旬港股市场出现大规模的内部人回购行为后，最近几个交易日我们再度看到这一景象。以往的经验来看，大规模的内部增持行为往往预示相关股票价格已经处在低估或显著低估的水平上，由此才会引发内部回购行为。港股市场出现大规模回购行为，很大程度预示港股和H股市场已经非常接近底部的水平。而深圳B股市场的估值水平甚至比H股市场还低，深圳B股2008年的预期市盈率已经下到10倍以下，在一个蓬勃发展的新兴市场，这样的市盈率水平是非常具有吸引力的。

　　地产股走强有利大盘

　　近日对市场有积极影响的一项政策来自地产方面。3月17日，媒体披露财政部、国家税务总局出台税收优惠政策，支持住房租赁市场发展以及廉租住房、经济适用住房建设。